В судебной практике в различные периоды применялись разные подходы при оценке действий инвестора, но в итоге судебная защита была предоставлена именно банкам.

Характеристика инструмента

Кредитные ноты являются финансовым инструментом, представляющим собой комбинацию долговой ценной бумаги и кредитного производного финансового инструмента. Такое определение закреплено в п. 1.1 Положения о порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска № 511-П, утвержденном Банком России 03.12.2015. Кредитные ноты — ничем не обеспеченные ценные бумаги эмитента, не ведущего, как правило, никакой хозяйственной деятельности, способной генерировать входящий денежный поток для обслуживания заемных обязательств перед держателями кредитных нот.

Банк, инициировавший такую сделку, действует как агент иностранного эмитента, перечисляя ему собранные от граждан деньги и затем получая их обратно в виде субординированного займа (кредита) от него, выводя тем самым сбережения граждан из-под страховой защиты на случай его банкротства. При этом все требования по кредитным нотам могут быть заявлены к иностранному эмитенту, а не к банку.

Кредитные ноты позволяют банкам изменять структуру своих дорогих пассивов, получая посредством использования данной схемы те же денежные средства, но уже в качестве более дешевого пассива в виде контролируемого долга в пользу подконтрольной ему иностранной структуры. При этом у банка имеется возможность конвертировать такой долг в долю участия в своем...