Критерии отбора зеленых проектов определяет Постановление, подписанное премьер-министром России в сентябре 2021 года. В документе прописаны требования к верификации инструментов финансирования, а также к инициаторам проектов (верификаторам). Разработчики таксономии (классификации) уверяют, что документ полностью соответствует международным стандартам ICMA, Climate Bond Initiative и IDFC. Правда, в рамках компромисса между бизнесом, государством и экологическими движениями энергетическое сжигание отходов отечественными корпорациями признано «экологичным способом обращения с ними». Другим нюансом стало признание уже введенных в строй плотинных ГЭС зелеными. Эти станции освобождены от доказательства экологичности предприятий и отсутствия пагубного воздействия на окружающую среду. По оценкам аналитиков из PwC, требования ЕС к раскрываемой бизнесом ESG-информации жестче, чем в наших документах.

Другими особенностями национальной таксономии стали разделение проектов на зеленые и переходные (адаптационные), а также определение принципов, которым эти проекты должны следовать. Так, чтобы проект получил статус зеленого, он должен улучшать ситуацию по какому-то одному направлению и не ухудшать по остальным. Что касается переходных проектов, то под ними понимаются проекты по «озеленению» ранее грязных производств. В Банке России, например, не исключили появления такого нового ESG-инструмента, как переходные облигации. Нюанс заключается в том, что единого понимания критериев для переходных проектов не существует — это связано с различиями в целях по снижению СО2 для компаний из различных сегментов экономики.

По каждому направлению ESG-проектов в таксономии приведены конкретные качественные и количественные критерии. Например, среди критериев, по которым проект может быть признан экологичным, значатся: сокращение выбросов углекислого газа; повышение вторичного оборота материалов; защита и восстановление биоразнообразия и природных объектов. Важно, что авторы национальной таксономии опирались на собственный опыт бизнеса как по зеленым, так и по адаптационным проектам. Опыт, возможно, накопился всего за несколько лет, тем не менее с учетом сырьевой выраженности российской экономики наш опыт реализации экологических проектов можно считать качественным, что позволяет сформировать системный подход к финансированию отечественных проектов устойчивого развития, а также фундамент для дальнейшего развития.

Другим пунктом в дорожной карте таксономии стал запуск процесса отбора организаций для их включения в реестр верификаторов. Этим занимается ВЭБ.РФ, один из авторов таксономии. Верификаторами, как и ожидалось, стали четыре российских рейтинговых агентства, которые разработали собственные методологии и уже активно присваивают ESG-рейтинги. Следующим шагом станет работа по признанию нашей таксономии иностранными биржами, международными экологами, инвесторами из числа нерезидентов. Понятно, что последняя задача сейчас представляется трудновыполнимой, скорее всего, ее выполнение растянется. Скажем только, что наши зеленые выпуски облигаций были признаны международными экспертными сообществами. Например, к таким относятся зеленые облигации правительства Москвы, торги которыми на Мосбирже начались прошлым летом.

Введение санкций ожидаемо вызвало опасения инициаторов новых экологических проектов. Стоит ли в таких условиях развивать ESG-проекты? Препятствием для активизации работы над подобными проектами стала и повышенная ключевая ставка.

Между тем до сих пор ни одна крупная сырьевая российская компания не объявила о приостановке, тем более о сворачивании таких инициатив. Дело в том, что ESG-проекты уже запущены, глубоко интегрированы в бизнес-стратегии и рассчитаны на много лет вперед.

Кроме того, ESG-повестка давно уже — не дань моде и не уступка «надоедливым» экологам, но бизнес-проекты повышают рентабельность и помогают привлекать новых инвесторов. Новая реальность такова, что потребители как на Западе, так и на Востоке требуют от поставщиков и производителей соответствовать ESG-стандартам.

Общий объем выпущенных долговых бумаг зеленого сегмента оценивается в 135 млрд рублей. Именно повысившаяся ставка — больше, чем санкции, — может стать причиной приостановки зеленых проектов: под ударом окажутся новые выпуски облигаций. В то же время от среднесрочных и долгосрочных планов никто отказываться не собирается, подтвердили недавно в Минэкономразвития.