При построении карты слияний и поглощений учитывались известные сделки с июля 2008 года по октябрь 2009 года, в которых объектом сделки являлся российский или зарубежный банк.

Пик сделок M&A в банковском сегменте пришелся на четвертый квартал 2008 года. В этом квартале было объявлено о 23 сделках. Высокая активность наблюдалась также в третьем квартале — 13 сделок. Такой рост активности спровоцирован прежде всего финансовым кризисом и переходом контроля над банками для решения задач их оздоровления. Первый квартал 2009 года отмечается определенным «затишьем» (7 сделок) и только во втором квартале вновь поднимается активность по M&A (11 сделок).

Государство — двигатель консолидации

Политика Банка России направлена на консолидацию банковского сектора. Регулятор старается уменьшить число мелких банков, вводя ограничения на минимальный размер капитала банков, одновременно стимулируя процессы слияния и укрупнения оставшихся. Господдержка, оказываемая финансовой системе России в рамках антикризисных мероприятий, также рассчитана только на крупнейшие банки. Это также подвигает мелкие и средние банки к поиску конкурентных возможностей, в числе которых значатся слияние или продажа.

Благодаря поправкам в российском законодательстве (поправки к закону «О банках и банковской деятельности», которые 20 февраля 2009 года одобрил Совет Федерации) становится возможным ускорение процесса слияния и упрощение структуры сделки. Эксперты полагают, что принятие закона приведет к росту капитализации банковской системы России, а также станет стимулом для реорганизации и консолидации банков через слияния и присоединения.

Одним из крупнейших событий на рынке слияний и поглощений в банковской сфере за рассматриваемый период является слияние ОАО «МДМ-Банк» и ОАО «УРСА Банк». Слияние должно завершиться до конца 2009 года и приведет к созданию одного из крупнейших частных банков в России.

Однако основной формой сделок на российском рынке за рассматриваемый период были поглощения. Наиболее активным участником выступало государство. Так, при участии Центробанка и Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) в конце 2008 года сменили собственников 15 российских банков. По состоянию на 1 октября 2009 года АСВ принимало участие в финансовом оздоровлении 15 банков. Из них санация 13 банков осуществляется новыми инвесторами, в трех случаях Агентство приобрело акции банка (ОАО «Банк Петровский», ОАО «Губернский Банк «Тарханы» и АКБ «Российский капитал» (ОАО)).

Кроме того, в отношении трех банков (АКБ «Электроника» (ОАО), КБ «Московский капитал» (ООО) и АКБ «МЗБ» (ЗАО)) были осуществлены мероприятия по передаче части их имущества и обязательств в финансово устойчивые банки.

Иностранные инвесторы на рынке слияний и поглощений в России в настоящее время фактически отсутствуют. Иностранцы отказываются не только от новых приобретений, но и от существующих долей. Так, швейцарский фонд East Capital вышел в декабре 2008 года из состава акционеров одного из крупнейших уральских банков «Северная казна», 75% акций которого в рамках санации приобрел Альфа-Банк. В январе 2009 года израильский Hapoalim отказался от приобретения 78% акций СДМ-Банка, о чем договорился ранее.

Из общего количества сделок M&A около половины (43%) связаны с оздоровлением проблемных банков. Финансовый кризис в РФ привел к тому, что российские банки продаются по цене, зачастую не превышающей размер их капитала.

Около 7% сделок связаны с реорганизацией банков в форме их присоединения к материнским компаниям. В двух случаях сделки по продаже банков проводились с целью оптимизации структур материнских компаний, вызванной финансовым кризисом.

Мотивы продавцов и покупателей

Активность на рынке M&A обусловлена двумя противоположными факторами. С одной стороны, ей способствуют низкая цена предложения и большое количество банков-кандидатов на продажу. С другой стороны, высокой активности мешают недостаток большого объема свободных средств и высокая неопределенность развития ситуации, связанной с финансовым кризисом, ожидание «второй волны» и т.п. Кроме того, дорогие кредиты после начала кризиса не позволяют использовать для покупок заемные средства, а сделки, опять-таки, требуют наличия свободных денег.

Большинство сделок носило горизонтальный характер. В 38 сделках из 57 за обзорный период (с третьего квартала 2008 года) конечными бенефициарами выступали другие банки (это 67% сделок). Подавляющее большинство из них связано с санацией проблемных банков. Целью приобретения этих банков для покупателей являлась, как правило, диверсификация клиентской базы. Консолидация кредитных организаций позволяет достаточно быстро и малозатратно расширить региональную банковскую сеть, осуществить диверсификацию продуктового ряда. В большинстве случаев для расширения розничного направления бизнеса дешевле может оказаться покупка соответствующего регионального банка, чем организация собственной розничной сети с использованием стратегии органического роста. Таким образом, стремление крупных, главным образом столичных, банков расширить свою филиальную сеть является важной причиной роста числа слияний и поглощений в российском банковском секторе.

Очевидно, во многих случаях мотивом покупателя также было желание приобрести по невысокой цене (или даже в обмен на обязательства) ценные активы банка, попавшего в затруднительную финансовую ситуацию.

В трех случаях банки формально даже не приобретали контроль над проблемными банками, а просто через АСВ получили часть активов и обязательств этих банков и, соответственно, их клиентские базы.

В 65% сделок были приобретены контрольные пакеты банков-целей.

К сожалению, проанализировать какие-либо тенденции, связанные со стоимостью сделок, не представляется возможным, так как в большинстве случаев неизвестны стоимости самих сделок, а также долговые обязательства, которыми обременены эти сделки, но которые следует учитывать при оценке стоимости банков. В некоторых известных случаях цена была установлена символическая.

Чаще всего региональные банки после поглощения крупным банком либо вовсе прекращают свое существование, становясь частью материнской компании (преобразование купленного банка в филиал), либо продолжают функционировать как дочерние банки материнской финансовой структуры в рамках единой банковской группы. Иногда происходит полное заимствование клиентской базы купленного банка материнским. Как мы понимаем, подобный процесс идет в банке «Северная казна» после его поглощения Альфа-Банком.

Лидерами по количеству сделок на рынке M&A за указанный период являются банк ВТБ, Внешэкономбанк, Газпромбанк и Номос-Банк.

Следует отметить последовательную политику банка ВТБ по усилению своего влияния в странах СНГ и оптимизации зарубежной сети (продажа банка Russische Kommerzial Bank AG, Швейцария).

Покупки Газпромбанка носили разноплановый характер — расширение сети за рубежом, консолидация пакета в армянском банке и развитие региональной сети (Ноябрьск) для обслуживания предприятий «Газпромнефти».

Дальше — больше

Очередной всплеск активности на рынке M&A не за горами. С января 2010 году вступают в силу ограничения ЦБ по уровню собственного капитала — он должен быть не меньше 90 млн рублей. Под это ограничение попадает около 120 банков. Некоторые увеличивают капитал за счет средств старых или новых инвесторов, некоторые банки могут реорганизоваться в некоммерческие кредитные организации или кредитные кооперативы. У банков из этой категории остался месяц, чтобы применить решение, связанное с M&A, то есть продажей более крупному инвестору. Впрочем, чем ближе час Х, тем ниже цена.

После этого, в течение двух лет — до января 2012 года, когда вступит в силу следующее ограничение по собственному капиталу на уровне 180 млн рублей, проблему увеличения капитала, в том числе с помощью продажи и привлечения нового инвестора, предстоит решать еще примерно трем сотням банков. Даже если не все из них пойдут по пути M&A, простая арифметика показывает, что количество сделок M&A на рынке увеличится в полтора-два раза по сравнению с кризисным периодом (третий квартал 2008 — третий квартал 2009, когда было зафиксировано 57 сделок M&A).

Перечень банков, у которых ликвидирована или отозвана лицензия (с июля 2008 по октябрь 2009)

¹ - Реорганизация в форме присоединения к КБ «Русский Народный Банк» (Руснарбанк; Москва).
² - Реорганизация в форме присоединения к ОАО «Восточный экспресс банк» (Благовещенск).
³ - Решение акционеров о присоединении банка к Национальному банку «Траст» (Москва).
⁴ - Решение участников банка о его добровольной ликвидации.
⁵ - Реорганизация в форме присоединения к ОАО «Банк «Северный морской путь» (Москва).
⁶ - Реорганизация в форме слияния с ОАО «УРСА Банк» в новый объединенный банк — ОАО «МДМ-Банк» (Новосибирск).
⁷ - Решение акционеров банка о его добровольной ликвидации.
⁸ - Решение уполномоченного органа банка о прекращении его деятельности в порядке ликвидации.
⁹ - Реорганизация в форме присоединения к ОАО «АКБ «Росбанк» (Москва).
¹⁰ - Реорганизация в форме присоединения к ОАО «Восточный Экспресс Банк» (Благовещенск).
¹¹ - Решение акционера банка о его добровольной ликвидации.