Финансовая сфера

Банковское обозрение


  • American Airlines — самая перспективная компания индустрии
04.12.2020
American Airlines — самая перспективная компания индустрии

Акции компании незаслуженно стоят дешевле бумаг других крупнейших авиаперевозчиков США


Акции American Airlines начали восстанавливаться после длительного пребывания на «дне»: рыночный сантимент меняется на фоне надежд на эффективную борьбу с коронавирусом с помощью вакцинации. Ожидается, что авиакомпания сможет восстановить свои доходы уже в ближайшие несколько лет.

Еще до пандемии в American Airlines столкнулись с финансовыми проблемами. Дело в том, что перевозчик обладал одним из самых крупных парков самолетов 737 MAX - 24 воздушных судна. Согласно оценкам компании, отказ от эксплуатации данной модели способствовал падению размера дохода до налогообложения на 550 млн долларов. Если бы не внезапные проблемы с эксплуатацией 737 MAX, то доход до налогообложения по итогам 2019 года мог составить 3,6 млрд долларов. Тем временем в данный момент рыночная стоимость компании составляет порядка 9 млрд долларов.

Не секрет, что авиакомпании были вынуждены активно привлекать долг, чтобы пережить последствия пандемии. Вот только большая часть финансирования American Airlines получили под низкую ставку, вследствие чего удалось избежать трудностей, связанных с обслуживанием задолженности. В ближайшие несколько кварталов перевозчик способен вновь начать генерировать положительный денежный поток (по словам гендиректора, в следующие два года его объем составит 6 млрд долларов) и погашать свои обязательства. Менеджмент планирует сократить размер долга примерно на 3-4 млрд долларов до 2023 года и еще на 8-10 млрд долларов в последующие 5 лет. Именно эта возможность выгодно отличает American Airlines от ее конкурентов.

По итогам III квартала чистый долг составил 24 млрд долларов, а его общий размер — 32,7 млрд долларов при остатке денежных средств в 8,7 млрд долларов. Средняя стоимость долга составляет 4%: каждый квартал American Airlines выплачивает 335 млн долларов — эта сумма не способна оказать серьезного негативного эффекта на баланс.

Таким образом, акции компании совершенно незаслуженно стоят дешевле бумаг других крупнейших авиаперевозчиков США. Новости о вакцине и возобновление полетов 737 MAX должны ускорить восстановление котировок.

Прогноз от аналитического центра xCritical






Сейчас на главной

ПЕРЕЙТИ НА ГЛАВНУЮ