Совет директоров Банка России 21 марта 2025 года принял решение в третий раз сохранить ключевую процентную ставку на уровне 21 % годовых. Хотя инфляционное давление снизилось, оно остается высоким.

Денежно-кредитные условия остаются жесткими. Несмотря на снижение банками ставок по вкладам, приток средств граждан на текущие счета и срочные депозиты остается высоким. Кредитная активность остается сдержанной, а розничный кредитный портфель банков сокращается с декабря 2024 года. Темпы корпоративного кредитования также умеренные, но на них влияют повышенные бюджетные расходы.

По прогнозу ЦБ, годовая инфляция может снизиться до 7–8% в 2025 году и вернуться к 4% в 2026 году, при этом потребуются жесткие денежно-кредитные условия. В январе-феврале 2025 года рост цен составил 9,1% в годовом выражении, что ниже 12% в четвертом квартале 2024 года.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса снижаются, однако аналитики повысили прогнозы по инфляции на 2026 год. Рынок труда остается жестким с исторически низким уровнем безработицы, хотя наблюдаются признаки снижения напряженности.

В целом, экономические тенденции создают предпосылки для возвращения экономики к сбалансированному росту. На среднесрочной перспективе риски для инфляции остаются проинфляционными. Дезинфляционные риски могут возникнуть из-за замедления кредитования и внутреннего спроса, а также снижения геополитической напряженности.

Решение повысить ключевую ставку до 21% было принято 25 октября 2024 года, с этого момента ЦБ сохранял ставку на том же уровне. Следующее заседание Совета директоров ЦБ по вопросу состоится 25 апреля 2025 года.

Источник: Банк России