Акции IBM рухнули в пятницу после того как компания выпустила слабый финансовый отчет за IV квартал 2020 года. Выручка составила 20,37 млрд долларов, что на 6,5% ниже значений IV квартала 2019 года и на 260 млн долларов ниже рыночных ожиданий. Самые слабые результаты оказались по направлению Cloud & Cognitive Software — продажи рухнули на 4,5%, до 6,84 млрд долларов.

Валовая маржа и EPS оказались выше консенсуса: 51,7% против 51,2% и 2,07 против 1,87 долларов соответственно. Произошло это во многом благодаря слабости американской валюты: IBM, как и многие другие американские компании, ощутимо выиграли от нисходящей динамики доллара в конце 2020 года. По сравнению с III кварталом размер долга снизился на 3,9 млрд долларов, а общий размер свободного денежного потока за весь 2020 год составил 10,8 млрд долларов.

Инвесторы возлагали большие надежды на развитие сегмента облачных технологий, но в данный момент Microsoft и Amazon наращивают выручку гораздо более быстрыми темпами, несмотря на то, что они уже занимают крупную долю рынка. В условиях сверхнизких процентных ставок и массивных стимулов спекулянты ищут компании, способные активно наращивать доходы. IBM совершенно точно не подходит под это описание.

Доход по итогам 2020 года оказался на 4,6% ниже цифр за 2019 год. Если еще 10 лет назад выручка компании превышала 106 млрд долларов, то сейчас инвесторы сомневаются, что IBM может заработать хотя бы 75 млрд долларов в текущем году. И это несмотря поддержку со стороны слабого доллара. Единственный позитивный момент заключается в том, что после падения стоимости акций годовая дивидендная доходность увеличилась до 5,3%.

Прогноз от аналитического центра xCritical