Инвестиционная привлекательность активов во многом стала зависеть от репутации компании. Фактически корпоративные новости, имиджевые инфоповоды и цифровой след стали частью фундаментального анализа, который позволяет спрогнозировать стоимость компании в будущем или понять причины изменения цены в прошлом.

Например, недавно российский рынок акций снизился на фоне новостей о том, что Великобритания ввела очередные антироссийские санкции. В новый пакет попал Ozon Банк, что отразилось на акциях OZON: 6 августа они упали на 0,5%.

При этом компании все чаще рассматривают репутацию как измеримый актив. Компания «Роснефть» даже подала иск к РБК, в котором потребовала взыскать 43 млрд рублей за ущерб деловой репутации. Поводом стала публикация о том, что компания «ЧОП “РН-Охрана-Рязань”», принадлежащее государственной «Росзарубежнефти», получило долю в Национальном нефтяном консорциуме. Первая версия материала вышла под заголовком «Рязанский ЧОП получил долю в бывшем венесуэльском проекте “Роснефти”». По мнению компании, такая формулировка создавала ложное впечатление о ее участии в сделке и могла усилить санкционные риски.

В иске «Роснефть» утверждала, что после выхода публикации 14 мая в 17:16 мск ее акции на Московской бирже показали более слабую динамику по сравнению с рынком. На основании этого компания рассчитала предполагаемую упущенную выгоду.

Репутационные риски, которые стоит отслеживать инвесторам

1. Регуляторные претензии и судебные разбирательства: проверки со стороны государственных органов, антимонопольные расследования, налоговые споры или коллективные иски. Так, в 2024 году Федеральная антимонопольная служба (ФАС) признала повышение тарифов МТС экономически необоснованным и обязала компанию снизить цены, а также перечислить в бюджет незаконно полученный доход. В конце ноября 2024 года акции падали почти до 181 рублей, хотя еще в конце июня стоили почти 291 рублей.

Источник: РБК Инвестиции

1. Корпоративное управление: конфликты акционеров, подозрения в манипулировании отчетностью или несоблюдении прав миноритарных инвесторов. Например, в 2023 году компания Hindenburg Research опубликовала отчет, в котором обвинила Freedom Holding в возможном искажении финансовых показателей и других нарушениях. Акции компании снизились примерно на 8%, но в итоге обвинения не подтвердились.
2. Производственные и технологические инциденты: аварии, кибератаки, утечки данных или массовый отзыв продукции. Так, разлив дизельного топлива в Норильске в 2020 году стал не только экологическим, но и инвестиционным событием для «Норникеля». Росприроднадзор предъявил компании рекордный иск на 147,8 млрд рублей за экологический ущерб, а инвесторы широко обсуждали инцидент как фактор, который влияет на оценку компании, будущие дивиденды и стоимость бизнеса. Кризис оставил отпечаток и на стоимости акций.

Источник: Коммерсантъ

В некоторых случаях компании сталкиваются сразу с несколькими репутационными рисками. Один из самых известных примеров — кризис Boeing после двух катастроф самолетов 737 MAX, которые произошли с разницей всего в пять месяцев.

После второго инцидента авиационные регуляторы по всему миру практически одновременно приостановили эксплуатацию Boeing 737 MAX. Компания оказалась сразу в финансовом и репутационном кризисе. Производителю пришлось возместить авиаперевозчикам убытки, выплатить компенсации семьям погибших и штрафы. Общая сумма превысила 2,5 млрд долларов.

Одновременно инвесторы и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США обвинили Boeing в том, что компания вводила рынок в заблуждение относительно безопасности самолета. В сентябре 2022 года SEC предъявила официальные претензии производителю. На этом фоне акции Boeing сильно упали. К концу сентября их цена опустилась до 121,29 долларов — почти на 40 долларов за месяц и примерно на 100 долларов по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

Источник: РБК Инвестиции

Главное по теме

Репутация давно перестала быть вопросом имиджа. Сегодня она влияет на стоимость компании, отношение инвесторов и условия привлечения капитала. По данным глобального исследования Aon, риск ущерба бренду и репутации входит в десятку крупнейших корпоративных уязвимостей в мире. Среди основных причин — ESG-факторы, киберинциденты и влияние социальных сетей.

Чтобы оценить потенциальные риски и стоимость активов, инвесторы следят за корпоративным управлением, действиями регуляторов, информационным фоном и тем, как руководство реагирует на кризисные ситуации. Во многих случаях именно эти факторы становятся первыми сигналами о будущих проблемах, тогда как их финансовые последствия проявляются значительно позже.