На заключительной сессии конференции «Крипта на балансе: запуск по новым правилам» дискуссия проходила на высоком профессиональном уровне, но при этом даже люди, далекие от криптовалютного рынка, могли получить достаточно полное представление о том, как меняется законодательство, какие сущности появились на рынке и какие пробелы еще остаются в регулировании.

Создание цифрового депозитария — один из наиболее острых вопросов при формировании регулируемого рынка. Дискуссия в очередной раз показала, что несмотря на наличие регулирования, сохраняется немало неопределенностей, в том числе относительно технической стороны проведения операций. Поскольку создание цифрового депозитария — это очень сложный и дорогостоящий процесс, рынок поделят небольшое количество участников.

Эксперты считают, что на рынке остается место еще для пяти-семи цифровых депозитариев. Скорее всего, основную роль будут играть несколько наиболее сильных ключевых игроков, инфраструктурой которых воспользуются остальные участники. Из-за сохраняющихся неопределенностей и высокой цены входа пока нет оснований ожидать значительно увеличения их числа. В этот бизнес готовы входить компании прежде всего с серьезным опытом и достаточными финансовыми ресурсами.

После того как первые игроки начнут проводить сделки, клиентская база станет расти, а вместе с ней — интерес со стороны региональных банков и других участников, которые заинтересованы, чтобы их клиенты имели доступ к новой инфраструктуре. Скорее всего, появится много вопросов, касающихся интеграции технических решений и расширения перечня криптовалют, с которыми можно работать. Возможно, уже в течение года мы увидим, как реализуются некоторые страхи, о которых сегодня говорят на рынке. Например, окрашивание криптовалют в отдельных депозитариях и порядок действий в подобных ситуациях.

Что касается готовых коробочных решений, призванных упростить создание цифровых депозитариев и криптообменников, пока конкретных решений на рынке не видно. Выход в этот сегмент все еще напоминает движение по минному полю, где много рисков. Если в будущем окажется, что большинство опасений не оправдалось, и процесс окажется проще, чем выглядит сегодня, то новые игроки могут быть готовы работать на своей инфраструктуре. Однако пока таких настроений на рынке не наблюдается.

Участники форума предпочитали не называть конкретные цифры по затратам на создание цифрового депозитария. Однако Кирилл Антонов, директор по развитию, Web3 Tech, отметил, что могут потребоваться сотни миллионов рублей, но вряд ли расходы достигнут миллиардов. Сумма, необходимая для выхода на крипторынок, зависит от исходной точки, в которой находится компания. Для организаций, которым нужно создавать всю инфраструктуру с нуля, затраты могут оказаться очень значительными. Этот путь будет подобен тому, как человек заходит в абсолютно темную комнату с маленькой свечкой: хочется, чтобы кто-то уже прошел впереди, чтобы понимать, куда можно ступить, а куда нельзя.

Еще одна неопределенность связана с оценкой будущего объема легального крипторынка. Пока трудно прогнозировать, каким он станет через год, так как неизвестно, насколько высоким окажется спрос населения на эти инструменты. Интуитивно, не основываясь на какой-то аналитике, можно предположить, что объем рынка достигнет нескольких миллиардов рублей. С другой стороны, в ВЭД уже обращаются огромные объемы криптовалют. И внешнеэкономическая деятельность остается вне криптовалютного регулирования, поэтому его введение незначительно повлияет на этот сегмент.