В связи с этим в новых условиях участникам рынка пришлось бросить вызов внезапно возникшим трудностям в управлении и распоряжении своими активами. В частности, с «нетривиальной» задачей пришлось столкнуться иностранным владельцам брокерских счетов на территории РФ, чьи активы оказались заблокированными в отсутствие четких перспектив их разблокировки.

Одним из таких кейсов для нашей команды стало сопровождение интересов иностранного клиента в рамках конвертации депозитарных расписок одной из системообразующих компаний РФ. Несмотря на тернистый путь, занявший несколько месяцев, нашей команде удалось добиться успеха.

Отмечаем, что некоторые депозитарные программы были продлены¹, и в будущем году депозитарии могут столкнуться с продолжением истории, задавая юридическим отделам многочисленные вопросы.

***

Наша команда представляла инвестора, валютного нерезидента из недружественного государства (США) — владельца пакета американских депозитарных расписок (далее — АДР) на акции российской компании, который хранился у брокера за пределами РФ. На своем пути к конвертации расписок мы столкнулись с различными санкционными аспектами, юридическими проблемами реализации прав инвестора в отношении его активов, которыми поделимся ниже. 

Переходя к сути вопроса, отметим, что в апреле 2022 года было законодательно запрещено обращение АДР, удостоверяющих права на акции российских эмитентов². В связи с этим владельцам АДР необходимо было до конца года конвертировать расписки в акции, чтобы сохранить вложения. При этом на практике возможные способы защиты прав участников оказались заблокированы в силу отсутствия отлаженных механизмов и правил со стороны ЦБ РФ, меняющегося регулирования и как следствие если не хаоса, то дискоммуникации между эмитентами и депозитариями.

При этом, согласно установленным правилам, конвертация АДР была возможна с помощью нескольких способов:

• автоматическая конвертация. Была доступна для владельцев АДР, которые учитывались у российских участников рынка ценных бумаг, брокеры и депозитарии самостоятельно конвертировали бумаги;
• стандартная конвертация. Для стандартной конвертации АДР, хранящихся за рубежом, их владельцу необходимо открыть банковский или брокерский счет в РФ, предоставить информацию о нем зарубежному брокеру. Стандартная конвертация не была доступна инвестору с учетом сложностей открытия счетов в России, а также отказа брокера от содействия в конвертации;
• принудительная конвертация, которая в итоге стала единственным вариантом для инвестора.

Условие принятия положительного решения о принудительной конвертации — отсутствие у лица возможности получить акции российского эмитента путем стандартной конвертации из-за санкций и недружественных действий³.

В рамках нашего сопровождения интересов клиента мы столкнулись с последним, наиболее затейливым, способом конвертации — принудительным. 

Основная сложность состояла в том, что ЦБ РФ было предписано обеспечить такую конвертацию до 10 ноября 2022 года, однако механизм и перечень сведений, необходимых для данного процесса, не были четкими и прозрачными для участников рынка. В частности, уже на этапе окончания срока подачи заявлений мы столкнулись с тем, что сотрудники банка также не до конца понимали, достаточно ли будет представленных сведений. Между тем наша команда собрала исчерпывающий пакет и услышала обнадеживающее мнение банка, что данный комплект был наиболее полным из тех, что они видели.

Благодаря нашим усилиям в конце декабря инвестор получил сообщение об открытии счета депо и зачислении акций по итогам успешной конвертации.

Между тем одной из основных проблем при открытии счета депо для инвестора стало предстоящее закрытие банка, в котором хранятся его акции, что повлекло необходимость открытия счета депо типа «С» в другой организации финансового рынка. И если первоначальный банк был обязан провести конвертацию и открыть счет депо в силу Указания ЦБ РФ, то иные банки и брокеры не хотят работать с гражданами «недружественных» государств и отказываются даже рассматривать документы инвестора.

На данный момент только один банк согласился рассмотреть возможность открытия счета депо типа «С» для инвестора, однако пока он только разрабатывает процедуру для рассмотрения заявки, что означает длительное ожидание его финального решения.

В то же время в отношении получения дивидендов позитивно сработало положение Указа Президента № 95 от 05.02.2022, согласно которому банковский счет типа «С» для зачисления дивидендов должен быть открыт должником, что по результатам переговоров и было им сделано. В результате дивиденды были успешно зачислены на счет инвестора.

Между тем сохраняется запрет на списание средств и распоряжение средствами, хранящимися на счетах типа «С», что все еще означает наличие определенных ограничений. При этом расчетный счет открыт в том же банке, что и счет депо, в связи с чем закрытие банка повлечет необходимость перевода средств в иную кредитную организацию.

Порядок действий в таких случаях законодательно не урегулирован, в связи с чем на данный момент сам банк пытается получить от контроллера разъяснения в отношении возможности перевода и средств, и акций в другие банки, а мы, со своей стороны, продолжаем сопровождение интересов инвестора для расширения его возможностей в распоряжении активами.

1. Информация пресс-центра Министерства финансов РФ от 18.05.2022. https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=37917-ivan_chebeskov_razreshenie_na_sokhranenie_programm_depozitarnykh_raspisok_poluchili_15_rossiiskikh_kompanii
2. Пункт 2 ст. 6 Федерального закона от 16.04.2022 № 114-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон “Об акционерных обществах” и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — ФЗ № 114).
3. Пункт 20 ст. 6 ФЗ № 114.