Институт банкротства в России находится на пороге больших изменений. Банкротство перестает быть синонимом финальной точки в жизненном цикле компании. На смену прежней парадигме пришла новая философия: чем эффективнее работает институт банкротства, тем быстрее жизнеспособные компании можно «вылечить», поддержать через реабилитационные процедуры и вернуть в экономику, а активы и бизнес нежизнеспособных передать новым владельцам в рамках ликвидационных процедур.

Если скорость первого процесса низкая, рынок теряет предприятия, рабочие места и стоимость; если второй процесс слишком медленный или непрозрачный, то активы обесцениваются, инвесторы уходят.

А ведь сохранение бизнеса в процедуре банкротства выгодно всем участникам рынка: государство продолжает получать налоги, бизнес работает, а люди не теряют рабочие места, не растет социальная напряженность. 

Но как найти инструмент, позволяющий измерить эффективность сложной системы, в частности банкротства? Хорошая новость — в том, что подобный механизм есть. Такими универсальными «весами» в мире бизнеса является рейтинг Всемирного банка B-Ready, пришедший на смену дискредитировавшему себя рейтингу Doing Business.

B-Ready позволяет сравнивать правовые системы разных стран по условиям ведения бизнеса, включая и процедуру банкротства. Рейтинг появился три года назад, сначала с его помощью оценили 50 стран, в прошлом году — уже 100. Россия пока не вошла в основной пул оценки, мы надеемся, что это произойдет в 2027 году. Однако уже сегодня благодаря открытой методологии и работе Агентства стратегических инициатив мы можем проводить самооценку. Если бы нас оценивали в прошлом году, то по направлению банкротства наша страна заняла бы 15-е место из 101.

Банкротство, как и другие 10 направлений ведения бизнеса, оцениваются по трем большим группам: нормативное регулирование, государственные сервисы и инфраструктура, операционная эффективность.

С государственными сервисами и инфраструктурой дела обстоят хорошо: есть и необходимые онлайн-сервисы, и раскрытие информации, и прочее, чего нет в ряде других стран. За этот блок мы получили бы максимальный балл.

А вот нормативное регулирование и операционная эффективность нуждаются в развитии. Например, реабилитационные процедуры — огромное поле для развития. На сегодняшний день они практически не работают. В прошлом году на 6500 ликвидационных процедур пришлось всего 59 реабилитационных, то есть менее 1%. Рынок теряет предприятия, рабочие места и стоимость, а инвесторы уходят, не видя механизмов спасения. Режим спасения фактически не работает.

На решение этой и других проблем направлена реализация дорожной карты по банкротству. Она была утверждена правительством России 29 ноября 2025 года в рамках национальной модели целевых условий ведения бизнеса и содержит 13 конкретных пунктов, выверенных рабочими группами и нацеленных на конкретные проблемные точки. Большинство мер прямо направлены на поддержку бизнеса в кризисный период.

Из важных реализованных пунктов — возможность замещения активов путем создания обществ с ограниченной ответственностью (ООО) — появился в марте 2026 года.

Замещение активов — уникальный и в чем-то недооцененный инструмент для спасения и сохранения бизнеса. Его суть заключается в том, что все имущество, технологии, коллектив, лицензии и так далее переводятся на вновь созданное юридическое лицо, которое можно продавать с торгов.

Залоги сохраняются, только меняются с залога имущества на залог долей или акций пропорционально количеству такого залогового имущества. На аукцион выставляются «чистые» общества, что облегчает продажу и сохраняет экономическую ценность бизнеса. Раньше образовывать такое новое лицо можно было только в форме акционерного общества (АО), что создавало огромные операционные барьеры. Наверное, по этой причине в 2024–2025 годах по всей стране было проведено всего 16 таких процедур. В отличие от АО, ООО создается за несколько дней, что позволяет быстро сохранить работающий бизнес прямо во внешнем управлении или конкурсном производстве.

Выбирая тот или иной инструмент, мы должны понимать, к чему это приведет. Что дает на практике механизм замещения активов? Во-первых, это реальный шанс сохранить работающий бизнес и коллектив, не дать ему окончательно разрушиться в долгой процедуре ликвидации. Во-вторых, для инвестора это возможность приобрести готовую бизнес-единицу с настроенными процессами, минимизируя затраты на запуск. В-третьих, рынок получает прозрачный и быстрый инструмент передачи активов, что поддерживает их стоимость и доверие со стороны кредиторов.

Я предлагаю всем юристам, которые занимаются банкротством, присмотреться к этому механизму и начать его активно применять. Важно не забывать, что замещение активов требует добросовестного использования, как и любой другой мощный механизм.