Банк России представил отчет бюллетень «О чем говорят тренды» за март 2025 года. Согласно наблюдениям регулятора, динамика кредитования продолжает оказывать сдерживающее влияние на спрос в экономике. В январе 2025 года кредитный импульс снизился как в розничном, так и в корпоративном сегменте, несмотря на рост банковских кредитов, что означает, что кредит поддерживает спрос.

Замедление роста кредитования, особенно в корпоративном сегменте, регулятор не считает устойчивым. Снижение спроса на кредиты могло быть вызвано активным авансированием госконтрактов. В результате рост денежной массы в январе ускорился до 15,5%, но в феврале ожидается замедление до 15,3%, что превышает темпы, способствующие снижению инфляции.

В корпоративном сегменте рост рублевого кредитования замедлился до 0,1% в январе, что сильно ниже темпов кредитования во второй половине 2024 года, в то время как валютные кредиты немного выросли; тем не менее, о достаточной жесткости денежно-кредитных условий ЦБ сможет только марте-апреле 2025 года. В розничном сегменте наблюдается более выраженное замедление и уменьшение портфеля на 0,2% в январе 2025 года, особенно в сегменте необеспеченных потребительских кредитов.

В сегменте ипотеки объем досрочных погашений снижается, поскольку заемщикам невыгодно гасить кредиты, выданные по льготным программам. Портфель ипотеки показал небольшой рост на 0,6% в январе, несмотря на значительное сокращение новых ипотечных кредитов, которые упали на 53% по сравнению с прошлым годом, достигнув минимума с 2022 года.

Источник: Банк России