22 сентября Банк России предоставил банкам 7 трлн рублей через операции репо — это рекорд за все время таких аукционов. В том числе по аукциону «тонкой настройки» на один день было выделено 1 трлн рублей — максимум с июля. Днем ранее ЦБ предоставил банкам 0,7 трлн рублей однодневной ликвидности.

На аукционе «тонкой настройки» спрос более чем в 2,6 раза превысил предложение, и ЦБ полностью удовлетворил заявки на 1 трлн рублей по средневзвешенной ставке 14,28% годовых. Спрос на аукцион репо на семь дней составил 7,7 трлн рублей, при этом банки получили весь лимит — 6 трлн рублей по средней ставке 14,13% годовых.

С начала сентября ЦБ уже провел 10 аукционов репо, половина из них — «тонкой настройки». Рост спроса на такие операции говорит о нехватке ликвидности у банков, что может быть связано с повышенным спросом на краткосрочные рублевые средства, ограниченным запасом ликвидности и его неравномерным распределением в системе.

Среди причин дефицита ликвидности эксперты называют рост наличных в обращении — 2,6 трлн рублей на 1 сентября — и сокращение размещения средств казначейством до 2,4 трлн рублей на фоне дефицита бюджета, который составил 5,8 трлн рублей, или 2,5% ВВП.

 Давление создают и крупные размещения ОФЗ: в начале месяца Минфин продал облигации с переменным купоном на 0,94 трлн рублей, основными покупателями стали банки. К дефициту ликвидности также ведут ускорение корпоративного кредитования и снижение средств на срочных вкладах.

При этом участники рынка не видят признаков серьезного структурного дефицита ликвидности. Косвенно об этом говорит небольшое превышение ставок на межбанковском рынке над ключевой ставкой. В последние дни RUONIA была выше ключевой на 10–20 б. п., а средний дневной объем сделок в сентябре составил 600 млрд рублей, что на 17% ниже, чем в июне—августе.

Аналитики ожидают, что в ближайшие месяцы дефицит ликвидности будет постепенно расти, чему будет способствовать рост спроса на наличные. ЦБ в сентябре повысил оценку структурного дефицита ликвидности банков на 2026 год с 2,4–3,6 трлн до 4–5,2 трлн рублей.

Источник: Коммерсантъ