«Ключевые макроэкономические и финансовые угрозы в IV квартале 2011 года – I квартале 2012 года. Антикризисные меры. Влияние на денежную политику и банковское регулирование» — такой была тема очередного заседания Совета по денежно-кредитной политике и финансовому регулированию в Госдуме.

Открыл дискуссию вице-президент АРБР Олег Иванов, заявив, что сегодня в финансовой системе наблюдается три разрыва: разрыв в пространстве, разрыв во времени и в сознании. Разрыв во времени понятен — те пассивы, которые есть у банков, никак не позволяют надеяться на развитие долгосрочного кредитования. Вопрос срочности финансовых инструментов стоит очень остро. Разрыв в пространстве состоит в том, что надежды банковской системы находятся где-то в регионах, но бизнес преимущественно в Москве. Третий, самый важный разрыв — в сознании, когда идеи не совпадают с тем, что реализуется.

Вице-президент Новикомбанка Валерий Инюшин констатировал, что долговой кризис идет по всей планете и рецессия все более вероятна. Вероятность очередной волны кризиса в 2012 году, по его мнению, уже превысила 50%. Вопрос только в том, когда и с помощью каких инструментов это случится. Он отметил, что банки все еще ощущают дефицит ликвидности, несмотря на то, что его острая фаза миновала. Дефицит ликвидности продлится до конца 2011 года, возможно перейдет и на первое полугодие 2012 года. В относительном выражении уровень кредитных рисков начал снижаться, но последние два месяца наблюдается увеличение абсолютного объема задолженности в корпоративном сегменте, так же растет и доля просроченных кредитов. Сама финансовая система стала более чувствительна к внешним шокам.

Что касается прогнозов, то ресурсная база умерит свои темпы роста, кредитование будет расти. Совокупные активы вырастут не более 5 %, розница пострадает чуть больше. Инюшин отметил, что по всем признакам банки готовятся к неким нехорошим изменениям на финансовом рынке. Рецессия возможна, при этом предложение ликвидности монетарным регулятором лишь усугубляет ситуацию, провоцируя эффект кредитного сжатия и замедления экономического роста. «Стерилизация ликвидности, которую любят ЦБ и Минфин, это преступление в данной ситуации или ошибка», — сказал он. Очередная волна кризиса может оказаться более болезненной, считает вице-президент Новикомбанка.

Старший вице-президент Росбанка Михаил Ершов продолжил тему. Он заявил, что в последний год растет увеличение эмиссии и использование высокодоходных, рискованных «мусорных» инструментов. «Может быть и пронесет, но однажды уже нарвались на такой тенденции», — отметил Ершов. «Ни одна из причин текущего кризиса не устранена», — процитировал он главу банка Англии.

Вновь возобновился рост корпоративных внешних долгов, ссылки на риски должны быть соответствующими. Ершов подчеркнул, что уже сегодня требуется четкий план антикризисных шагов на случай необходимости. Несмотря на кажущуюся благополучность, фундаментальные проблемы заставляют быть более осторожными, подытожил он.

Максим Орешкин, руководитель аналитического департамента Credit Agricole обозначил причины нестабильности на российском финансовом рынке. Внешние причины стали базовыми: динамика сырьевых рынков, проблемы с ликвидностью в европейской банковской системе. Свою роль сыграли и внутренние причины: быстрый рост внутреннего спроса, который показывала экономика в 2011 году, явно неустойчивого в долгосрочном периоде; аккумулирование процентного риска на балансе российских банков. Реакция регуляторов на валютном рынке, по его словам, была эффективной. В то же время меры, предложенные ЦБ и Минфином, по предоставлению ликвидности и в отношении процентных ставок были неэффективны. «С точки зрения ликвидности, рынку требуется понимание долгосрочного взгляда ЦБ на динамику экономического развития и уровень инфляции, которого планируется достичь, механизма достижения целевых показателей. Если у рынка будет такое понимание, оно позволит правильно реагировать на изменения», — сказал он.

Некий итог своим выступлением подвел главный экономист «АФК-Система» Евгений Надоршин. Он отметил, что после кризиса 2008 года у российских банков уже есть опыт преодоления кризиса. По его словам, финансовая система сегодня оперативно реагирует на происходящие изменения на рынке и с точки зрения системы в целом катастрофа вряд ли случится. Прямых аналогий с 2008 годом, по его мнению, пока нет.