Брокерский рынок оживился впервые за несколько лет. По данным Банка России, из 253 выданных брокерских лицензий 13 были получены в 2023–2024 годах. Интерес к брокерскому бизнесу подогревают рекордные значения прибыли и рентабельности. Например, в первом квартале 2024 года чистая прибыль российских брокерских компаний выросла более чем в два раза. Основными драйверами этого роста стали комиссионные доходы, маржинальная торговля и арбитраж.

Есть все предпосылки к обновлению достигнутого максимума. Только IPO российских компаний, по консенсусному мнению, может привлечь на фондовый рынок не менее 500 млрд рублей новых инвестиций на конец 2025 года. Если не возникнет каких-то негативных факторов, будет настоящий бум.

И вот на этом фоне рынок разворачивается в сторону развития бутикового формата. Как правило, «бутиковые брокеры» не имеют прямой связи с многопрофильными брокерскими домами и не являются частью больших инвестиционно-банковских систем. Скорее это стремление лидеров рынка создать инфраструктуру для новой целевой аудитории сверхобеспеченных россиян.

Именно они могут составить перспективный новый класс инвесторов. Для этого есть сразу несколько причин — репатриация крупного капитала из-за рубежа в Россию, появившаяся инвестиционная возможность в виде скупки у иностранцев подешевевших российских активов, например еврооблигаций, депозитарных расписок, а также глобальные санкции и переориентация на поиск партнеров из «дружественных» стран.

Согласно данным РБК, количество россиян — клиентов банков с капиталом свыше 100 млн рублей выросло за 2023 год в полтора раза и перевалило отметку в 20 тыс. человек. Это значит, что, даже если сравнительно небольшая часть из них, скажем 10%, станет клиентами «бутиковых брокеров», то капитализация клиентских активов окажется на уровне не ниже 200 млрд рублей.

Сверхсостоятельные клиенты воспринимают российский рынок как тихую гавань для сохранения сбережений. А значит, задача «бутиковых брокеров» — предложить им правильный бренд с минимальным санкционным риском, развитую инфраструктуру с мультидоступом к различным российским и международным инструментам, вовлеченность менеджмента в решение порой очень непростых вопросов клиента, связанных с его портфелем.

Среди основных запросов сегмента affluent + HNWI — инструментарий по размещению активов в СНГ, ЮАР, Индии, Китае и индивидуальный подход к формированию портфелей, высокий уровень кастомизации таких продуктов, как персональный брокеридж, индивидуальные стратегии доверительного управления для сегментов.

Нельзя забывать еще об одной важной категории — институциональных инвесторах с длинными деньгами. Спрос от них смещается в сторону возможности проведения внебиржевых операций с мягкими и твердыми валютами, ценными бумагами, размещения пассивов на бирже, выхода на рынки «дружественных» стран.

Брокерский рынок ждет настоящий рассвет, если его участники сумеют воспользоваться открывающимися возможностями, которые, как известно, всегда сопряжены с дополнительными рисками. Например, переформатирование бизнеса под актуальные запросы для брокеров означает дополнительные издержки на персонал и технологии — в отличие, например, от банков, которые могут многократно «переиспользовать» существующие ресурсы под разные задачи. Период масштабирования продуктов и окупаемости при запуске отличается невысокой рентабельностью и длинными сроками.

Большие инвестиционные дома с серьезным бюрократическим аппаратом могут столкнуться с оттоком персонала в брокерские компании. Последние часто предлагают соискателям сопоставимый уровень дохода и гораздо большую свободу действий при запуске новых продуктов, особенно когда скорость принятия решений определяет лидерство компании в том или ином сегменте. Новые кадры с их опытом и «насмотренностью» для небольших игроков означают возможность быстрого развития и оптимизации внутренних процессов.

Кстати, именно небольшие игроки могут обеспечить основной рост брокерского рынка. У многих из них высокая мобильность и необходимая инфраструктура, которая может быть задействована на международном направлении. Другими словами, сейчас есть все предпосылки к тому, что брокерский рынок серьезно вырастет, станет одним из важных звеньев инфраструктуры фондового рынка РФ, внеся свой вклад в рост его капитализации.