Банковское обозрение

24 июля прошла онлайн-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике. Текст опубликован на сайте мегарегулятора.

Основные тезисы выступления:

• ЦБ продолжил смягчение денежно-кредитной политики. Особенность текущего момента — это высокая неоднородность развития ситуации с пандемией и смягчением ограничительных мер — и в мире, и в России — в разных регионах и разных отраслях. Инфляционные ожидания населения и бизнеса стабилизировались и опустились ниже 4% в 2021 году;

• Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,25% годовых.

• ЦБ прогнозирует снижение ВВП на 4,5–5,5% в текущем году и последующий восстановительный рост на 3,5–4,5% и 2,5–3,5% в следующие два года. Эти оценки в основном находятся внутри интервалов, которые мы давали в апреле. Наиболее существенный вклад в снижение ВВП в 2020 году внесет падение внешнего спроса, что отразится в снижении экспорта на 13–15%;

• В 2021 году прогнозируется заметный восстановительный рост, экономическая активность все еще будет находиться ниже уровня 2019 года и ниже потенциала. Пониженные текущие месячные темпы роста цен сохранятся до конца года. ЦБ прогнозирует годовую инфляцию в интервале 3,5–4,0% в 2021 году и ее дальнейшую стабилизацию вблизи 4% в 2022 году;

• Процентные ставки по депозитам превышают прогнозируемую инфляцию. Продолжается увеличение рублевых банковских депозитов физических лиц — годовой темп их прироста составил 10,9% в июне;

• Мегарегулятор прогнозирует увеличение кредитования экономики на 6–9% по итогам 2020 года и на 7–11% в следующие два года, также ЦБ прогнозирует небольшое положительное сальдо по счету текущих операций в 2020–2021 годах — на уровне 2–3 млрд долларов США.