В рамках IX Российского форума малого и среднего предпринимательства на площадке Петербургского международного экономического форума состоялся круглый стол «Деньги для бизнеса». Главными темами обсуждения стали возможности финансирования малого и среднего бизнеса в условиях высокой ключевой ставки, а также поиск новых источников капитала для развития компаний.

Модератором сессии выступил председатель Комитета по финансовым рынкам «ОПОРЫ РОССИИ», шеф-редактор рубрики «Финсфера» журнала «Банковское обозрение» Павел Самиев: «Сегодня рынок финансирования малого и среднего бизнеса проходит этап серьезной трансформации. Высокая стоимость денег заставляет предпринимателей активнее искать альтернативные источники капитала, а финансовый рынок — предлагать новые инструменты и механизмы поддержки».

Павел Самиев («ОПОРЫ РОССИИ»). Фото: Росконгресс

Бизнес ищет новые источники денег

В начале дискуссии участники отметили, что рынок постепенно адаптируется к новым экономическим условиям.

«Мы смотрим значительно [на финансирование] шире, чем просто на льготное кредитование. Уже две трети предпринимателей используют альтернативные источники финансирования — от облигаций до цифровых финансовых активов», — отметила старший вице-президент — руководитель блока малого и среднего предпринимательства ПСБ Ирина Жимерина.

Продолжая тему банковского финансирования, участники обсудили роль цифровых платформ в расширении доступа предпринимателей к финансовым услугам.

По словам главы финтеха RWB и председателя правления WB Банка Георгия Горшкова, сегодня платформы становятся не только каналом продаж, но и полноценной финансовой инфраструктурой для бизнеса: «Синергия платформ и банков дает возможность повышения финансовой доступности для населения и МСП. Wildberries как цифровая платформа, на которой работает более 1 млн продавцов (85% из них представители МСП), просто обязана иметь у себя самый широкий набор инструментов для финансирования бизнеса».

Несмотря на сохраняющуюся высокую стоимость заемных средств, отдельные сегменты экономики продолжают демонстрировать устойчивый спрос на финансирование.

«Несмотря на высокие ставки, активно кредитуются сегменты с устойчивым спросом: промышленные сервисы, производители компонентов, пищевая переработка, инженерные и IT-компании, поставщики для госсектора и крупного бизнеса, медицинские услуги среднего сегмента, а также логистика с контролируемым автопарком. Эти сегменты объединяет сниженная чувствительность к ставкам благодаря стабильному спросу, работе с госзаказом или крупными корпорациями», — заявил старший вице-президент Совкомбанка Илья Гурьянов.

Илья Гурьянов (Совкомбанк). Фото: Росконгресс

Участники также уделили внимание изменению логики взаимодействия бизнеса с финансовыми сервисами и цифровыми решениями.

«Ключевая конкуренция ближайших лет будет уже не между отдельными финансовыми продуктами. Конкурировать будут экосистемы, которые смогут объединить финансы, сервисы, данные и искусственный интеллект в единую инфраструктуру развития бизнеса. Предпринимателю нужен уже не каталог услуг, а интеллектуальная система, которая помогает бизнесу расти», — такое мнение высказал генеральный директор «РКО ГРУПП» Андрей Киселев.

Рынок капитала взрослеет

Завершая блок банковского финансирования, участники отметили растущий интерес бизнеса к альтернативным источникам капитала.

«Рынок капитала не исчез — он стал избирательнее: инвесторы ищут качественные возможности с инвестиционным тезисом, верифицированным независимым институциональным игроком», — охарактеризовал текущую ситуацию генеральный директор «Атомик Капитал» Александр Зайцев.

Развивая тему привлечения капитала через рынок, генеральный директор МГКЛ и председатель подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин отметил: «Сегодня в России, по официальным данным, почти 7 млн субъектов МСП. Для каждого из них вопрос привлечения средств на поддержание и рост бизнеса — первоочередная задача. Мы приветствуем те меры поддержки, которые оказывает государство выходящим на биржу компаниям из сегмента МСП, и считаем, что они должны дополнять системную историю, в основе которой должна лежать идея градации требований к компаниям сегмента МСП, выходящим на рынки капитала».

Алексей Лазутин (МГКЛ). Фото: Росконгресс

По мнению представителей промышленного бизнеса, сегодня инвесторы все больше внимания уделяют устойчивости компаний и качеству корпоративного управления.

«В текущих условиях инвесторы больше акцентируют внимание на финансовой устойчивости, надежности и предсказуемости эмитентов, нежели на высокой купонной доходности. Сегодня успешное размещение облигаций возможно тогда, когда компания готова не только раскрывать свои финансовые показатели, но и доказать устойчивость бизнеса перед лицом внешних изменений», — отметил председатель совета директоров компании «Лазерные системы» Алексей Борейшо.

От лизинга до краудлендинга

Отдельный блок дискуссии был посвящен альтернативным источникам финансирования, которые становятся все более востребованными среди предпринимателей.

«При формировании платформенной экономики лизинг оборудования станет активным драйвером развития территорий. Поэтому нужно вкладываться в развитие людей и предпринимательства. Лизинг — это не абстрактные деньги, а конкретные станки, автомобили, производственные линии. То, что завтра даст продукт, рабочие места, выручку и налоги», — озвучил свою позицию генеральный директор лизинговой компании «Аренза 360» Олег Сеньков.

Олег Сеньков («Аренза 360»). Фото: Росконгресс

После этого участники обсудили развитие инвестиционных платформ и краудлендинга. Здесь главной темой вновь стало доверие.

«Главный вызов для рынка краудлендинга сегодня — не отсутствие капитала, а дефицит доверия. Инвесторам нужны прозрачные сделки, качественная проверка заемщиков и понятные механизмы защиты инвестиций», — подчеркнула Эльвира Глухова, основатель краудлендинговой платформы «ФлагманКрауд».

Отдельное внимание было уделено устойчивому финансированию и ESG-повестке.

«Я вижу, что субъекты МСП годами игнорируют ESG-повестку, считая ее «игрушкой» больших корпораций. До 2026 года с таким подходом можно было и жить, и развиваться, но сегодня на рынке сложились настолько благоприятные условия для развития своей зеленой стратегии, что МСП не имеет права игнорировать этот шанс. Малый и средний бизнес может заработать на ESG-тренде и деньги, и репутацию, даже не будучи поставщиком экологических и социальных решений», — отметил генеральный директор компании «Сохрани лес» Андрей Хорошилов.

Длинные деньги для экономики

Переходя к теме долгосрочных инвестиционных ресурсов, участники обсудили потенциал программы долгосрочных сбережений и необходимость формирования устойчивых источников длинных денег для экономики.

Генеральный директор НПФ «Социум» Оксана Иванова обратила внимание на структурные проблемы пенсионной системы: «Сегодня 22% фонда оплаты труда целиком уходят в Социальный фонд на текущие выплаты пенсионерам. И этого не хватает: размер бюджетного трансферта на покрытие пенсионного дефицита растет с каждым годом. А перспективы граждан на достойную пенсию в будущем с каждым годом тают. “Заморозка” взносов работодателей (6%) на индивидуальные лицевые счета граждан в ПФР (СФР) привела к тому, что обязательства государства перед этими гражданами увеличились, при том что соотношение “работающие/пенсионеры” только ухудшается. В целях решения данной проблемы предлагаем реинкарнировать “замороженную” накопительную составляющую в рамках Программы долгосрочных сбережений».

Оксана Иванова («Социум»). Фото: Росконгресс

Продолжая разговор о длинных деньгах, генеральный директор «Медиа Групп» Дмитрий Малкин отметил:

«Программа долгосрочных сбережений собрала 12,1 млн договоров и 938 млрд рублей — это уже значимый источник длинных денег для экономики. Но дизайн стимула устроен наоборот: чем больше человек зарабатывает, тем хуже его поддерживает государство — коэффициент 1:4 для состоятельных против 1:1 для наименее обеспеченных».

Доверие как новая валюта рынка

Практически все участники дискуссии сошлись во мнении, что дальнейшее развитие рынка капитала невозможно без повышения прозрачности бизнеса и качества корпоративного управления.

Генеральный директор «Русаудит» Евгений Самойлов подчеркнул: «Формирование массового рынка эмитентов МСП после 2022 года показало, что одним из ограничений его роста стало низкое качество финансовой отчетности. К сожалению, не все могут преодолеть барьер независимого аудита. Необходима системная работа по повышению финансового управления в МСП, включая рост ответственности составителей отчетности. В противном случае неправильные управленческие решения могут приниматься не только в отношении публичных компаний, но и этого сегмента экономики в целом».

«Практика последних дефолтов показала цену такого информационного вакуума. Инвесторы теряли деньги не только из-за рыночного риска, но и потому, что критически важная информация о кредитном качестве эмитента оставалась скрытой до самого дефолта. Если банк считает событие настолько существенным, что требует немедленного уведомления по кредитному договору, то и владелец облигаций должен иметь право знать об этом своевременно», — считает член Совета Ассоциации владельцев облигаций Константин Горбунов.

Страхование и защита бизнеса

Говоря о долгосрочных инвестиционных ресурсах, участники обсудили роль страхования жизни как одного из источников внутренних инвестиций в экономику.

«По итогам 2025 года вклад страховщиков жизни в экономику России превысил 1% ВВП. Сегодня объем сбережений, которые хранятся “под подушкой” у россиян, составляет около 25 трлн рублей — это значительный ресурс, который надо заставить работать на благо экономики», — уверен генеральный директор «Капитал Лайф Страхование Жизни» Евгений Гуревич.

Тему продолжил генеральный директор Everia Life Евгений Щекланов: «Сегодня люди все чаще выбирают не доходность любой ценой, а спокойствие и уверенность в завтрашнем дне. Мы видим это по нашим клиентам: они хотят понимать, что их семья будет защищена при любых обстоятельствах. Именно поэтому будущее страхования жизни — в долгосрочных отношениях и доверии».

Евгений Щекланов (Everia Life). Фото: Росконгресс

Отдельный блок был посвящен страхованию рисков бизнеса и новым угрозам, с которыми сталкиваются компании.

Роман Фролов, член совета директоров Страхового дома ВСК, отметил, что за последние годы риски для компаний стали значительно серьезнее. По его словам, наряду с новыми физическими угрозами все более актуальной проблемой становятся киберриски.

«Вопрос сегодня состоит уже не в том, удастся ли полностью защититься от атаки. Вопрос — в другом: когда она произойдет и насколько быстро компания сможет восстановить свою деятельность после нее», — подчеркнул Фролов.

Голос реального бизнеса

Наряду с представителями финансового рынка в дискуссии приняли участие предприниматели, которые ежедневно сталкиваются с вопросами привлечения финансирования и реализации инвестиционных проектов.

Для агропромышленного комплекса вопрос доступа к капиталу особенно чувствителен.

«На текущий момент предприятия агропромышленного комплекса получают различные формы государственной поддержки, включая льготное кредитование, льготный лизинг и прочие меры поддержки в виде субсидий Министерства сельского хозяйства (МСХ). Для большинства малых и средних предприятий отрасли АПК данные механизмы поддержки являются важнейшим условием стабильной работы. При этом отрасли необходимы дополнительные меры по расширению объемов льготного кредитования и ускорению принятия кредитных решений банками, а также по упрощению требований и самой процедуры получения субсидий МСХ. С учетом высокой сезонности в АПК оперативный доступ к финансированию зачастую становится критически важным фактором для развития бизнеса», — рассказал генеральный директор ООО «РусМилк» Руслан Яловенко.

Роль государства и институтов развития

Подводя промежуточные итоги дискуссии, участники остановились на роли институтов развития и мерах государственной поддержки предпринимателей.

«Малый и средний бизнес остается одним из наиболее чувствительных сегментов экономики к изменению стоимости денег. Именно поэтому в условиях текущей ключевой ставки особенно возрастает значение институтов развития, которые обеспечивают предпринимателям доступ к финансированию и создают возможности для реализации инвестиционных проектов», — пояснил заместитель председателя правления МСП Банка Всеволод Антоновский.

Всеволод Антоновский (МСП Банк). Фото: Росконгресс

О результатах действующих программ поддержки рассказал исполнительный директор Московского гарантийного фонда Антон Купринов: «За январь-май 2026 года вырос охват нашей программы: выдача поручительств увеличилась более чем в 3,5 раза к аналогичному периоду прошлого года за счет внедрения быстрых и поточных продуктов. В фокусе господдержки сегодня — приоритетные отрасли, их доля в получении финансирования с гарантийной поддержкой Фонда уже сегодня составляет 52%».

Говоря о перспективах привлечения капитала через биржевые инструменты, участники отметили растущую роль публичного рынка.

«Рынок становится более зрелым, в этом году стали запускаться первые рыночные биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы), созданные на индекс высокодоходных облигаций МСП. Такая институализация спроса позволит вывести этот сегмент рынка на более качественный уровень, повысить экспертизу в выборе эмитентов и снизить риски инвесторов, давая возможность инвестировать не в отдельные инструменты, а в диверсифицированный портфель облигаций», — пояснил директор по развитию первичного рынка облигаций Московской биржи Дмитрий Таскин.

Финансовая система полного цикла

Завершая обсуждение, представители рынка и регулятора сошлись во мнении, что для дальнейшего развития финансирования МСП необходимо расширять доступ предпринимателей к различным финансовым инструментам и повышать доверие инвесторов.

«Наша задача — создать целостную систему финансирования, в которой для каждого бизнеса существуют подходящие финансовые инструменты на любом этапе его жизненного цикла и развития», — подчеркнул начальник управления финансовой доступности Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Центрального банка Роман Марков.

По итогам дискуссии ее участники пришли к выводу, что дальнейшее развитие малого и среднего предпринимательства будет во многом зависеть от способности финансового рынка предложить бизнесу широкий набор инструментов — от классического кредитования и лизинга до облигаций, страховых продуктов, программ долгосрочных сбережений и инвестиционных платформ.

Посмотреть запись сессии можно по ссылке.