Малый и средний бизнес — один из сегментов российской экономики, сильнее всего пострадавших от «четырех всадников апокалипсиса», которых на деловом завтраке Сбера назвал Герман Греф: от резкого повышения налоговой нагрузки, высоких ставок, крепкого рубля и повышения административной нагрузки и издержек. Здесь есть и специфический для МСБ фактор — удар по спросу в некоторых потребительских секторах, на которых специализируется малый и микробизнес: сфера услуг и общепит.

В результате этих проблем риск-политика кредитных организаций существенно ужеcточилась и многие предприятия малого бизнеса сейчас отсечены от кредитования; об этом красноречиво свидетельствует количество отказов по заявкам на кредиты. Спрос на кредитование удовлетворяется все меньше и доступность кредита по запросу сейчас на одном из самых низких уровней.

По формальным показателям рынка кредитования все выглядит не так страшно. Да, выдачи кредитов в прошлом году перестали расти, перешли фактически к стагнации, потом к снижению. Но если смотреть динамику месяц к месяцу в этом году, то, например, в марте было выдано на 13% больше кредитов, чем в феврале этого года, а по сравнению с прошлым годом рост еще больше. Портфель тоже немного увеличивается, но, скорее, показатели близки к стагнации: если скорректировать их на сезонность, стагнация будет видна с весны-лета прошлого года. Это не так плохо, как могло бы быть.

Фактически МСП сейчас — в состоянии идеального шторма: его окружают «четыре всадника апокалипсиса» и наседает пятый — снижение спроса, при этом никаких положительных моментов выделить невозможно.

Как в таких условиях вообще может расти объем кредитования? Особенно интересно, что общее число заемщиков тоже начало расти в начале весны.

Если мы посмотрим на индикаторы проблемной задолженности, которые должны отражать уровень сложности для малого бизнеса, и задумаемся о том, оправдана ли такая риск-политика банков, нас очень сильно удивит просрочка: к концу прошлого года ее доля снизилась, и на начало года составила 4,4% портфеля. В этом году есть некоторые колебания, но вокруг уровня 4,5%.

По формальным показателям это крайне низкий уровень просрочки. В странах с похожей на Россию структурой экономики уровень просрочки у МСП существенно выше. Если посмотреть, какую стоимость риска и какие потенциальные потери от проблемной задолженности в сегменте МСП банки закладывали, то там оценка более консервативная. В предыдущие проблемные периоды, например 2009, 2010, 2011, 2014–2015 годы, 2020–2021 годы (COVID), 2022-й (начало СВО), просрочка росла и была выше, чем сейчас.

Это объясняется просто: банки активно реструктурируют кредиты, и для МСП в том числе. Такая практика была первый раз активно опробована в 2020–2021 годы. До этого банки очень неохотно давали рестракты и кредитные каникулы субъектам МСП, чаще пролонгировали кредиты для крупного и среднего бизнеса.

В предыдущие кризисные периоды банки получали хороший эффект от такой политики, потому что компании, получившие возможность передышки, реструктурировали задолженность и, как правило, в течение года восстанавливали показатели и платежеспособность. Они могли нормально обслуживать долг, не испытывали серьезных проблем с процентными платежами, когда заканчивались каникулы или срок реструктуризации, а затем и погашали долг. Только небольшая доля (каждый 20-й или даже меньше) таких заемщиков, не вышли с кредитных каникул.

Регулятор призывал к такой политике, подчеркивая, что, с одной стороны, это определенная помощь банковского рынка реальному сектору, с другой стороны, для банков это способ избежать больших убытков. В какой-то момент приходится жертвовать процентным доходом, но в итоге банк получает не чистые убытки от этих заемщиков после списания кредитов, а возврат к нормальному процентному доходу и возврат самих кредитов.

Почему это не сработало бы сейчас, когда реструктуризаций существенно больше? Сейчас далеко не факт, что бизнес сможет вернуться к нормальным платежам. Для этого необходимо восстановление конъюнктуры: в первую очередь, восстановление спроса и рост потребительских отраслей, где оперирует малый бизнес. Это, в свою очередь, приведет к улучшению ситуации с ликвидностью и финансовых результатов.

Положительные сдвиги должны начаться в течение года, чтобы компании смогли эффективно выйти из рестарактов и кредитных каникул. Если этого не произойдет, то они просто завязнут: каникулы будут продолжаться не один год, и чем дольше, тем больше для банков будут потери и нагрузка.

Сейчас же предпосылок для улучшения ситуации не видно, более того, спираль раскручивается в другую сторону: продолжается падение спроса, сворачивание инвестиционной активности.

Банки предсказуемо под воздействием регулирования дают рестракты и каникулы, при этом резко закрутили гайки по выдачам. Они пролонгируют текущую задолженность закредитованным заемщикам, а новые кредиты не дают даже более качественным заемщикам, занимаясь удлинением своих портфелей (как обычно говорят, «смещением проблем вправо»: и сроки смещаются вправо, и проблемы смещаются в будущее).

Число заемщиков с просрочкой растет, в отличие от доли просроченной задолженности в портфеле. Доля заемщиков, имеющих просрочку, от общего количества заемщиков на апрель составила 26,5%. В январе 2025 года она была в районе 20%, а еще годом ранее, в начале 2024-го, колебалась от 15 до 17%. При этом идет явное смещение просрочки в сторону микробизнеса.

Это говорит о том, что среднему бизнесу (и малому, который ближе к среднему) рестракты и кредитные каникулы одобряют, обслуживание их долгов смещается вперед, что дает им возможность сегодня работать. А микробизнес, в частности ИП и микропредприятия, которые и получили самый серьезный удар, чаще выходят на просрочку.

На этом фоне еще один негативный фактор — то, что льготное кредитование сворачивалось на протяжении полутора лет и по портфелю, и по выдачам. И сейчас доля льготных кредитов в общей сумме кредитов МСП составляет всего 6,5%, это минимум более чем за 10 лет.

Однако есть слабый свет в конце тоннеля: с 1 июля начнет работать новая программа, которая упрощает систему требований к МСП и расчет ставки. Это будет кредитование «под ключ», под ключевую ставку. Такая программа была востребована и может оказать позитивный эффект на доступность кредитов хотя бы по ставкам.

В результате на этот год можно прогнозировать, что динамика кредитования МСП будет слабо положительной или близкой стагнации. Очень хорошо, что продолжает работать программа поддержки через гарантийные механизмы, через региональные гарантийные фонды. Если бы не они, то еще ряд малых предприятий при отсутствии у них обеспечения не смог бы получить кредиты. Также в этом году мы увидим очень незначительный рост формального уровня просрочки, но при этом продолжение роста доли реструктуризаций и кредитных каникул.

Очень бы хотелось, чтобы в следующем году ситуация на рынках все-таки позволила МСП выйти из круга реструктуризаций без банкротства, с восстановлением их активности и рабочего финансового состояния. Для этого должен восстановиться сам рынок.