Финансовая сфера

Банковское обозрение


13.08.2018 Аналитика
ICO: запасный выход

Как технологии блокчейн меняют рынок инвестиций ранних стадий


Венчурные инвестиции не только высокорискованные, но и обладают низкой ликвидностью. В отличие от акций, облигаций и займов выйти из проинвестированного проекта в любой момент или в заранее определенный момент времени не получится, придется ждать инвесторов новых раундов или даже полного поглощения проекта стратегическим инвестором, даже если «на бумаге» вы уже получили свой высокий доход. Существует явная проблема с ликвидностью даже у инвесторов успешных проектов.

ICO и криптовалюты пришли на рынок финансирования проектов как серьезная альтернатива венчурным инвесторам и как возможность для обычных людей, непрофессиональных инвесторов, вкладывать сравнительно небольшие средства в перспективные идеи. Большинство рынка как состояло, так на данный момент и состоит из непрофессиональных инвесторов, которые инвестируют туда не только последние средства, но и заемные, что обычно заканчивается для них очень плохо из-за высокой волатильности и непредсказуемости. Большое количество провальных проектов и откровенного мошенничества не только подорвало доверие, но и заставило присматриваться к проектам внимательнее и искать профессионалов, которые являются лид-инвесторами в проекте и гарантируют, что хотя бы кто-то изучил проект, провел необходимую комплексную проверку (due diligence), правильно юридически структурировал компанию и ее выход на ICO, а также заинтересован в долгосрочном развитии проекта. Такими лид-инвесторами становятся венчурные инвесторы ранних стадий, для которых ICO является инструментом повышения ликвидности. Бизнес-ангелы и фонды инвестируют в equity (покупка доли) проекта, который использует эти средства для подготовки ICO (юридическая обвязка проекта, white paper и т.д.), в дальнейшем инвесторы получают токены пропорционально инвестированным средствам и могут их быстро продать уже во время ICO или после заранее оговоренного периода. В любом случае возврат и получение дохода на инвестиции происходят на порядок быстрее, чем при традиционном венчурном инвестировании в проект, при этом инвесторы остаются в доле проекта и развивают его с дальнейшей продажей стратегу или выводом на IPO.

Существует явная проблема с ликвидностью даже у инвесторов успешных проектов

Blockchain, ICO и криптовалюты открыли для всех инвесторов и перспективных проектов новые возможности. Для инвесторов это возможность повышения ликвидности, а следовательно, и доходности инвестиций. Это возможности краудинвестинга, которые все очень долго искали, — низкая стоимость структуры сделки, низкий минимальный чек, смарт-контракты и возможность соинвестировать с большим количеством участников. Для проектов это инструмент краудфандинга и возможность валидации продукта, который они развивают, рынком. Большое количество потенциальных пользователей, поддерживающих проект, является важным сигналом, что проект решает существенную проблему на рынке и будет успешным. И хотя рынок ICO и криптовалют очень быстро меняется и будет продолжать меняться, в том числе в результате действий регулирующих органов разных стран, он принес новые инструменты, которые будут активно входить в жизнь даже традиционных консервативных инвесторов и уже зрелых проектов, которые будут выбирать эти инструменты как альтернативу фондам поздних стадий и публичному размещению акций на бирже.






Сейчас на главной

ПЕРЕЙТИ НА ГЛАВНУЮ