В мероприятии приняли участие председатель совета директоров корпорации недвижимости «АСТОРИУС» Екатерина Авдеева, вице-президент по архитектуре и строительству, а также коммерческий директор корпорации. Ключевым событием заседания стал доклад Екатерины Авдеевой, в котором она представила комплексный подход к финансированию девелоперских и подрядных компаний в условиях высокой ключевой ставки.

В своем выступлении Екатерина Авдеева, являющаяся также заместителем председателя комитета ТПП РФ по предпринимательству в сфере экономики недвижимости, обозначила главный сдвиг в современной финансовой парадигме. На смену уже привычному кредитованию приходит «архитектура капитала» — сложная комбинация правовых и финансовых конструкций, позволяющая компаниям сохранять устойчивость и развиваться даже при дорогих деньгах.

В ходе доклада были детально разобраны ключевые инструменты и их реальная стоимость в 2026 году:

Проектное финансирование (ПФ) остается базовым инструментом, но перестало быть простым. Средневзвешенная ставка по ПФ в июне 2026 года составила 9,9%, при этом наблюдается сильная региональная дифференциация — от 8,48% в Дальневосточном ФО до 12,72% в Южном ФО. Банк-кредитор жестко контролирует и деньги, и график работ, а снижение ставок идет медленно из-за падения покрытия долга средствами на эскроу-счетах (с 69% до 66%).

Рыночное кредитование при нехватке проектного финансирования становится прямой угрозой рентабельности: ставка по ипотеке для новостроек достигает 20,3%. Банки ужесточают ковенанты, а нарушение условий грозит досрочным истребованием долга.

Возвратный лизинг (Sale and leaseback) был представлен как мощный инструмент разморозки капитала. Собственник продает объект лизинговой компании и получает его обратно в аренду с правом выкупа. Это позволяет профинансировать до 90–100% стоимости актива (против 50–70% при классическом залоге), обеспечивая и налоговую экономику.

Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) в докладе были представлены как способ привлечения капитала без роста долга. Этот инструмент позволяет быстрее и эффективнее привлекать денежные средства, так как в данном случае можно предусмотреть гораздо более низкий порог входа, а приобретая паи, как ценные бумаги, инвестор получает действительно пассивный доход.

СЗПК (Соглашения о защите и поощрении капиталовложений) — механизм, где государство выступает партнером, позволяя возмещать до 50–100% затрат на создание обеспечивающей и сопутствующей инфраструктуры.

Источник: АСТОРИУС