Короткие кредиты банки выдают без проблем. Бизнес берет их даже под 19% годовых. Со среднесрочными и долгосрочными кредитами ситуация иная. Ставки по ним ниже, но получить их практически невозможно. Регуляторные ограничения — макропруденциальные надбавки, риск-политика, требования ЦБ — фактически заблокировали этот сегмент. На смену приходят альтернативы, и выбирают их не потому, что они дешевле, а потому что они доступны, когда банк говорит «нет».

Май 2026 года. Ключевая ставка — 14,5%. По данным Банка России на 1 апреля 2026 года, портфель кредитов МСП (по широкому кругу) составил около 14,9 трлн рублей, доля просроченной задолженности — 4,23%. Однако этот объем поддерживается в основном за счет коротких займов на пополнение оборотных средств и рефинансирование.

Получить сегодня трехлетний кредит на развитие бизнеса — практически нереально, даже если экономика проекта «сходится». Именно здесь главный драйвер спроса на альтернативные инструменты.

Прежде чем смотреть, кому какие альтернативы доступны, важно вспомнить структуру самого МСП. 92% всех субъектов — микропредприятия с годовой выручкой до 120 млн рублей и численностью до 15 человек, 6% — малые предприятия (выручка до 800 млн рублей, численность 16–100 человек), 2% — средние предприятия (выручка до 2 млрд рублей, численность 101–250 еловек). 

За пять лет пропорция почти не изменилась, но выросла доля приоритетных отраслей: обрабатывающая промышленность, IT, логистика, туризм, сельское хозяйство. Туда направлена господдержка: федеральный проект «Технологии» (более 180 млрд рублей до 2030 года), реестр МТК (более 6 тыс. участников). Здесь помогает не размер, а отрасль. Если вы не IT, не «обработка» и не «наука», господдержки почти нет.

Для малого бизнеса работают несколько механик, в зависимости от размера и готовности к публичности.

ЦФА. В 2026 году остается нишевым инструментом: сделки единичны, инфраструктура дорогая, поэтому для массового МСП он пока не работает. Основные реальные альтернативы сегодня — облигации, Pre-IPO и краудлендинг.

Облигации Доступны при выручке от 200–300 млн рублей. Примеры есть: компании с оборотом менее 500 млн успешно размещали выпуски на 50–150 млн, иногда с участием МСП Банка в качестве якорного инвестора. В 2025 году малый и средний бизнес привлек на бирже при поддержке МСП Банка 17,6 млрд рублей — около 35% общего объема. Это среднесрочный капитал на три — пять лет, без залога, с меньшей бюрократией, чем в банке.

Pre-IPO на инвестиционных платформах. С апреля 2025 года компании могут размещать акции на инвестиционных платформах (объем 10–300 млн рублей). Ключевые требования: регистрация юрлица не менее года, чистая прибыль за последний отчетный период, раскрытие информации. Нюанс: процесс требует затрат: сначала надо заплатить юристам, аудиторам, платформе. И здесь возникает дилемма: готов ли бизнес раскрывать данные и становиться публичным?

Краудлендинг. Рынок вырос в 11 раз за два года — с 11,9 млрд (середина 2023-го) до 140 млрд рублей (2025-й). Но из 20 компаний, подавших заявку, реально получает деньги одна. Средний чек упал с 380 до 228 тыс. рублей. Краудлендинг превращается в дорогой овердрафт. Однако для тех, кому банк отказал даже в коротком кредите, это один из немногих доступных рыночных механизмов.

Есть ли бизнес без заемных средств?

Да, но ответ зависит от размера бизнеса. Микропредприятие способно выжить без внешних денег. Условия жесткие: ниша с постоянным спросом, всё своими руками, финансовая подушка из заработанного.

Малый бизнес (16–100 человек) без заемных средств — это уже сложнее. Здесь нужны прозрачный управленческий учет, строгий контроль расходов и прибыль как главный источник развития. Но если банк отказал, а краудлендинг предлагает 30–40%, это не долговая яма. Все зависит от экономики проекта: позволяет нагрузку — берите, нет — не берите. Нужно считать.

Средний бизнес (выручка 500 млн — 2 млрд рублей) без привлеченного капитала практически не растет. Оборотные средства еще можно поддерживать за счет «дебиторки» и запасов, но развитие, модернизация, расширение требуют денег. Альтернативы — облигации, Pre-IPO, ЦФА — для среднего бизнеса стали основным способом привлечь деньги. Без них бизнес рискует остановиться в развитии или сдать позиции конкурентам, которые готовы брать заемные деньги.

Альтернативы есть, но они требуют подготовки — готовьте отчетность, считайте издержки, привыкайте к публичности. Антон Купринов, исполнительный директор Московского гарантийного фонда, пояснил: «Фонд положительно оценивает любые альтернативные способы финансирования МСП, ведь в итоге это расширяет возможности малым и средним компаниям получить дополнительное финансирование. Вместе с тем, если бизнес оказался в бедственном положении, то дорогой заем на краудплатформе вряд ли исправит ситуацию, а скорее, ее усугубит. Но если бизнес в порядке, а банк просто не дает длинный кредит из-за регуляторных ограничений, альтернативные инструменты — не зло, а рабочий механизм. Нужно оценивать риски и действовать. Выбор за вами».