Должников отправляют на «каникулы»

Значительная часть корпоративных заемщиков столкнулась с необходимостью реструктуризации задолженности. Так, по оценке банковского аналитика Standard&Poor's Екатерины Трофимовой, от 10 до 20% корпоративных кредитных портфелей банков уже реструктурированы в той или иной форме. Например, по информации пресс-службы ВТБ 24, банк реконструировал уже более 15% кредитного портфеля малому бизнесу. И это только начало. Специалисты международного рейтингового агентства Standard&Poor's также считают, что еще от 30 до 50% кредитов в корпоративном портфеле требуют реструктуризации.

Как отмечает директор департамента кредитования СБ Банка Ирина Кукарская, в основном с просьбой реструктурировать задолженность обращаются предприятия, взявшие кредиты до лета 2008 года, чьи планы по развитию бизнеса жестко скорректировал экономический кризис. Учитывая реальные возможности предприятия на текущий момент, банкам приходится разрабатывать новый график платежей и рассчитывать допустимый объем ежемесячных взносов по кредитам.

Теоретически существует несколько механизмов реструктуризации задолженности корпоративного заемщика, которые схожи с механизмами реструктуризации задолженности физических лиц. Первый механизм — перевод валютного кредита в рублевый. Второй — предоставление кредитных «каникул». Третий — пролонгация кредитного договора. Четвертый — реструктуризация с предоставлением льготного периода. Пятый — поиск инвестора, который бы приобрел активы и перевел существующую задолженность на свой баланс.

На практике банки чаще используют первые три формы реструктуризации. Например, в ВТБ 24 сообщили, что банк осуществляет перевод валютного кредита в рублевый и предоставление полугодового периода, в течение которого аннуитетный платеж заметно снижается. В Русь-Банке предлагают перевод валютного кредита в рублевый в случае кредитования импортеров, которые осуществляют расчеты за товар в иностранной валюте, а реализация товара происходит на территории РФ. Предоставить «каникулы» или пролонгировать кредит в Русь-Банке готовы в том случае, если видят у клиента реальные перспективы по выходу из кризисной ситуации и увеличению объема продаж за счет расширения рынка сбыта, заключения контрактов с контрагентами на более выгодных условиях по оплате своей продукции. Также предоставление «каникул» возможно при наличии реальных перспектив рефинансирования долга за счет средств сторонних инвесторов, в том числе кредитов других банков.

Приблизительно такие же механизмы используются и в Судостроительном банке. Ирина Кукарская рассказала, что банк чаще всего предоставляет отсрочку по выплате основного долга либо уменьшает аннуитетные платежи путем пролонгации кредитного договора.

Если физическим лицам «каникулы» предоставляются для поиска работы, то и при работе с юрлицом должна быть определенная логика. Почему ему нужно, например, три месяца? Что за это время может измениться?

В ЮниКредит Банке могут изменить график платежей по кредиту корпоративного заемщика. Однако «каникулы» задолжникам предоставляют редко. Член правления банка Иван Розинский пояснил: «Предоставление «каникул», по сути, означает, что заемщик не может выполнять свои обязательства ни в каком объеме, то есть в его бизнесе возникли серьезные проблемы и состояние дел можно охарактеризовать как предбанкротное».

При выборе механизма реструктуризации банку необходимо просчитать все возможные последствия, чтобы минимизировать возникающие риски. Иван Розинский справедливо отмечает: «Если физическим лицам «каникулы» предоставляются для поиска работы, то и при работе с корпоративным заемщиком должна существовать определенная логика. Почему ему нужно для восстановления финансового положения, например, три месяца? Что за этот период времени может измениться?»

Понятно, что банкротство предприятия для банка обернется чередой проблем — увеличение просрочки по кредиту, ухудшение качества кредитного портфеля, увеличение резервов по ссуде, досудебные или судебные процедуры по взысканию задолженности, реализация залогового имущества и т.д. Поэтому, конечно, если банк видит, что кредитная передышка поможет заемщику восстановить силы, то он ее готов предоставить. Кроме того, реструктуризация задолженности позволяет банкам улучшить свою отчетность, так как после соответствующих перерасчетов просрочка автоматически исчезает. Однако здесь возникает риск, что «дополнительное время» не принесет должнику никаких положительных результатов, а только расслабит его или даст время, чтобы увести от банкротства остатки активов.

Крупным заемщикам банки стесняются отказать

Аналитики отмечают, что изначально банки проводили реструктуризацию задолженности лишь для крупных и средних компаний. Например, уже известно о нескольких случаях реструктуризации задолженности крупнейших российских предприятий.

Например, в конце марта компания «Мечел», являющаяся одним из лидеров среди российских горнодобывающих и металлургических предприятий, сообщила о продлении на два месяца бридж-кредита, взятого на покупку британской компании Oriel Resoures Ltd. В результате переговоров с синдикатом банков, предоставивших годовой кредит, была достигнута договоренность о продлении сроков выплаты по бридж-кредиту на два месяца.

Приблизительно в это же время крупнейшая в СНГ компания на рынке азотных и фосфорных удобрений ОХК «Уралхим» проинформировала о достижении договоренностей с банками-кредиторами о рефинансировании задолженности, подлежащей погашению в 2009 году в размере 333 млн долларов. По условиям соглашений с ЮниКредит Банком, Райффайзенбанком и Сбербанком сроки погашения по кредитам перенесены на 2010–2012 годы. Подобные меры, наряду с реализацией программ по повышению эффективности производства и сокращению издержек, должны позволить компании успешно преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса. Комментируя событие, финансовый директор ОХК «Уралхим» Антон Вищаненко отметил: «После пролонгации сроков выплат по кредитам сумма задолженности к погашению в 2009 году составит около130 млн долларов, что является комфортным уровнем для компании «Уралхим».

Также активно обсуждается вопрос о реструктуризации долга Горьковского автозавода. Всего группа «ГАЗ», по информации из публичных источников, должна кредиторам 45 млрд рублей. До конца декабря 2009 года автозаводу предстоит погасить минимум 80% общей задолженности — 36 млрд рублей. Правительство пообещало компании поддержку в виде госгарантий объемом 4 млрд рублей. Кроме того, группа «ГАЗ» ведет переговоры с кредиторами о реструктуризации долгов. По неофициальной информации, госбанки — Сбербанки и ВТБ — готовы согласиться.

Предоставить в достаточном объеме залоговое обеспечение под реструктуризацию — задача также не из простых, потому что дисконт даже на ликвидное имущество сегодня может составлять от 50 до 70%.

То, что банки идут навстречу крупным компаниям, имеет несколько объяснений.

Во-первых, повесить задолженность в несколько миллионов на баланс для банка, даже для крупного, значит, серьезно испортить качество своего кредитного портфеля. Востребование в качестве обеспечения по кредиту залога в нынешних условиях вряд ли позволит вернуть средства в полном объеме. Например, в залоге у банков-кредиторов компании «ГАЗ» находятся оборудование, здания, продукция и имущественные права, среди которых и контрольный пакет акций ОАО «ГАЗ». Однако в условиях кризиса стоимость этих активов существенно снизилась, и реализовать их для погашения ссуды будет достаточно проблематично.

Во-вторых, партнерство с крупными предприятиями для банков — это не только источник прибыли, но и поддержание статуса. Поэтому в некоторых случаях кредитные организации готовы полностью отказаться от прибыли (от процентов по кредиту), чтобы не разорвать дружеские отношения.

В-третьих, как правило, такие предприятия имеют стратегическое значение и находятся под особым наблюдением государства. Когда правительство предпринимает меры для реанимации производства, например, обещает произвести госзакупки, оказывает адресную финансовую помощь или разрабатывает специальную программу по поддержке данного сектора экономики, пойти против течения будет, по крайней мере, плохим тоном.

В-четвертых, львиная доля кредитов таких предприятий приходится на госбанки, которые в нынешних условиях выполняют функцию проводника антикризисных мер государства. Банкротство публичных предприятий принесет серьезный ущерб не только кредиторам, но и рейтингу страны, поэтому спасение утопающих является общей задачей.

На сегодняшний день большинство крупных предприятий уже имеет опыт реструктуризации своей задолженности. Некоторые сумели договориться не только с российскими, но даже и с зарубежными кредиторами.

 Нашли заемщику покупателя 

Пример из практики Судостроительного банка

Заемщик «А», завод по производству строительных материалов, в ноябре 2008 года остановил свою деятельность, полностью лишившись оборотных средств из-за нарушения потребителями-строителями сроков оплаты (завод отгружал продукцию с отсрочкой платежа, при этом сырье приобретал на условиях предоплаты). Обеспечением кредита выступало производственное оборудование, продать которое в условиях кризиса можно было только по цене металлолома.

Банк предложил своему клиенту из другого региона — строительной компании «Б», имеющей госзаказ по программе расселения ветхого жилья и обратившейся в банк за кредитом на пополнение оборотных средств под залог ликвидной коммерческой недвижимости, часть необходимых материалов закупать у завода «А» на условиях предоплаты.

В результате была реализована следующая схема.

Банк открыл компании «Б» кредитную линию. По мере выполнения работ по госзаказу «Б» выбирала транши и перечисляла заемные средства на счет завода «А» в качестве предоплаты за строительные материалы. Часть полученных средств, равную своей прибыли от сделки и процентов за кредит, завод «А» направлял на погашение задолженности перед банком. Оставшиеся средства под контролем банка направлялись на приобретение необходимого сырья, производство и отгрузку продукции компании «Б». С компанией «А» был подписан новый график погашения задолженности, «привязанный» к графику закупок компанией «Б».

В данном случае выиграли все: компания «А» получила платежеспособного потребителя и перспективы спасения бизнеса, компания «Б» получила необходимые для приобретения строительных материалов оборотные средства, а банк снизил свои риски, заменив проблемного заемщика на «живого», с более качественным обеспечением задолженности.

Задача: распознать банкрота по бизнес-плану

Кризис в реальном секторе экономики, по оценкам многих специалистов, еще не достиг своего дна, и основные показатели большинства предприятий продолжают снижаться. Первый исполнительный вице-президент РСПП Александр Мурычев рассказал: «РСПП проводит ежемесячный мониторинг рынка. Согласно последним исследованиям, около 80% предприятий отмечают, что проблемы нарастают не только с самим доступом ресурсов, но и с отсутствием оборотных средств. Это говорит о том, что нарушается производственный цикл. Таким образом, объем задолженности увеличивается».

Массовые банкротства малых и средних предприятий могут обернуться для банков такими же серьезными проблемами, как и дефолт одного крупного заемщика. А потому кредитные организации вынуждены работать с любым клиентом вне зависимости от его размера.

Тем не менее банки не готовы поставить реструктуризацию на поток. С каждым заемщиком проводится индивидуальная работа. Бизнес клиента проходит доскональную оценку и только после этого выносится решение, готов ли банк произвести реструктуризацию кредита или нет. Елена Кукарская (СБ Банк) рассказала, как в их банке рассматривается заявка о реструктуризации: «Специалисты анализируют, не является ли кредит проблемным в настоящее время и не станет ли он таковым в ближайшей перспективе. Обязательно проверяется, не обесценился ли залог, предоставленный в обеспечение кредита, каковы финансовые возможности заемщика обслуживать долг в дальнейшем и в какие сроки он сохранит свою кредитоспособность. Учитывается также качество договорных отношений, ниша заемщика в сегменте рынка, динамика продаж, состояние дебиторской задолженности — ее структура, сроки, удельный вес просроченной задолженности, перспективы погашения. Только после оценки заемщика именно по этим критериям принимается решение о реструктуризации задолженности. Основное внимание уделяется наличию четкого бизнес-плана дальнейшей деятельности заемщика, подтвержденного договорной базой с контрагентами. В свою очередь, контрагенты не должны испытывать дефицита денежных средств для осуществления с предприятием своевременных расчетов. На основании этих данных делается прогноз выручки от основной деятельности как источника возврата кредита. Достаточность ликвидных активов для обеспечения всех имеющихся обязательств также является определяющим фактором при принятии решения о реструктуризации кредита».

В Русь-Банке механизм примерно такой же. Заместитель директора департамента корпоративного бизнеса банка Александр Гусев рассказал: «Во-первых, обратившийся клиент должен быть готов к откровенному диалогу о причинах проблем и прогнозах развития ситуации. Мы открыты для диалога с заемщиком, который имеет хорошую кредитную историю и который дорожит своей деловой репутацией. Во-вторых, клиент должен иметь обоснованные планы выхода из кризисной ситуации. И, наконец, он должен предложить реальные способы компенсации увеличения рисков банка — дополнительное обеспечение, поручительства и т.п.».

От 10 до 20% корпоративных кредитных портфелей банков уже реструктурированы в той или иной форме. Еще от 30 до 50% кредитов в корпоративном портфеле требуют реструктуризации.

Таким образом, достаточно ясно, что далеко не все заемщики, которые начали испытывать финансовые сложности, смогут рассчитывать на спасительные меры. Претендент на реструктуризацию должен суметь объяснить банку не только причину — почему необходима такая мера, но и механизм решения задачи — откуда он возьмет через несколько месяцев средства на выполнение своих обязательств. Дополнительно заемщик должен предоставить определенные гарантии — поручителей или дополнительные залоги. Найти поручителя в нынешних условиях достаточно сложно. Как говорится, дружба дружбой, а табачок врозь. Предоставить в достаточном объеме залоговое обеспечение — задача также не из простых, потому что дисконт даже на ликвидное имущество сегодня может составлять от 50 до 70%. На этом этапе может возникнуть проблема поиска ликвидных активов. Иногда в качестве залога предприниматели закладывают свое личное имущество. Кстати, банки принимают его с удовольствием, так как это дает дополнительные гарантии того, что менеджмент не бросит свой перезаложенный бизнес и не выведет уцелевшие активы.

Можно предположить, что значительная часть претендентов на реструктуризацию не будет соответствовать требованиям банков. Однако кредитные организации в данном случае нельзя обвинять в жесткости. Сложность заключается в том, что провести грань между предприятием, нуждающемся в передышке, и банкротом достаточно сложно. Бизнес-план, финансовые отчеты и даже договоры с контрагентами сегодня не являются стопроцентными аргументами для банка. Ситуация может поменяться буквально за несколько дней.

Принимать дополнительные риски банк не хочет, поэтому, чтобы убедить его специалистов в необходимости принятия подобных мер, предприятию потребуется приложить максимум усилий. Кроме того, банк не может производить реструктуризацию в неограниченных объемах, так как это отрицательно сказывается на его ликвидности. Потому что объем притока ликвидности от амортизации и обслуживания кредитного портфеля значительно сокращается.

 Заменили овердрафт обеспеченным кредитом 

Пример из практики Русь-Банка

Клиент банка, занимающийся оптовой торговлей, имеющий положительную кредитную историю с даты открытия счета в банке, своевременно не исполнил обязательства по возврату кредита, предоставленного в режиме овердрафта, в связи с задержкой поступления денежных средств от единственного контрагента. Поскольку заемщиком были предоставлены четкий бизнес-план развития предприятия, прогноз движения денежных средств, новая договорная база (круг контрагентов за короткие сроки был расширен, контракты заключены на наиболее выгодных для заемщика условиях), банком было принято решение о реструктуризации задолженности в форме предоставления кредита с ежемесячным графиком погашения кредита, начиная с месяца, следующего за месяцем, в котором была оформлена реструктуризация. Поскольку овердрафтное кредитование осуществлялось без предоставления имущественного залога, обязательства по возврату кредита были обеспечены личным имуществом финального собственника предприятия и залогом материальных активов, числящихся на балансе предприятия.

Банки и корпоративные заемщики остались один на один

Понятно, что ссуда, которая была реструктурирована, обладает определенными признаками проблемности, а значит, по ней должен быть увеличен размер банковских резервов на возможные потери. Однако Центральным банком 23 декабря было принято Указание N 2156-У «Об особенностях оценки кредитного риска по выданным ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности», в котором предусмотрено право кредитных организаций не ухудшать оценку качества обслуживания долга в случае «реструктуризации ссуды [например, в случае изменения валюты, в которой номинирована ссуда, изменения срока погашения ссуды (основного долга и (или) процентов), размера процентной ставки] с 1 октября 2008 года». Также сделана пометка, что «Банк России исходит из того, что кредитные организации будут пользоваться предоставленными указанием возможностями взвешенно, с учетом оценки реальных перспектив деятельности и обслуживания долга заемщиками».

Данное указание действительно в течение года (до 31 декабря 2009 года). Таким образом, регулятор пытается создать более благоприятные условия для кредитования реального сектора экономики.

Иногда в качестве залога предприниматели закладывают личное имущество. Кстати, банки принимают его с удовольствием, так как это дает дополнительные гарантии, что менеджмент не бросит свой перезаложенный бизнес.

Как известно, для реструктуризации ипотечных кредитов правительством был создан специальный институт — Агентство по реструктуризации ипотечных кредитов — и выделено финансирование. Для работы с проблемной задолженностью в корпоративном секторе такие меры предпринимать пока не собираются (хотя какие-то дискуссии ведутся). Основная причина, наверное, заключается в том, что объем таких кредитов значительно превосходит объем ипотеки, и для обеспечения гарантий правительству не хватит всего стабилизационного фонда. Кроме того, Ирина Кукарская (СБ банк) отмечает, что создание такой структуры будет иметь отрицательное влияние на экономику в будущем: «Если поддержка граждан, взявших ипотечный кредит, несет в себе благородную социальную функцию, то искусственное спасение неэффективных собственников от банкротства их предприятий зачастую приводит к последствиям, прямо противоположным заявленным целям…»

Таким образом, в нынешних условиях банкам придется рассчитывать только на собственные силы и решать на основании накопленного опыта, когда стоит забрать имуществом, а когда дать предприятию шанс расплатиться. Понятно, что полностью отказаться от подобного механизма банк не сможет. Обанкротившиеся заемщики могут «утащить» за собой и банк. Но и на удовлетворение всех пожеланий рассчитывать нельзя. Даже при консервативном подходе банки недополучат значительный объем прибыли в текущем году.

Для реструктуризации кредита заемщик должен предоставить комплект документов:

• бизнес-план по основной деятельности;
• прогноз движения денежных средств;
• достаточность договорной базы как источника поступлений денежных средств от основной деятельности;
• данные по финансовому состоянию;
• структура дебиторской и кредиторской задолженности с указанием сроков образования задолженности;
• динамика просроченной задолженности и ее доля в общей сумме обязательств;
• структура активов и их текущее состояние;
• данные по оборотам денежных средств (выручке от основной деятельности) по всем банкам, структура кредитов и займов, а также условия их предоставления и обеспечительные меры;
• перечень активов, которые заемщик может предложить в качестве дополнительного обеспечения, и (или) наличие юридических и физических лиц, могущих выступить поручителями за заемщика;
• аргументированное видение руководством и собственниками бизнеса причин и возможных выходов из проблемной ситуации.