Интересный вопрос: все ли может быть токенизировано? Потенциально — да, но не сейчас. На эту тему ходит очень много мифов, самый известный из них — цифровой квадратный метр. Многие считают, что непосредственно метры можно токенизировать. Но на самом деле токенизируется только денежный поток, который генерируется от использования этой площади, например доход от аренды.

Вообще, ЦФА — это про свободу, по крайней мере потенциальную. Многие вещи, которые приняты на традиционном рынке, на рынке цифровых активов ставятся под сомнение, и это интересно. Это не значит, что нужно отвергать сложившуюся практику, но можно творчески переосмыслить устои. Например, раскрытие информации эмитентом — безусловно, полезная история, и все мы к ней придем. Но обязательно ли делать это так, как принято, именно в форме сообщений о существенных фактах или огромного проспекта ценных бумаг? Не уверен.

Свобода в составлении решений о выпуске ЦФА накладывает бóльшую ответственность на инвесторов.


Аналогичные документы по ценным бумагам составляются на основании Стандартов эмиссии. В случае с ЦФА закон лишь широкими мазками пишет о том, что там должно содержаться. Поэтому инвесторам надо с повышенной ответственностью относиться к решениям о выпуске — читать внимательно, задавать вопросы, анализировать.

Рынку не хватает критической оценки продуктов, в том числе юридической экспертизы. Здесь стоит задуматься, например, над ситуацией с ЦФА на недвижимость. При токенизации выручки или доходов от...