Банковское обозрение (Б.О принт, BestPractice-онлайн (40 кейсов в год) + доступ к архиву FinLegal-онлайн)
FinLegal ( FinLegal (раз в полугодие) принт и онлайн (60 кейсов в год) + доступ к архиву (БанкНадзор)
В первом полугодии 2016 года рынок факторинга продемонстрировал рост на 11% после резкого спада в аналогичном периоде 2015-го. На рынке активизируются новые игроки, однако консерватизм факторинговых компаний (Факторов) обусловит сохранение текущей динамики по итогам года, несмотря на наличие драйверов роста как в корпоративном сегменте, так и в сегменте МСБ
Совокупный объем денежных требований, уступленных Факторам за первые шесть месяцев 2016 года, составил около 920 млрд рублей, увеличившись на 11% по сравнению с результатом первого полугодия 2015 года (см. график 1). Стоит отметить, что без учета данных лидера, ВТБ Факторинг, рынок продемонстрировал рост лишь на 6,5%. При этом даже с учетом вклада инфляционной составляющей результаты первого полугодия 2016 года хуже, чем данные двухлетней давности, а и без того небольшая доля факторинга в ВВП за два года снизилась с 2,7 до 2,4%.
Источник:RAEX (Эксперт РА) по данным анкет Факторов
Данные большинства участников исследования отражают уже упомянутый восстановительный рост после просадки рынка в первом полугодии 2015 года. Лишь 6 из 22 Факторов, предоставивших данные для исследования, показали сокращение объемов бизнеса (см. табл. 1). Среди них Промсвязьбанк, Группа ГПБ, Банк «ФК Открытие», Группа компаний НФК, Московский кредитный банк и Земкомбанк. Значительное (более чем на 15%) снижение объемов уступленных денежных требований в относительном выражении из числа топ-15 рынка показал только Банк «ФК Открытие».
Таблица 1
Место Фактора по итогам I пол. 2016 года | Место Фактора по итогам I пол. 2015 года |
Наименование Фактора |
Рейтинги кредитоспособности от RAEX («Эксперт РА») на 14.09.2016 |
Объем уступленных денежных требований в I пол. 2016 года, млн рублей | Темпы прироста объема уступленных требований в I пол. 2016 года по сравнению с 1 пол. 2015 года) |
Объем портфеля Фактора на 01.07.2016, млн рублей |
---|---|---|---|---|---|---|
1 |
1 |
ВТБ Факторинг |
– |
232 195,9 |
26,2% |
78 426,8 |
2 |
2 |
Промсвязьбанк1 |
– |
165 912,4 |
–1,6% |
37 356,2 |
3 |
5 |
Альфа-Банк |
– |
106 823,3 |
69,3% |
22 418,0 |
4 |
4 |
Группа ГПБ |
А+ (III) / A++2 |
57 084,6 |
–13,0% |
16 009,3 |
5 |
3 |
Банк «ФК Открытие» |
– |
43 263,8 |
–48,0% |
12 225,2 |
6 |
9 |
Металлинвестбанк |
– |
33 031,6 |
39,8% |
5838,6 |
7 |
7 |
КАПИТАЛ ФАКТОРИНГ |
– |
32 682,1 |
25,5% |
11 608,5 |
8 |
6 |
Группа компаний НФК |
– |
31 626,9 |
–5,7% |
11 595,0 |
9 |
8 |
РБ Факторинг |
– |
28 480,4 |
17,5% |
8847,5 |
10 |
11 |
Сетелем Банк |
– |
28 278,2 |
63,1% |
5697,2 |
11 |
10 |
МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК |
А+ (II) |
19 627,5 |
–11,4% |
6315,9 |
12 |
15 |
ТКБ БАНК |
А+ (I) |
11 910,2 |
18,0% |
4819,9 |
13 |
17 |
ФК Санкт-Петербург |
– |
7283,0 |
16,1% |
3667,0 |
14 |
21 |
Банк ЗЕНИТ |
– |
5345,0 |
78,0% |
1560,0 |
15 |
20 |
Русская Факторинговая Компания |
– |
4785,1 |
21,9% |
1715,2 |
16 |
- |
ОТП Банк |
– |
3126,3 |
н.д. |
1191,5 |
17 |
23 |
СДМ-Банк |
А+ (I) |
2794,5 |
14,2% |
758,4 |
18 |
24 |
ОФК-Менеджмент |
– |
2695,3 |
185,2% |
450,5 |
19 |
- |
ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК |
B++ |
1233,0 |
н.д. |
317,0 |
20 |
- |
СимплФинанс |
– |
669,2 |
н.д. |
158,9 |
21 |
- |
Ижкомбанк |
А (II) |
229,0 |
н.д. |
117,0 |
22 |
25 |
ЗЕМКОМБАНК |
– |
106,0 |
–87,1% |
0,0 |
Источник:RAEX (Эксперт РА) по данным анкет Факторов
1 Данные ПАО «Промсвязьбанк» включают в себя показатели ООО «Промсвязьфакторинг».
2 Указаны рейтинги кредитоспособности ООО «ГПБ – факторинг» и Банк ГПБ (АО) соответственно.
Неясные перспективы развития более традиционных для банковского рынка кредитных продуктов для физлиц и МСБ подталкивают к активизации работы на рынке новых игроков, причем как из числа достаточно крупных (например, ОТП Банк, занявший 16-ю строчку в рэнкинге по объему уступленных денежных требований), так и небольших региональных банков (среди таких банков Первоуральскбанк — 19-е место по объему уступленных денежных требований). Однако не лишен негативных аспектов и факторинговый рынок: отдельные крупные Факторы, опрошенные Агентством RAEX («Эксперт РА»), отмечают, что на развитие рынка отрицательно влияет сложившаяся по отношению к Факторам судебная практика, и законодательная база нуждается в доработке в части описания специфических норм, затрагивающих факторинговые отношения. В качестве сдерживающих факторов участники рынка также отмечают сохранение консервативного подхода к ведению бизнеса, что вызывает выход из сделок с высоким уровнем риска и продолжение сокращения как числа клиентов, обслуживаемых по договорам факторинга, так и числа дебиторов, поставки в адрес которых финансируют Факторы (см. график 2). Данная тенденция отмечается даже при очистке агрегированных показателей по рынку от данных ФК «Лайф» (находится в процессе банкротства), показатели которого учтены на графике во всех периодах, кроме первого полугодия 2016-го.
Источник:RAEX (Эксперт РА) по данным анкет Факторов
Как и в 2015 году, основное позитивное влияние на объемы рынка оказали крупные сделки лидеров рынка в производственной сфере. В первом полугодии 2016 года объем таких операций у Факторов из топ-3 рынка по сравнению с данными годовой давности вырос со 157 до 228 млрд рублей, или на 45%. В результате доля оборота рынка, приходящаяся на сферу обрабатывающих производств, составила 43% (см. график 3). Рост, пусть и не такой существенный, как в случае сделок в сегменте обрабатывающих производств, демонстрирует сегмент оптовой торговли электрооборудованием. При этом быстрее рынка вырос сегмент безрегрессного факторинга (доля сделок без регресса увеличилась с 31,5 до 33,9%, см. график 4), что объясняется увеличением таких контрактов у лидера рынка, ВТБ Факторинг. Без учета этого прироста доля безрегрессного факторинга составила бы около 31%.
Источник:RAEX (Эксперт РА) по данным анкет Факторов
Помимо роста бизнеса в производственной сфере позитивное влияние на рынок оказывает активная работа Факторов, сетевого ретейла и провайдеров систем электронного документооборота над расширением пула поставщиков, занятых в факторинговых отношениях посредством продвижения технологичных EDI-решений (яркий пример — факторинговая площадка FactorPlat, о полномасштабном запуске которой стало известно в середине 2016 года). Растет и взаимная интеграция электронных платформ, что позволяет обеспечивать доступ к электронному факторингу вне зависимости от провайдеров, с которыми работают компании. Неудивительно, что в ходе опросов, проводимых Агентством RAEX («Эксперт РА») на ежегодных конференциях «Факторинг в России», именно электронный факторинг участники рынка выделяют в качестве ключевого драйвера развития. Причем доля респондентов, рассматривающих электронный факторинг как наиболее значимый драйвер для развития рынка, увеличивается: так, если в 2014 году она составляла 24%, то в 2015-м наблюдался ее рост до 43%, а в 2016-м указанная доля составила 50%.
Во втором полугодии 2016-го и 2017 году возможности для роста объемов рынка есть как в сегменте факторинга крупных компаний, так и в сегменте МСБ. Успехи по первому направлению будут определяться объемом сделок лидеров рынка по предоставлению индивидуальных факторинговых решений узкому кругу крупных качественных клиентов. Развитие факторинга для МСБ в основном будет происходить за счет распространения EDI-технологий, которые потенциально позволят Факторам менее жестко подходить к вопросам установления цены денег и лимитов на поставщиков из сегмента МСБ. Сейчас же, по оценкам самих провайдеров EDI-факторинга, электронный документооборот охватывает лишь от 0,5 до 3% уступленных поставок, из которых, в свою очередь, всего около 5% приходится на МСБ.
Постепенное исчерпание эффекта низкой базы во втором полугодии 2016 года и отсутствие значимой положительной динамики розничного товарооборота будут отчасти компенсированы умеренным восстановлением цен на нефть и сравнительно невысокими ожиданиями по инфляции. Это предопределит реализацию оптимистичного сценария RAEX («Эксперт РА») по итогам 2016 года. Данный сценарий, как мы уже указывали в исследовании по итогам 2015 года, предполагает умеренное восстановление цен на нефть (среднегодовой уровень — 45 долларов за баррель) и инфляцию по итогам года в 6–8%, что позволит ЦБ РФ снизить ключевую ставку в течение года до 9–10%. При реализации оптимистичного сценария рынок вырастет на 10–15%. Вероятность реализации оптимистичного сценария RAEX («Эксперт РА») оценивает в 70%. Базовый сценарий, который предусматривал повышенные ожидания по инфляции и более сдержанный прогноз по динамике нефтяных цен (см. табл. 2), по мнению Агентства, в 2016 году реализуется с вероятностью 30%. Вероятность реализации пессимистичного сценария Агентство не рассматривает как значимую.
Таблица 2. Динамика факторингового рынка в 2016 году при реализации различных сценариев развития (прогноз)
Показатель | Базовый сценарий |
Оптимистичный сценарий |
---|---|---|
Среднегодовая цена на нефть марки Brent, долларов |
38 |
45 |
Уровень инфляции, % |
8–10 |
6–8 |
Объем уступленных денежных требований, млрд рублей |
1 750–1 940 |
2 030–2 120 |
Темпы прироста, % |
Около 0 |
10-15 |
Источник:RAEX (Эксперт РА)
Информационное пространство заполонил контент о колоссальных перспективах и пользе искусственного интеллекта, в том числе в финансовой сфере. Впечатляющие прогнозы, необходимость изменения стратегий и бизнес-моделей, перспективные области использования и прочие общие слова, зачастую этим же искусственным интеллектом и сгенерированные