Опыта уже накопилось достаточно. Мы решили обобщить лучшие практики. За основу взяли проекты, реализованные с нашим участием, и другие опубликованные за последний год выпуски ЦФА.

Тема довольно обширная, поэтому в фокусе пока только основные риски. Условно объединили их в три группы. Посмотрим, за счет чего на практике снижают эти риски, и на что инвестору стоит обратить внимание. Так станут понятны общая картина и векторы развития. Для инвестиционных решений потребуется, конечно, более детальный анализ.

Рыночные риски

Отнесем в эту группы риски потерь из-за динамики конъюнктуры финансового рынка: ключевой ставки, инфляции, курсов валют и т.п.

Как снижают: как правило, с помощью плавающей ставки, которая формирует доход по ЦФА. Ставку привязывают к показателю, из-за изменения которого возможны финансовые потери. Если изменится показатель, то соответственно изменится и доходность по ЦФА. К примеру, доход по ЦФА может рассчитываться по формуле «ключевая ставка плюс дополнительный процент (спред)». Доходность таких ЦФА будет меняться вслед за изменением ключевой ставки. На практике вместо ключевой ставки используют еще курсы иностранных или цифровых валют, фондовые индексы, RUONIA (Ruble Overnight Index Average — взвешенную процентную ставку по рублевым межбанковским кредитам на условиях «овернайт») и другие подобные переменные показатели.

ЦФА с плавающей ставкой защищают интересы инвестора в негативные периоды экономики, например когда ключевая ставка и инфляция...