Репутационный риск и дело «Русагрокапитала»

В деловых кругах уже не первый год бытует мнение о том, что сельское хозяйство является одной из наиболее рискованных сфер экономики для вложения средств. Подтверждением тому стала недавняя история с долгами одного из крупнейших игроков зернового рынка — агропромышленного холдинга «Русагрокапитал».

До недавнего времени главным «поставщиком» скандалов в сельскохозяйственной отрасли были жиро- и мясокомбинаты, оставшиеся с советских времен. Крупные агрохолдинги сражались между собой за контроль над этими предприятиями. Теперь пришла пора самих агрохолдингов.

«Русагрокапитал» в течение определенного времени брал кредиты на проведение посевных кампаний и закупку семян. Соответственно после сбора урожая и продажи зерна расплачивался по долгам. Холдинг демонстрировал хорошие показатели, и банки его рассматривали в качестве надежного заемщика. Цепочка кредиторов росла, и вскоре сумма совокупного кредитного портфеля достигла 150 млн долларов. После этого компания была уже не в состоянии в срок расплачиваться по долгам. Оказалось, что банки кредитовали под обеспечение, уже оформленное в другом банке, либо под обеспечение, которого вообще не существовало. Пострадали ФК «УралСиб», МДМ-Банк, ВТБ, Сбербанк.

Геннадий Гудков, депутат Госдумы РФ, заявил тогда в прямом эфире радиостанции «Эхо Москвы»: «Они (организаторы холдинга — прим. ред.) начинают брать кредиты на эти благополучные, прекрасные, замечательные кредитные истории предприятия. Банки с удовольствием дают. Что закладывается? Предприятия. Но кредиты идут с разных банков под одни и те же предприятия. То есть одно и то же предприятие закладывается 3—4 раза. Таким образом банковских кредитов набирается на сумму сто с лишним миллионов долларов».

Алексей Кобцев, президент агропромышленного холдинга «Русагрокапитал», категорически не согласился с такой точкой зрения и высказал собственное видение проблемы. С февраля 2004 года «Русагрокапитал» не кредитовался ни в одном банке. Компания превращала зерно в муку, муку продавала на рынке, и эти деньги направляла на погашение процентов и основного долга. С февраля по март холдинг погасил досрочно более 45 млн долларов основного долга. Не говоря уже о зарплатах, содержании офиса, банковских процентах, т.е. о тех составляющих, которые присутствуют на обычном производстве. Новых закупок не производилось. Холдинг перерабатывал около 2,5 тыс. тонн зерна в день. Вместе с комбикормом это составляло более 120 тыс. тонн зерна в месяц. Запасы зерна, которые были сформированы с июля по январь, закончились. Они были уже переработаны, и холдинг пытался объяснить это банкам.

Никакого бы кризиса не произошло, считает А. Кобцев, если бы не репутационный риск и та пиар-акция, которая была организована бывшим собственником предприятия. Банки один за другим в панике стали отзывать обязательства по кредитам досрочно. А. Кобцев сравнил это с ситуацией, которая возникла в ходе летнего кризиса в Альфа-Банке, когда в результате искусственной пиар-акции частные вкладчики изъяли из банка огромную сумму денег.

Возможно, на ситуацию с «Русагрокапиталом» действительно повлияла психологическая составляющая. Тем не менее эта история заставила банковское сообщество более внимательно относиться к кредитованию сельскохозяйственных компаний.

Специфические риски и обеспечение

Несмотря на определенные стереотипы, банки, которые работают с АПК долгое время, не считают сельское хозяйство более рискованной отраслью народного хозяйства, чем какие-либо другие. Людмила Гончарова, заместитель председателя правления банка «Возрождение», отмечает, что функционирование сельского хозяйства поддается прогнозированию, и это позволяет учитывать и компенсировать большую часть рисков. «Определять сельское хозяйство как наиболее рискованную сферу экономики было бы неверно, — говорит она. — Рентабельность предприятий сельского хозяйства находится в интервале от 8 до 15%. Правильно организованные инвестиционные проекты в сфере АПК окупаются в приемлемые сроки».

Юрий Трушин, председатель правления Россельхозбанка, считает необходимым сделать акцент на особенностях рисков кредитования сельского хозяйства. Ведь организация кредитно-финансового посредничества в АПК сталкивается с рядом проблем, связанных с производственным процессом. В первую очередь это ярко выраженная сезонность с относительно длительным циклом производства и, как следствие, концентрация во времени сбыта произведенной продукции и накопления сезонных затрат. Далее, это подверженность воздействию природно-климатических условий (неурожай, падеж скота) и территориальная разобщенность, затрудняющая анализ рисков. Отсутствие надежного ликвидного обеспечения по кредитам также увеличивает кредитные риски. Кроме того, упрощенная бухгалтерская отчетность и отсутствие аудиторского заключения нередко мешают банкам принять положительное решение по тому или иному потенциальному заемщику.

Герман Кокосадзе, главный специалист департамента кредитования Всероссийского банка развития регионов (ВБРР), основными рисками при кредитовании сельхозпроизводителей считает риски управления и добросовестности заемщиков. Сейчас в регионах не хватает специалистов, которые могут прогнозировать объемы поступлений, выручку от реализации продукции, грамотно реагировать на изменение рыночных цен. В России есть фермеры, которые умеют выращивать урожай, но не знают, как его выгодно продать и вернуть деньги по кредиту. Например, основная проблема предпринимателей, занимающихся зерновыми культурами, в частности пшеницей, заключается в том, что они не могут аккумулировать большое количество посевных площадей и эффективно организовать продажу зерновых. Пшеница продается по минимальным ценам, трейдеры ее скупают и в зависимости от конъюнктуры рынка продают зерно по максимально высоким ценам хлебозаводам. Фермерские хозяйства получают минимальную выручку. В результате возникают проблемы с залоговым обеспечением.

Некоторые предприятия кредитуются под залог будущего урожая, предварительно застраховав его. Однако Г. Кокосадзе полагает, что коммерческие банки таким обеспечением не будут удовлетворены, даже независимо от того, застрахован урожай или нет.

В отличие от частных банков государственные кредитные учреждения принимают такое обеспечение. Так Волго-Вятский банк Сбербанка России в декабре 2004 года начал выдавать кредиты под залог будущего урожая. Кредиты предоставляются сельскохозяйственным товаропроизводителям на проведение сезонных работ. Сумма залога не должна превышать 50% обязательств заемщика по кредиту с учетом начисленных процентов. Срок кредитования не превышает 12 месяцев и зависит от продолжительности периода, необходимого для вызревания сельхозкультур, сбора урожая и его реализации. Обязательным условием предоставления кредита является страхование будущего урожая на случай его полной гибели или повреждения.

Ю. Трушин (Россельхозбанк) также считает страхование урожая одним из важнейших факторов минимизации кредитных рисков: «Если кредит дается под залог будущего урожая, то его страхование является обязательным».

Россельхозбанк, который является по сути государственным банком, в качестве залога по кредиту принимает товарно-материальные ценности (готовую продукцию, сырье, товары в обороте, например запасы зерна на хранении); оборудование (сельскохозяйственную технику, станки, установки, технологические линии); транспортные средства; недвижимость; сельскохозяйственных животных и будущий урожай; ликвидные ценные бумаги; имущественные права (требования); гарантии субъектов Российской Федерации.

В банке «Возрождение», например, в качестве обеспечения принимаются ликвидные основные и оборотные фонды. Их оценка производится специальными оценочными компаниями. Обеспечение обычно застраховано в аккредитованных при банке страховых компаниях.

Лучшие партнеры — предприятия среднего масштаба

Если при кредитовании промышленных предприятий банкам, как правило, выгодно иметь дело с крупными заемщиками, то при взаимодействии с сельскохозяйственной отраслью ситуация складывается иная. Достаточно трудно привести позитивные примеры, когда крупные агрохолдинги выступали добросовестными заемщиками. Г. Кокосадзе (ВБРР) объясняет это следующим образом. Многие предприниматели действительно хотят развивать собственный бизнес, они покупают земли, посевные площади, элеваторы. Все эти приобретения осуществляются на деньги кредита. Никто сейчас не готов рисковать своими собственными средствами. Сельхозпредприятия сталкиваются с тем, что реальная окупаемость с учетом сезонности при инвестициях в основные фонды составляет от 4 до 6 лет. При этом каждый год необходимо вкладывать в бизнес какие-то дополнительные деньги (на закупку кормов, семян, на зарплату и т.д.). Совокупность этих факторов негативно сказывается на хозяйствах. Складывается ситуация, когда предприниматели берут кредиты и только потом начинают понимать, каковы реальные сроки окупаемости их бизнеса. Пытаясь как-то выровнять положение, агрохолдинги опять обращаются в банк и опять получают очередной кредит. В результате все имущество получается перезаложенным. То есть ситуация напоминает историю с «Русагрокапиталом».

Развитие мегахолдингов в сельском хозяйстве пока заканчивалось только крахом. Обычно они либо распродаются, либо банкротятся. Закупить большое количество активов за счет заемных средств недостаточно, нужно уметь ими и управлять.

Кредитовать банкам мелких фермеров также не очень выгодно. Для того чтобы работать с небольшими фермерскими хозяйствами и мелкой клиентурой, банк должен иметь хорошо развитую региональную инфраструктуру.

Мелкие проекты в данной сфере можно сравнить с потребительским кредитованием. На рынке есть множество мелких заемщиков: кто-то возвращает кредиты, кто-то нет, и за всеми надо осуществлять контроль в регионах. Например, в Брянской или Волгоградской области существует 30 или 40 колхозов, желающих получить банковские кредиты. Величина суммы колеблется от 1 до 10 млн рублей. Эти кредиты необходимы для покупки посевного материала на срок от 1 до 1,5 лет. Процент невозвратов при этом велик. Причем применить скоринговую систему, как при потребительском кредитовании, здесь невозможно. И хотя банки могут получать прибыль от подобных проектов, такой вариант ведения банковского бизнеса не очень эффективен. И даже если региональные филиалы предлагают подобные схемы работы, головные офисы нередко их ограничивают в этом, во всяком случае ведут строгий контроль.

Наиболее оптимальный вариант для банков — это проекты среднего уровня, например, крупные птицефабрики, свинокомплексы. С предприятиями среднего размера может сотрудничать любой банк. Например, в ВБРР рассказали о работе над интересным проектом в Самаре. Крупный свинокомплекс, построенный давно, находился в заброшенном состоянии. Спустя какое-то время он был выкуплен с помощью министерства сельского хозяйства и самарских предпринимателей. ВБРР начал вкладывать в него деньги на дальнейшее развитие. Самым тяжелым был первый год. Сейчас свинокомплекс динамично развивается, и в банке довольны результатом своих вложений.

Добросовестными заемщиками бывают также компании, которые в более ранний период занимались дистрибуцией сельскохозяйственной техники за рубеж. Они выбирают отрасль, регион и реализуют свои собственные проекты, вкладывая туда деньги, заработанные на дистрибуции этой техники. Такие предприятия кредитуются под собственные оборотные средства, что немаловажно для банков.

На что идут банковские кредиты

Некоторые банки кредитуют лишь отдельные отрасли сельского хозяйства. В этом случае они смотрят на конъюнктуру рыночных цен, на то, есть ли у российских субъектов какие-нибудь квоты на ввоз этого сырья из-за рубежа, будь то мясо или зерно.

Другие банки выдают кредиты всем отраслям сельского хозяйства. Так Ю. Трушин (Россельхозбанк) отмечает, что для их банка приоритетных отраслей кредитования как таковых не существует. Россельхозбанк, образованный для реализации государственной кредитно-финансовой политики в аграрном секторе экономики, предоставляет инвестиционные кредиты на создание надежной сырьевой базы по производству и переработке сельскохозяйственной продукции и модернизации действующих предприятий пищевой промышленности. Кратко- и среднесрочные кредиты выдаются на приобретение тракторов и сельскохозяйственных машин, оборудования, племенных животных для пополнения основного стада, проведение посевных и уборочных работ.

Краткосрочные кредиты (на срок до 1 года) предоставляются банком самым различным сельхозхозяйствам. Это могут быть предприятия пищевой и перерабатывающей промышленности АПК, использующие на долговременной основе поставки сырья отечественных производителей сельхозпродукции, или же предприятия по ремонтно-техническому обеспечению производства на селе и др.

Россельхозбанк в последние два года особое внимание уделял предприятиям птицеводства. В 2005 году акцент будет сделан на развитии свиноводства. Такие приоритеты определяются задачами по расширению производства импортозамещающей продукции — мяса птицы, свинины и мяса крупного рогатого скота.

В четвертом квартале 2004 года Санкт-Петербургский филиал Банка Москвы предоставил кредиты на сумму 12 млн рублей двум сельскохозяйственным предприятиям Ленинградской области — ЗАО «Племзавод «Ленинский путь» и ЗАО «Победа». Кредитные ресурсы пойдут в основном на закупку комбикормов и на финансирование текущей деятельности сельхозпредприятий.

По словам генерального директора «Племзавода «Ленинский путь» Андрея Елисеева, «модернизация техники, строительство современных животноводческих комплексов, обновление племенного стада — все это требует постоянного финансирования. Поэтому без тесного сотрудничества с банками, имеющими серьезные финансовые ресурсы, развивающимся сельскохозяйственным предприятиям просто не обойтись».

Заместитель директора Санкт-Петербургского филиала Банка Москвы Дмитрий Курдюков заявил о намерении более активно вести финансирование сельхозпредприятий. «Анализ показал, что это достаточно перспективное направление, которому мы собираемся в дальнейшем уделять больше внимания», — отметил он.

Повернутся ли банки к АПК лицом?

Несмотря на оптимистичное заявление представителя Банка Москвы, в настоящее время количество банков, кредитующих сельское хозяйство, невелико и оно не растет. Людмила Гончарова (банк «Возрождение») полагает, что многие не видят в этом выгоды. И, кроме того, чтобы работать с агрокомплексом, нужно иметь определенный опыт, знать особенности этого бизнеса. Те, у кого такого опыта нет, в него и не идут.

По мнению других участников рынка, количество банков, работающих c агропромышленным комплексом, все же будет увеличиваться. Аналитики считают, что этому будут способствовать такие факторы, как рост частных инвестиций в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, введение субсидированной процентной ставки по кредитам (2/3), высокая степень возвратности кредитов за счет диверсификации рисков. Кроме того, земля стала объектом купли-продажи и практически объектом накопления и хранения капитала. Г. Кокосадзе (ВБРР) уверен, что число банков, работающих с АПК, будет увеличиваться. В сельское хозяйство уже начали приходить квалифицированные кадры, значит, возрастет количество успешных проектов. «Я уверен, что кредитование АПК будет развиваться за счет участия в этом процессе именно коммерческих банков, у которых первичная цель — не выполнение каких-то социальных программ, а получение прибыли, — говорит Г. Кокосадзе. — Пока рынок только начинает развиваться, на нем присутствует большая волатильность, но он развивается в позитивную сторону. Через год или два практически в каждой кредитной организации будут успешно развиваться проекты по взаимодействию с АПК и банки перестанут на них обжигаться».