PRO

Александр Шохин
Председатель Российского союза
промышленников и предпринимателей

Я не исключаю возможности возникновения очередного банковского кризиса в 2009 году. Предпосылки его таковы: российская банковская система достаточно быстро оправилась от кризиса 2004 года, но продолжает страдать от недостатка ликвидности. Это во многом связано с политикой стерилизации денежной массы и переводом средств в Стабилизационный фонд. Чтобы выйти из создавшегося положения и сохранить стабильность своих финансово-кредитных структур, банкирам придется повышать процентные ставки по кредитам, хотя они и так высоки. Это своего рода парадокс: инфляция снижается, а процентные ставки не снижаются, а даже растут. В результате кредитные ресурсы в России оказываются достаточно дорогими, и крупный бизнес пытается привлекать средства на зарубежных финансовых рынках, где цена денег гораздо ниже, чем в России. Неудивительно, что многие аналитики не исключают возможности возникновения кризиса банкоской ликвидности в подобных условиях.

Чтобы избежать развития ситуации по такому пессимистическому сценарию, государству необходимо решить две принципиальные задачи в банковской сфере. Во-первых, проблему рефинансирования коммерческих банков со стороны государства, чтобы они могли кредитовать бизнес на более выгодных условиях. Во-вторых, для развития банковского бизнеса в России нужны специальные меры, такие как микрокредиты, субсидирование процентных ставок для малого бизнеса.

CONTRA

Алексей Улюкаев
Первый заместитель председателя Банка России

Я не считаю возможным возникновение кризиса на банковском рынке из-за дефицита банковской ликвидности. Вместе с тем, хотел бы отметить, что уровень ликвидности в настоящее время действительно ниже, чем в предыдущие годы, когда на рынке наблюдался ее избыток. Однако это не свидетельствует о возможности возникновения кризисных явлений: банкам просто следует учиться работать в новых условиях. Необходимо учитывать и то, что финансовые власти вынуждены бороться с избыточной ликвидностью.

Что касается необходимости решения проблемы рефинансирования коммерческих банков со стороны государства, то с этим я согласен. Хотел бы отметить, что ЦБ РФ работает в этом направлении: чтобы банковское рефинансирование стало более доступным для участников рынка, Банк намерен в дальнейшем понижать ставку, которая сейчас составляет 12%, в то время как на межбанковском рынке деньги можно занять под значительно меньшие проценты. Я считаю, что наша ставка рефинансирования должна на 1—1,5% превышать показатель роста цен. Во-вторых, нужно расширить список эмитентов, чьи ценные бумаги принимаются в обеспечение при рефинансировании. Сейчас здесь установлены достаточно жесткие ограничения, прежде всего по рейтингам, присвоенным активам, входящим в ломбардный список. Далеко не все банки имеют возможность держать у себя в портфелях такие высоколиквидные ценные бумаги, и это неизбежно создает трудности при рефинансировании их со стороны Центробанка.

АРБИТР

Василий Солодков
Директор Банковского института
при Высшей школе экономики

Мне прогнозы о возникновении кризиса ликвидности на банковском рынке в 2009 году представляются не слишком убедительными. Не потому, что я в принципе отвергаю такую возможность, а потому, что в данном случае определение «дня и часа» кризиса – не более, чем гадание на кофейной гуще. На деле, кризис ликвидности может «грянуть» и в этом году, и в следующем, и в 2009 году, как это пророчит Александр Шохин. Наша экономика страдает от «голландской болезни», и, следовательно, ее благосостояние напрямую зависит от текущих уровней цен на энергоносители. И от них же зависит во многом уровень ликвидности на российском банковском рынке. Предсказать же, как поведут себя цены на нефть в 2009 году, не может никто — ни Александр Шохин, ни Алексей Улюкаев. Останутся котировки на высоких уровнях — никаких предпосылок для кризиса ликвидности не возникнет, резко упадут — тогда мы действительно можем стать свидетелями кризисных явлений, о которых говорит Александр Шохин. Пока же очевидно одно: банки от дефицита ликвидности не страдают и потому, что приток нефтедолларов на рынок остается высоким, и потому, что крупные банки могут заимствовать на выгодных условиях средства за рубежом и предоставлять их в рамках межбанковского кредитования финансовым структурам поменьше.

Что касается проблемы рефинансирования, то здесь я согласен с главой РСПП: действительно, сейчас сложилась ситуация, при которой российским банкам невыгодно кредитоваться у ЦБ РФ. Ставка рефинансирования, установленная Банком России, намного выше, чем ставки заимствования на западных рынках капитала. И вряд ли ситуацию изменит к лучшему снижение ставки рефинансирования на 1—2%, все равно банки будут куда чаще занимать средства на Западе, чем прибегать к услугам рефинансирования Центробанка.