Поскольку, по данным рейтингового агентства Standard & Poor's, в среднем около 10–15% кредитных портфелей российских банков уже являются проблемными, думаю, что в следующем году ЦБ серьезное внимание будет уделять качеству кредитных портфелей.

Реальному сектору нужны длинные и дешевые деньги, а их на данный момент у большинства российских банков нет. Для улучшения ситуации на рынке кредитования реального сектора необходимо обеспечить высокий уровень корпоративного менеджмента компаний-участников, которые на данный момент непрозрачны и зачастую управляются не совсем компетентно. Развитию реального сектора нужна крепкая законодательная поддержка, а также дерегуляция и, как следствие, приток иностранных инвестиций.

Ралли европейской валюты играет против интересов локомотивов экономики ЕС — стран-экспортеров с сильно развитым реальным сектором экономики. В то же самое время слабый доллар играет на руку США, но до поры до времени. Соединенные Штаты не допустят, чтобы мир засомневался в состоятельности доллара как мировой резервной валюты и приложат все усилия для его умеренного укрепления. Ведь его имиджевая составляющая в нынешней монетарно-экономической модели США гораздо важнее для экономики этой супердержавы, чем состояние внутренней экономики. С учетом вышесказанного, я думаю, что доллар в данный момент недооценен как минимум на 30%. В течение всего следующего года он будет крепнуть с эпизодическими провалами, которые время от времени устраивают крупные спекулянты. Думаю, что по состоянию на конец 2010 года курс евровалюты к доллару США будет на уровне 1,30.

Что касается курса рубля, то все будет зависеть от спроса на нефть, но не цены на нее. Не всегда высокий спрос на «черное золото» увеличивает его цену. Это особенность нефтяного рынка. Если спрос увеличится и, соответственно, у России будет много нефтедолларов, то курс рубля будет более или менее стабильным (30–35 рублей за 1 доллар). Если же спрос будет низким, не исключена управляемая девальвация.