В конце февраля этого года в Казахстане разразился крупный скандал: жертвами группы финансовых мошенников стали более 42 тыс. человек, которые потеряли около 13 млн долларов. Все они стали «вкладчиками» трех финансовых пирамид: «Гарант 24 Ломбард», «ESTATE Ломбард» и «Выгодный заем», которые проработали на рынке около года. Людей, отдавших деньги мошенникам (некоторые для этого залезали в долги и взяли кредиты), не смутило то, что все эти организации юридически являлись именно ломбардами, то есть компаниями, которые не принимают деньги во вклады, а напротив, выдают займы под залог имущества. «Вкладчики» не обратили внимания и на то, что у компаний отсутствовали лицензии на прием средств населения. Единственное, что интересовало людей, — это возможность получить 30% в месяц, то есть всего за три месяца практически удвоить вложенную сумму.

Разумеется, выплаты получили только несколько первых участников финансовой пирамиды, все остальные лишились своих денег. Организаторов этой схемы задержали, но шансы на то, что люди вернут свои средства, мизерны. 

Как же не стать жертвой мошенничества?

Что касается российской юрисдикции, то здесь нужно четко понимать: законодательство однозначно запрещает ломбардам привлекать денежные средства частных лиц, если они не являются учредителями ломбарда. Единственный в нашей стране вариант розничных инвестиций в деятельность — это приобретение ценных бумаг (акций или облигаций) эмитированных компанией. Однако для этого организационной формой компании должно быть акционерное общество. Тем не менее мошенники, пользуясь низким уровнем правовой и финансовой грамотности людей, могут маскироваться под реальных участников финансового рынка и даже (по опыту Казахстана) обладать настоящей лицензией ломбарда, чтобы убедить вас вложить деньги. Главное в этой ситуации — не терять голову, не поддаваться на обещание «золотых гор»: любые попытки ломбардов завлечь вас предложениями разместить средства под высокие проценты надо отклонять. Равно как и использовавшуюся упомянутыми мошенниками схему с «гарантией» выкупа имущества по высоким, нерыночным ценам, но с отложенным платежом: «утром стулья, вечером деньги». Любой официальный ломбард действует с точностью до наоборот: предоставляет вам денежные средства под залог имущества с дисконтом к его стоимости. Как правило, он составляет около 10–15%, причем не от рыночной стоимости, а от так называемой цены мгновенной реализации, которая, по понятным причинам, ниже средней по рынку.

Нелишним будет напомнить и основные признаки финансовой пирамиды, чтобы распознать ее даже под маской официальной финансовой компании: обещание высокой доходности, значительно превышающей рыночные уровни; гарантирование этой доходности и отсутствие какой-либо информации о финансовом положении организации и ее собственных средствах и активах. Кроме того, на осуществление деятельности по привлечению денежных средств обязательно должна иметься лицензия регулятора рынка — Банка России. 

Возвращаясь к легальным инвестициям — посредством приобретения ценных бумаг ломбардов, отмечу, что пока рынок подобных бондов представлен небольшим количеством участников. Один из примеров — облигации «Мосгорломбарда», который работает уже около 100 лет и прошел не одну смену политических режимов и различного рода катаклизмов. «Мосгорломбард» в конце марта этого года завершил первый выпуск долговых бумаг. Эти облигации распространяются среди розничных инвесторов по закрытой подписке, с понятной ставкой для первого выпуска 16% годовых. В планах компании, как и некоторых других крупных участников рынка ломбардов, предложение инвесторам уже биржевых облигаций.

Мошенники, пользуясь низким уровнем правовой и финансовой грамотности людей, могут маскироваться под реальных участников финансового рынка и даже  обладать настоящей лицензией ломбарда, чтобы убедить вложить деньги

Отмечу, что, вероятно, с принятием законопроекта о категоризации инвесторов, который сейчас находится в Госдуме, приобретение ценных бумаг ломбардов в России будет доступно лишь квалифицированным инвесторам. Этот подход представляется оправданным, поскольку облигации ломбардов относятся к сегменту высокодоходных облигаций, риски по которым выше, чем по эмитентам первого эшелона — крупнейшим компаниям и банкам, в том числе с государственным участием.

Тем, кого заинтересовали подобные инструменты, необходимо «присмотреться» к выбранной компании, изучить ее историю и финансовое состояние, обращая особое внимание не на показатели «в моменте», а на их динамику на протяжении нескольких месяцев. Одним из ключевых показателей для ломбардов является даже не прибыль, а структура портфеля и процент невозвратов займов или невыкупа залогов, хотя многое зависит от бизнес-модели конкретной организации. Так, в среднем по рынку этот показатель составляет около 10%, однако есть игроки, у которых он выше сразу в несколько раз, что не мешает им успешно работать уже не первый год.

С учетом сказанного потенциальному инвестору следует прежде всего оценить свой риск-аппетит. Несмотря на то что обязательства ломбардов обеспечены «вечными ценностями» — золотом (в среднем по рынку этот показатель достигает 90%, а в некоторых случаях превышает 160%), не стоит инвестировать в их бумаги все свои сбережения, но включить в свой портфель небольшую долю бумаг было бы целесообразно.