В течение 2011 года неоднократно вставал вопрос о центральном депозитарии (ЦД), торговом репозитарии (ТР) и центральном контрагенте (ЦК). И хотя в 2011 году законодательство было принято, к началу практической работы этих институтов мы еще пока не приступили.

ФЗ «О центральном депозитарии» вступил в силу с 1 января 2012 года. Ряд положений будут вступать в силу в течение 2012 года (с 1 июля 2012 года) и с 1 января 2013 года. Одним из ключевых документов является проект приказа Минфина о порядке присвоения статуса ЦД.

В настоящее время обсуждается вопрос комплектности документов: какое количество, каких именно документов, за какой период требуется представить соискателю на статус ЦД. Также есть вопрос согласования порядка проведения сверок с лицами, осуществляющими ведение реестров владельцев ценных бумаг. Пока не ясно, нужно ли, чтобы этот порядок был одобрен какой-либо СРО на рынке ценных бумаг (хотя закон этого не требует). Вполне возможно, что уже в ближайшее время НРД подаст все необходимые документы в ФСФР для получения статуса ЦД.

Теперь – о ТР. На этот статус могут претендовать СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиринговая организация или фондовая биржа. Ключевой документ - проект приказа ФСФР о порядке ведения реестра договоров, заключенных на условиях генсоглашения находится на регистрации в Минюсте.

Хотел бы сказать, что в рамках подготовки данного проекта приказа выявились существенные недостатки действующего закона «О рынке ценных бумаг». И это ставит перед нами очень серьезную задачу, связанную с подготовкой необходимых законодательных дополнений для того, чтобы ТР смог функционировать нормально; чтобы участники рынка были удовлетворены с точки зрения передачи информации в ТР; и чтобы ФСФР получила достаточные полномочия для осуществления нормального надзора за данной организацией.

У создания ТР – две цели. С точки зрения регулятора создается массивная статистическая база по анализу инструментов финрынка. С точки зрения участников рынка речь идет о том, что репортирование сделок с производными фининструментами (а также с некоторыми иными) в ТР позволяет осуществлять ликвидационный неттинг в случае банкротства одной из сторон. Его отсутствие вызывает нежелание заключать сделки по российскому законодательству с производными фининструментами наших иностранных партнеров.

Несколько слов о ЦК. Также с 1 января 2012 года вступил в силу ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности», в рамках которого ЦК был определен в качестве юрлица, являющегося одной из сторон всех договоров, обязательства из которых подлежат включению в клиринговый пул. При этом ст.25 данного закона предусматривает, что единые требования к клиринговой организации, лицу, осуществляющему функции ЦК, устанавливают федеральные органы исполнительной власти в области финансовых рынков, т.е. основные полномочия – у ФСФР. Документы готовятся, подзаконных нормативных актов, которые бы прописывали порядок функционирования ЦК, пока нет.

Отмечу, что с учетом общей идеи стандартизации внебиржевых производных фининструментов обойтись текущим режимом пруденциальных требований к ЦК и к их партнерам не удастся.

Речь в первую очередь идет о расчете двух нормативов – Н-1 и Н-6. Если оставить расчет коэффициентов рисков на прежнем уровне, это приведет к тому, что ЦК будет очень ограничен в своей деятельности и фактически не сможет обеспечить нормальное осуществление сделок. Поэтому в рамках ЦБ ведется работа по двум направлениям. Решается вопрос о том, чтобы ЦК с точки зрения устойчивости соответствовал самым высоким стандартам. Также ведется работа по применению к этим высоконадежным ЦК пониженных коэффициентов риска по тем требованиям, которые возникают в рамках их операций с клиентами. Надеюсь, что эту работу к середине года мы завершим.

Одновременно с этим жестко встает вопрос: а не настало ли время подумать о том, чтобы системно-значимые инфраструктурные организации выделить в отдельную категорию? Вы знаете, что обсуждается вопрос о выделении национальных системно-значимых банков, после того, как проведена работа по выделению глобальных системно-значимых банков. Так же прорабатывается вопрос о том, чтобы каким-то образом дополнительно выделить надзор за системно-значимыми инфраструктурными организациями (как минимум в отношении тех трех организаций, о которых я сказал). К ним могут быть введены достаточно жесткие требования по вопросам корпоративного управления и системам управления рисками.

По итогам XIV Всероссийской банковской конференции, состоявшейся 21 марта 2012 года в Москве