Впервые после мирового финансового кризиса отмечается рост регуляторного давления на управляющие компании. При этом давление продолжает возрастать, так как беспокойство регулятора, вызванное потенциальными системными рисками, может также появиться в сфере риска ненадлежащего поведения. Отрасль начинает приспосабливаться, но для обновления операционной модели принятых шагов пока недостаточно, поскольку брокеры продолжают ограничивать объем услуг и предоставляемой ликвидности.

Данные структурные задачи приходится решать в достаточно неблагоприятных рыночных условиях. После роста выручки более чем на 45% с 2008 года, вызванного в том числе ростом объема активов под управлением примерно на 55% с 50 до 80 трлн долларов, мы ожидаем сокращения выручки в 2016 году и ее неравномерного роста до 2018 года. В 2015 году роста объема активов под управлением не наблюдалось, так как в США закончился период количественного смягчения, усилились опасения, связанные с состоянием экономик развивающихся рынков, а обвал цен на нефть привел к значительному оттоку средств из инвестиционных компаний, попавших под негативное влияние, например, суверенных фондов.

Мы ожидаем, что в результате данных факторов произойдут существенные изменения в стратегии компаний, которые еще больше увеличат разрыв между победителями и проигравшими. Необходимость уделять повышенное внимание управлению рисками приведет к сокращению экономической прибыли на 5% в следующие два-три года (рис. 1).

 



 

Еще более...