В настоящей статье рассмотрены ключевые различия долговых (облигации и краудлендинг), долевых (pre-IPO, IPO и SPO) и смешанных (цифровые финансовые активы и договор конвертируемого займа) инструментов: требования к хозяйственному обществу, сроки реализации, ограничение круга инвесторов и так далее.

Долговые инструменты

Выпуск облигаций

Облигации — один из популярных инструментов на рынке долгового финансирования, который предоставляет любому хозяйственному обществу возможность привлечь денежные средства, а инвестору — получить номинальную стоимость облигации и дополнительный доход. Ключевые отличия и одновременно преимущества облигаций по сравнению с банковским кредитом состоят в следующем:

для эмитента — привлечение денежных средств без ковенантов, обычно предусмотренных кредитной документацией, и без контроля над операционной деятельностью со стороны банка;

для инвестора — ликвидность ценной бумаги при ее размещении по открытой подписке.

В зависимости от условий конкретного выпуска облигации могут регистрироваться Банком России, биржей (биржевые облигации) и центральным депозитарием (коммерческие облигации):

Банк России регистрирует любые выпуски облигаций. Срок регистрации составляет 15 или, в случае одновременной подачи проспекта, 20 рабочих дней, однако при наличии дополнительных комментариев со стороны регулятора такой срок может быть увеличен до 20 рабочих дней;

по общему порядку биржа вправе регистрировать выпуски облигаций, размещаемых только...