Таблица 1. Топ-10 банков по объему чистой прибыли

Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России

В первой десятке самых прибыльных банков нет ни одной кредитной организации, не входящей в топ-20 по величине активов. Самый небольшой из участников рэнкинга — Тинькофф Банк — в указанный период продемонстрировал рентабельность балансового капитала на уровне 42,3% и рентабельность активов на уровне 5,7% за счет специализации на высокомаржинальном потребительском кредитовании и умеренных организационных и управленческих расходах, позволяющих поддерживать высокую операционную эффективность. Замыкающий рэнкинг Ситибанк — второй из вошедших в список банков за пределами топ-15 по активам — обеспечил рентабельность капитала в размере 28,6% и рентабельность активов 3,4% за период с 01.10.2018 по 01.10.2019 благодаря минимальным потерям от реализации кредитного риска, низким относительно своего масштаба расходам на обеспечение деятельности и устойчивым, диверсифицированным по источникам процентным доходам. В целом, структура финансового результата в разрезе сформировавших его игроков лишний раз свидетельствует о сверхконцентрации сектора на крупнейших банках.

Если оценивать относительную отдачу на капитал, наиболее высокие результаты, напротив, показывают небольшие кредитные организации. В их число входят специализированные небанковские кредитные организации, прибыльность которых обеспечена высокими комиссионными доходами и бесплатной ресурсной базой. Также опережающую рентабельность демонстрируют розничные и расчетные банки. В двадцатке банков с максимальной рентабельностью только три представителя топ-100 по активам. Это отмеченный выше Тинькофф Банк, санируемый с 2015 года Банк «Таврический», результат которого обеспечен доходами от операций с полученными в ходе оздоровления средствами, и КИВИ Банк, прибыль которого сформирована преимущественно комиссионными доходами в силу специализации на переводах денежных средств.

Таблица 2. Наиболее рентабельные кредитные организации за период с01.10.2018 по 01.10.2019

Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России

Средняя по всем российским банкам рентабельность активов за период с 01.10.2018 по 01.10.2019 составила 1,4%, рентабельность балансового капитала — 7,7%. Несмотря на преобладание в ограниченной выборке самых рентабельных банков небольших игроков, средняя отдача на капитал первой сотни российских кредитных организаций двукратно превышает соответствующий показатель по всему сектору.

Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России

Почти каждый пятый российский банк убыточен. В топ-100 по активам доля убыточных банков невелика, но уже во второй сотне достигает 17%, а в целом по сектору превышает 18%.

Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России

Состав убыточных кредитных организаций разнороден. Отрицательный финансовый результат демонстрируют:

• небольшие банки с признаками высокорискованной кредитной политики (в первую очередь в части корпоративного кредитования), несущие большие потери от реализации кредитного риска и резервирования проблемных кредитов;

• банки без определенной бизнес-модели, которые не могут конвертировать избыток ликвидности в приносящие процентный доход активы из-за нестабильной ресурсной базы, а также отсутствия качественных заемщиков в своей рыночной нише;

• кредитные организации с выраженными диспропорциями между организационными и управленческими издержками и масштабом своего бизнеса;

• банки, в отношении которых относительно недавно инициирован процесс финансового оздоровления, отражающие реальные потери, которые до этого скрывались под видом реструктуризации;

• участники рынка, активные операции которых зачастую сосредоточены на финансировании узкого круга заемщиков, прямо или косвенно связанных с их бенефициарами, на льготных условиях, при этом фондирование таких операций осуществляется за счет дорогостоящих рыночных источников.

Доформирование резервов на возможные потери по проблемным кредитам поглощает почти треть потенциальной прибыли сектора. Тем не менее доля операционно убыточных банков (если рассчитывать их финансовый результат без учета изменения резервов) незначительно меньше доли убыточных банков по чистой прибыли после всех отчислений — 14,2% против 18,4% за период с 01.10.2018 по 01.10.2019. Это означает, что проблемы с качеством активов уже перестали быть главной причиной потери капитала. Не является такой причиной и высокая стоимость фондирования или выраженный дисбаланс между ставками привлечения и размещения средств — отрицательную процентную маржу по итогам последних четырех кварталов продемонстрировало менее 2% кредитных организаций. Основная проблема, влекущая убыточность, состоит в том, что чистые доходы значительного числа банков после всех отчислений не покрывают расходы на обеспечение их деятельности. Помимо случаев, когда руководство кредитных организаций сознательно не ограничивает издержки, оставляя их покрытие акционерам, ряд игроков фактически не успевает минимизировать расходы на поддержание существующей инфраструктуры по мере сжатия бизнеса. Потеря клиентской базы и сокращение масштаба деятельности небольших банков происходят по мере консолидации сектора и при сохраняющейся тенденции перетока средств в крупнейшие банки, в том числе банки с госучастием. Так, за последние четыре квартала со снижением размера активов в результате оттока средств столкнулась почти половина кредитных организаций.

Средняя по всем российским банкам рентабельность активов составила 1,4%, рентабельность балансового капитала — 7,7%

Ситуация с потерей клиентов усугубляется дефицитом долгосрочного фондирования в целом для большинства игроков. Выход на публичные долговые рынки — привилегия крупнейших банков с высоким и подтвержденным внешними оценками кредитным качеством. То же самое касается и доступа к средствам институциональных инвесторов. В части обслуживания предприятий банки, не занимающие значимых конкурентных позиций, в лучшем случае могут рассчитывать на поддержание минимального стабильного остатка на текущих счетах клиентов. А вклады населения в принципе сложно назвать долгосрочным фондированием, поскольку они подлежат выплате по первому требованию вкладчиков и подвержены волатильности при проявлениях панических настроений на фоне дефолтов отдельных игроков. В результате на рынке сложилась иллюзия профицита ликвидности: банки с большим запасом выполняют регуляторные требования к нормативам ликвидности и поддерживают ее в избыточном объеме на случай дальнейшего оттока клиентов и усиления волатильности ресурсной базы. Это препятствует увеличению портфеля работающих активов даже при очевидной необходимости повышения эффективности деятельности.

В среднесрочной перспективе совокупный объем генерируемой сектором прибыли продолжит расти с учетом завершения санации отдельных крупных участников, снижения стоимости фондирования вслед за ключевой ставкой и относительной стабилизации внешней среды. Однако усредненные по всем банкам показатели рентабельности будут стагнировать, поскольку как минимум в перспективе 1-2 лет отсутствуют основания для повышения доступности долгосрочного фондирования, устранения последствий кризиса доверия и роста устойчивости ресурсной базы небольших по размеру игроков. С учетом продолжающейся консолидации сектора есть вероятность, что собственники ряда кредитных организаций предпочтут поглощение на приемлемых условиях самостоятельному существованию с неопределенными перспективами повышения отдачи на свои инвестиции. Но рассчитывать на это могут далеко не все. Крупные игроки, масштабирующие свой бизнес путем поглощений, в первую очередь рассматривают в качестве их объектов относительно устойчивые региональные банки, которые показывают операционную безубыточность, имеют адекватный буфер капитала, приемлемое качество активов и сформированные позиции на локальных рынках. Банкам же без сложившейся специализации, лояльной клиентской базы и контролируемой внутренней эффективности потребуются новые вливания со стороны бенефициаров, финансовая нагрузка на которых возрастает уже не первый год. В связи с этим инвестиционная привлекательность банковского сектора продолжит снижаться.