Посмотрим на базовый показатель, отражающий наличие у банков лишних денег.

Этот показатель — структурный профицит или дефицит банковской системы, базовый индикатор излишек или нехватки денег в банковской системе. Если есть профицит, то свободных денег в банках много, они не успевают раздавать их в качестве кредитов бизнесу или населению и вынуждены оставлять их свободными в остатках на корсчетах в ЦБ. Если у банков структурный дефицит, то ситуация — обратная. Банки раздали слишком много кредитов, а клиенты срочно потребовали вернуть свои остатки, поэтому банки вынуждены идти в ЦБ и брать срочные займы, чтобы выдать клиентам их деньги.

При структурном профиците у банков есть много лишних свободных денег, а при дефиците ликвидности свободных денег не хватает, и их должен спасти ЦБ.

На 14 апреля 2022 года структурный профицит ликвидности банковской системы составлял примерно 1,5 трлн рублей, т.е. именно столько в банковской системе накопилось свободных денег. А на начало 2022 года профицит составлял 0,3–0,5 трлн рублей.

Март был для ЦБ и банков очень тревожным: клиенты ринулись в банки снимать деньги с депозитов, особенно автивно снимали валютный кэш.

В начале марта профицит ликвидности сменился дефицитом, который 3 марта достиг рекордного значения — 7 трлн рублей.

«В моменте» клиенты со своих банковских счетов сняли 7-8 трлн рублей, поэтому ЦБ пришлось срочно вмешаться и помочь банкам с ликвидностью, чтобы те справились с нахлынувшей волной изъятия вкладов. Но вскоре волна схлынула, ЦБ резко поднял ставку с 9,5 до 20%, ввел драконовские валютные ограничения, и народ стал возвращать деньги в банки. Постепенно с середины марта по начало апреля клиенты вернули почти все, что ранее сняли, и сегодня лишних денег у банков даже больше, чем было на начало года.

Так стоит ли держать ставку на уровне 17% годовых, если в начале года она была 9,5%? ЦБ намекает на возможное снижение ставки, однако обычно делает это медленно, по 1-2%.

Но если в конце февраля вы подняли ставку так резко, с 9,5 до 20%, то не стОит ли так же резко ее сейчас понизить, если денег в банках  уже много? Почему раньше ЦБ боялся резкого снижения ставки? Банк России обоснованно боялся, что лишние деньги перетекут на валютный рынок, обрушат рубль и вызовут инфляцию.

Возможно, раньше это было оправдано. Но сейчас, когда ЦБ ввел кучу валютных ограничений и, наоборот, скорее озабочен излишним укреплением рубля, стоит ли этого бояться?

Именно сейчас можно и нужно резко понизить процентную ставку! Как минимум до 9–9,5%, до уровня начала года. Эта ставка никак не повлияет на курс рубля и стабилизует денежный рынок! Странно видеть ставку по овернайту 16–18%, когда этих денег в излишке.

Денег в системе достаточно, чтобы как минимум вернуться на уровень ставок начала года, но и это не предел. Ограничения на операции по движению капитала и на операции иностранцев дают возможность идти на дальнейшее понижение ставки, до 4-5%. И не к 2024-му году, как пишет сейчас ЦБ в релизе, а уже к лету этого года, максимум — к концу 2022 года.

Ставка 4% к концу этого года — вот сейчас главная цель!

Подготовлено по материалам Telegram-канала «SVasiliev»