Финансовая сфера

Банковское обозрение


  • ЦБ: особых проблем с ликвидностью банковской системы нет
28.11.2011 Мнение

ЦБ: особых проблем с ликвидностью банковской системы нет

Банковский сектор продолжает сохранять способность своевременно выполнять свои текущие обязательства


Для начала хотел бы поздравить с предоставлением законопроекта о вкладах без возможного изъятия. Если он будет принят в первом квартале следующего года, то это позволит предпринимать необходимые действия для смягчения проблем с ликвидностью банковской системы России, если такие еще будут.
То, что раньше мы считали высоколиквидными активами банков  — депозиты,  облигации ЦБ, остатки на коррсчетах, —  их показатели, действительно, снизились. Ситуация приблизилась к уровню прошлого кризиса, когда был максимальный спрос на операции рефинансирования ЦБ. Как следствие этого  произошло увеличение процентных ставок — они приблизились  к верхней границе процентного коридора ЦБ. Этот говорит о том, что прошлых накоплений нет.
Наши опросы казначеев крупнейших банков показывают, что приблизительно 60% из них  не ожидают дальнейшего существенного повышения ставок по депозитам.
Ситуация с текущими обязательствами иная.  Расчеты высоколиквидных активов  крупнейших 10 банков, а также оценки их обязательств «до восстребования», показывают, что ликвидные активы банков частично покрывают текущие обязательства  и по сравнению с тем, что было раньше, это соотношение сильно не изменилось.
Почему мы наблюдаем некоторое снижение уровня высоколиквидных активов?  Я отметил четыре ключевых фактора.
Первый: нейтральное состояние платежного баланса.  В первом полугодии был существенный профицит торгового баланса, и он до сих пор сохраняется. В тоже время наблюдается некоторая компенсация этого за счет оттока капитала. Валютные каналы денежной эмиссии  в настоящее время не так эффективно работают, как  раньше.  ЦБ  осенью пришлось сократить объем эмиссии примерно на 400 млрд рублей.
Второй фактор связан с цикличностью. В начале года Минфин может временно размещать свободные средства на депозитах в банках. К концу года депозиты на сумму порядка 1 трлн рублей должны будут систему покинуть.
Третий момент связан с тем, что из-за европейского кризиса суверенных долгов мы наблюдаем нестабильность на внешних рынках. Эти рынки частично для России закрыты, собственно, как и для многих других развивающихся стран.
Ну и последний — сезонный фактор: повышенный спрос на наличные деньги.
Теперь о возможных проблемах. То что мы наблюдали в августе-сентябре после снижения рейтингов США, и возникновения проблемы греческого долга — краткосрочный эффект повышения уровня ставок на денежном рынке. То, что мы сейчас наблюдаем, — это сдвиг кривой доходности по ОФЗ, по бумагам в большей степени второго и третьего эшелонов, и переоценка по облигационному портфелю. Мы сейчас находимся где-то между среднесрочным и долгосрочным эффектами.
Теперь о том, что  сделал ЦБ. Мы погасили все облигации Банка России. Свободная ликвидность временно избыточных средств будет не «запираться»  в ЦБ, а банки смогут ее временно размещать, тем самым способствуя перераспределению ликвидности.
Второе:  были воскрешены кредиты под поручительство банков. Соотношение — 1 к 1. Крупнейшие банки смогут между собой договориться. Этот канал по силе не уступает прямому РЕПО под залог рыночных активов. Учитывая, что капитал сектора — где–то порядка 5 трлн рублей,  потенциал этого инструмента — вплоть до 1 трлн рублей. 
Кроме того, были реанимированы  кредиты на срок до полугода под залог нерыночного портфеля. Здесь потенциал — несколько сот милилардов.
И наконец, рабочие меры, связанные с  перенастройкой инструментов. Ожидается, что будут обновлены  поправочные коэффициенты по облигациям федерального займа. На повестке дня может стоять изменение дисконтов  по корпоративным бумагам. 
Если продолжится тенденция дефицита обеспечения, то будет рассмотрен вопрос об операциях прямого РЕПО с акциями крупнейших эмитентов.
 Хочу отметить, что постепенно позиция ЦБ превращается из чистого заемщика, то есть абсарбатора ликвидности банковского рынка, в чистого кредитора. Такая ситуация является нормальной  для большинства стран, где денежно-кредитная политика Центрального банка направлена на решение проблем внутреннего рынка
Теперь о шагах, которые предпринял ЦБ. Мы сделали три системы. Одна — подробный мониторинг междилеровского рынка  РЕПО. Учитывая статистику по всем операциям, мы видим концентрацию позиций, обеспечений, рисков.
ЦБ частично подменил собой междилеровское РЕПО — на него сейчас приходится 50% рынка, но оставшаяся часть — чисто междилеровское, порядка 400 млрд в сутки. Это значит, что рынок продолжает нормально действовать.
Вторая система, которую мы сделали, похожа на первую. Мы проводим мониторинг  детальной ситуации с текущей ликвидностью.
Третья система: еженедельное анкетирование казначейств крупнейших банков. Теперь мы еженедельно получаем информацию о  потоках и запасах ликвидности всех крупнейших банков: объемы залогов, объемы и остаток возможного рефинансирования, рыночные лимиты, потоки по кредитам, депозитам и т.д. Благодаря этому мы можем отрегулировать ситуацию в каждом банке в ручном режиме. В этом плане рынок для нас больше не является загадкой. Кстати, в этих же анкетах казначеи банков могут нас проинформировать и о своих ожиданиях.
Теперь относительно будущего. Потенциал того, что ЦБ может дать за одни сутки — 2,8 трлн рублей. Если брать во внимание еврооблигации и другие международные бумаги, которые находятся в системе учета Евро плюс, то —  порядка 3 трлн. Первый зампред председателя ЦБ Алексей Улюкаев уже озвучил, что Банк России готов дать 2 трлн рублей. Скажем так,  если из 3 трлн где-то 1 трлн приходится на Сбербанк, а другие 2 трлн принесут другие банки, то под них будут выданы РЕПО. Если мы сюда прибавим кредиты под поручительство банков, кредиты под залог нерыночных активов, то вырисовывается фигура размером в  несколько триллионов рублей — это то, что Банк России готов рефинансировать. Отвечая на вопрос: а есть ли дефицит? Нет. Спрос еще не так велик, чтоб мы могли весь этот механизм, весь масштаб задействовать.
Если  возникнут сложности, если банки принесут 3 трлн рублей, но и этого вдруг будет недостаточно, то будут задействованы механизмы самостоятельной корректировки. Пример. Допустим,  эмитентом будет «Газпром»,  и допустим, что для него будет закрыт внешний рынок, поэтому он начнет выпускать рублевые бумаги на внутреннем рынке. Они будут включены в Ломбардный список. Если будет сохраняться дефицит бюджета, то эти бумаги будут заложены через рефинансирование. Если и этих мер будет недостаточно, то будет пересмотрен ломбардный список и т.д. — по нагнетанию ситуации.
Каковы выводы?  Есть ли проблемы с ликвидностью банковской системы России? Ответ такой: была избыточная — сейчас нормальная.
Смогут ли банки справиться с текущими колебаниями показателей ликвидности? Абсолютно в этом уверен. Потенциал не исчерпан.
Банк России готов помогать, если будет необходимо? Да. Возможности, опыт есть, методологии могут быть воскрешены.
Какой прогноз по поводу применения беззалоговых кредитов? Учитывая те объемы, которые я озвучил, в настоящее время этот вопрос на повестке дня не стоит.  
И еще. Банк России разработал оперативный план стабилизационных мер. Оглашать его пункты пока преждевременно, иначе появятся риски безответственного поведения участников рынка.

Подготовлено по результатам выступления заместителя директора Департамента финансовой стабильности Банка России Сергея Моисеева на заседании Комиссии РСПП по банкам и банковской деятельности 24 ноября 2011 года.

 

Для справки:

Высоколиквидные активы банков, это:

- денежные средства на счетах и в кассах предприятия;
- банковские векселя, государственные ценные бумаги;
- текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя).
 






Новости Релизы
Сейчас на главной

ПЕРЕЙТИ НА ГЛАВНУЮ