Облигации — один из популярных инструментов на рынке долгового финансирования, который предоставляет компании возможность привлечь денежные средства, а инвестору — получить номинальную стоимость облигации и доход. Превалирующая доля выпущенных в России цифровых прав — ЦФА на денежные требования (аналог облигаций). Такие цифровые права, как правило, предусматривают возврат инвестору цены приобретения ЦФА и выплату дохода. При этом размер денежного требования не всегда установлен в виде конкретной суммы и может быть привязан к стоимости другого актива (например, золота или квадратного метра).

Компании стремились предлагать указанные выше финансовые инструменты с привлекательным для инвесторов уровнем доходности по сравнению с процентами по банковским вкладам. Со временем привлеченные под высокий процент денежные средства стали «дорогими» для компаний-заемщиков, что привело к трудностям в обслуживании долга. В данной статье рассмотрены последствия неисполнения или ненадлежащего исполнения компаниями денежных обязательств перед владельцами облигаций и ЦФА, а также проанализирована релевантная статистика последних трех лет.

Облигации

Дефолт: виды и последствия

В законодательстве различаются два вида дефолта для облигаций, обращающихся на организованных торгах: технический дефолт и дефолт.

Технический дефолт представляет собой наиболее мягкую форму дефолта и вызван просрочкой эмитентом исполнения одного из указанных ниже обязательств на срок менее 10 рабочих дней, если...