Юрий Грибанов, руководитель консалтинговой компании Frank RG, на полях Финансового конгресса Банка России рассказал Павлу Самиеву, шеф-редактору «Б.О», о средней температуре, самых оптимистичных прогнозах по рынку кредитования в условиях понижения ключевой ставки ЦБ и о том, в какую рискованную игру ввязались застройщики от безысходности

Павел Самиев: У корпоративного кредитования динамика уже практически отрицательная, в рознице — близка к нулю. Будет ли влиять недавнее и возможное дальнейшее снижение ставки? Или на этом уровне кредиты больше сдерживают такие факторы, как макропруденциальные надбавки?

Юрий Грибанов: Динамика розничного кредитования не просто близка к нулю, а продолжает падение и идет в минус. Все меры, которые ЦБ приложил, для того чтобы охладить розницу, сработали: рознице холодно. Существенного снижения ставки в этом году рынок не ждет, консенсус-прогноз находится где-то в районе 18–19%. Большие оптимисты говорят о 15–16%, но ниже никто не смеет фантазировать. Даже эксперты не дают точных прогнозов о динамике ключевой ставки: в прошлом году все тоже гадали, и никто не угадал. Все ожидали снижения, но она выросла.

Но даже если ставка уйдет сильно вниз, станет однозначной, это не даст буста розничному кредитованию, потому что у банков есть серьезные проблемы с достаточностью капитала, и новый капитал им взять негде.

Поэтому экспоненциального движения, резкого, быстрого, похожего на отскок, не будет. В любом случае, сейчас рынок найдет какую-то точку равновесия по текущей ставке или по новой ставке, когда она изменится, и дальше от этой точки равновесия будет плавно двигаться вперед: искать и зарабатывать новый капитал, выбирать среди потенциальных заемщиков те сегменты, которые требуют меньше капитала, несут меньше риска, дают возможность зарабатывать больше процентной маржи и готовы покупать дополнительные кросс-продукты. Банки сейчас занимаются тонкой настройкой эффективности своего бизнеса. Это кропотливая, сложная работа, которая не делается наскоком и не дает быстрого, кратного роста.

Юрий Грибанов (Frank RG). Фото: «Б.О»

Павел Самиев: Согласны ли вы с утверждением, что ставка сейчас вообще не будет определять «разморозку» и динамику кредитования, а вот макропруденциальные надбавки, регуляторика и капитал — будут?

Юрий Грибанов: Я считаю, что это именно так, и наши клиенты это подтверждают. Регулирование хорошо управляет возможностями рынка по объему кредитования. С другой стороны, если ЦБ решит, что экономике нужно кредитование, он сможет изменить регуляторные требования и правила игры.

Павел Самиев: Да, но, может быть, в таких условиях, сохраняя жесткую регуляторику, можно ставку снижать быстрее, и это не разморозит кредитование. Можно было бы смягчать ДКП, удерживая жесткую регуляторику.

Юрий Грибанов: Но это лишит банки возможности зарабатывать на пассивах.

Павел Самиев: Посмотрим отдельно на ипотеку и на сектор жилищного строительства. Сейчас приняты некоторые меры в пользу застройщиков, например продление моратория на штрафы за удлинение сроков, но это немонетарные послабления. А вот в части льготного кредитования и расширения программ ипотеки никаких мер не принимается, потому что ЦБ против этого. Насколько это критично для застройщиков? И вообще, чем закончится борьба между финансовыми регуляторами и регуляторами строительного рынка?

Юрий Грибанов: Застройщики всегда жалуются, что у них очень низкомаржинальный бизнес, но никто им не верит.

Девелоперам сложно, потому что платежеспособный спрос действительно снизился после отмены льготной ипотеки и снижения возможности клиентов брать кредиты. Сейчас они перебиваются рассрочками, по сути, самостоятельно создавая платежеспособный спрос.

Банк России это видит, причем не рад этому, и можно понять его, потому что это отложенные риски, непонятные сценарии, нерегуляторная кредитная деятельность.

Но как раз для этого кейса снижение ставки было бы положительным явлением, потому что не было бы арбитража и строительные компании могли бы перекредитовать уже выданные рассрочки. В такой ситуации у них было бы больше пространства для маневра в случаях, когда клиент не может платить за рассрочку и у него необходимо забрать квартиру и как-то ее реализовать. Сейчас застройщики взяли на себя много рисков, и многие из них, если не большинство, не понимают, как эти риски реализуются и что с ними делать в будущем. Они совершили сделку и продали квартиру «в моменте», но на этом жизнь рассрочки (а тем более кредита) не заканчивается, а только начинается. И опыта работа с таким бизнесом у застройщиков нет: нет ни оценки рисков, ни экспертизы по взысканию в случае их реализации. Ребята полезли в чужой бизнес от безысходности.