Для развития рынка и экономики более предпочтителен долгосрочный инвестиционный спрос. Для компаний, регионов и страны в целом проще выстраивать отношения с горизонтом планирования 10 лет и более. Этот подход оправдывает себя и для самих инвесторов — как показывает практика, вложения в акции качественных эмитентов обеспечивают в долгосрочной перспективе рост.

Что касается взращивания разумного инвестора, сейчас эта задача стоит у рынка в целом. Другой вопрос — как рынок эту задачу решает. Основную долю в доходах брокеров всегда составляли комиссии за торговые операции и за пользование маржинальным плечом: чем больше сделок совершает клиент, да еще с плечом, тем больше зарабатывает брокер. Поэтому экономически брокер заинтересован именно в активных (спекулятивных) операциях своих клиентов.

На мой взгляд, чтобы изменить эту парадигму, нужно поменять структуру доходов брокерских домов. К примеру, мы специально адаптировали тарифы по инвестиционному консультированию наших клиентов под их финансовый результат от инвестирования. В итоге наши с клиентом цели совпадают — мы вместе зарабатываем на успешном инвестировании. Поэтому для нас долгосрочное инвестирование клиентов находится в приоритете.

Для состоятельных клиентов с большими инвестиционными амбициями, но отсутствием необходимого опыта и достаточного времени в компании внедрен сервис по инвестиционному консультированию клиентов.

Отмечу, что на рынке также есть профессиональные трейдеры, осуществляющие большое количество операций, им необходима информационная поддержка, быстрая и надежная инфраструктура. Для них на торговом терминале транслируется новостной поток.

Таким образом, взращивание разумного инвестора — это основная стратегия построения долгосрочного сотрудничества с клиентом. Это дает более предсказуемые результаты управления капиталом, избавляет от необходимости брать излишний риск в погоне за «журавлем в небе». А для компании это также более надежная стратегия — мы обеспечиваем клиенту не только материальные аспекты (доходность), но и спокойствие и доверие.

С точки зрения финансовой индустрии необходимость поддержки клиентов в повышении финансовой грамотности, понимании возможной роли того или иного инструмента в портфеле и понимании рисков при работе с инвестиционными решениями должна быть ключевым фокусом на ближайшие годы.

А разумного инвестора мы взращиваем посредством ликбеза, объясняя клиентам в момент продажи, что временное снижение рынка — не что-то сверхъестественное, а ожидаемый процесс. Наличие такого знания дает инвестору возможность совершать правильные действия: когда цена падает — покупать еще, тем самым удешевляя стоимость своего портфеля и увеличивая потенциал для роста своих инвестиций. Поэтому мы максимально заинтересованы в том, чтобы наши клиенты были подкованы в части финансов. Это поможет им комфортно перейти от использования только банковских депозитов к большему ассортименту финансовых продуктов и сохранить устойчивость в момент неблагоприятной ситуации.

Центральный банк и саморегулируемые организации стараются найти баланс в интересах частных лиц и профессиональных участников. Стратегия развития брокерского направления МТС Банка не идет в разрез с новыми законодательными инициативами — в части финансовых инструментов мы также заинтересованы предлагать клиентам простые и понятные продукты.

Хотелось бы видеть еще и мероприятия, направленные на создание инфраструктуры по подготовке инвестиционных советников, обучение и тестирование инвесторов для их категоризации. Сейчас же вся ответственность за исполнение лежит на участниках рынка — брокерских компаниях и банках. Это предполагает для последних дополнительные расходы, а также риски подмены понятий при исполнении новых инициатив — к примеру, когда инвестиционный профиль инвестора, определяемый брокером, «рекомендуется» клиенту для использования спекулятивных инструментов.

На вопрос об адекватности таких мер и их эффективности мы, наверное, сможем ответить по прошествии определенного времени, но если вспомнить опыт европейских стран, то именно подобного рода меры позволили эффективно преодолеть последствия кризиса 2008 года с точки доверия частных клиентов к финансовой индустрии и позволили правильно структурировать подход к обслуживанию частных инвесторов.

В целом, инструменты коллективного инвестирования (ПИФы) максимально подходят для розничных инвесторов. Мы поддерживаем эту риторику и приветствуем действия ЦБ по созданию еще более комфортных условий для инвесторов.

Инфраструктура финансового рынка в РФ за последние годы демонстрирует значительный рост, интерес физических лиц к инвестированию увеличивается. Появляются новые продукты, требования регулятора, все это требует постоянных IT-решений, к которым «Ак Барс Финанс» сегодня готов.

Уже на старте проекта мы понимали все сложности и потенциальные масштабы, поэтому на этапе проектирования провели комплекс необходимых работ, от описания бизнес-процессов и архитектуры решения до внедрения IT-системы для обеспечения работы банка на бирже.

Для решения этой задачи команда проекта разработала отдельный инструмент интеграции в микросервисной архитектуре с использованием средств контейнеризации, что позволяет нам существенно сократить time to market для ввода новых функций приложения, и уже сейчас это дает нам преимущества при росте численности клиентов и количества операций.

Здесь стоит отметить два ключевых момента.

Во-первых, очень важными элементами работы с частными клиентами в области инвестиционных решений являются не только предоставление доступа к таким решениям и непосредственная продажа — начиная от простого доступа к рынкам и заканчивая сложными решениями. Ключевой элемент здесь — поддержка клиентов после совершения операций. Это касается достаточно большого числа задач — от отчетности до налоговой поддержки, что в итоге сильно влияет на отношение клиента к идее инвестирования.

Во-вторых, мы понимаем, что на фоне истории 2020 года с точки зрения цифровизации инвестиционного процесса клиентов интересует не только наличие онлайн-доступа к торговым площадкам, но и возможность удаленно обсуждать с банком и более сложные вопросы распределения средств в инвестиционном портфеле.

С учетом достаточно активного выхода эмитентов (как новых, так и хорошо известных) на рынок публичного долга наибольший эффект мы увидели от функционала по подаче заявок на участие в первичных размещениях через мобильное приложение ПСБ. После запуска такого функционала в мобильном приложении банка число заявок розничных инвесторов выросло кратно.

Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка

Сейчас все инвестиционные продукты пользуются спросом — и биржевые фонды, и ПИФы, и структурные продукты. Инвестиционный рынок значительно оживился за последние три года, и это не может не радовать. Я считаю, что у каждой инвестиционной компании должен стоять KPI по диверсификации клиентских портфелей. Потому что, чем больше инвестиционных инструментов у клиента, тем меньше системных рисков в целом по портфелю.

Например, чтобы составить диверсифицированный облигационный портфель, клиенту нужно инвестировать как минимум в 20 разных эмитентов облигаций, что часто не представляется возможным с учетом разных сумм инвестирования у разных клиентов. Поэтому здесь на помощь как раз приходят биржевые фонды (ETF) или ПИФы.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФы) стали драйвером и основным источником прироста денежных средств в розничных фондах. При этом доходность ОПИФов впервые за последние восемь кварталов опередила доходность БПИФов. Это может стать причиной большего притока средств в ОПИФы по сравнению с БПИФами, и во втором квартале 2021 года — часть розничных инвесторов при выборе финансовых инструментов ориентируется на показатели исторической доходности.

Отдельно стоит отметить, что в первом квартале 2021 года снизился тренд на прирост в фонды, которые инвестируют средства пайщиков в российские облигации. Одновременно инвесторы нарастили аппетит к риску: наибольший приток наблюдается в фонды акций и другие инструменты с повышенным риском, в особенности иностранных. Этому могла способствовать относительно более высокая доходность таких фондов за предыдущие периоды.

Безусловно, начинающим инвесторам для получения первого опыта подходят наиболее простые финансовые инструменты — паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды. Это связано с особенностями указанных инструментов, когда клиенту не требуется самостоятельно подбирать несколько активов в свой портфель, а достаточно купить инвестиционные паи фонда.

Со стороны регулятора подтверждена простота использования ПИФов, так как для их покупки не требуется проходить тестирование в соответствии с новым Законом о категоризации инвесторов.

Нашим клиентам мы предлагаем покупку инвестиционный паев разных ОПИФов, а если клиент не может определиться с фондом, то он может воспользоваться бесплатным сервисом подбора.

Структурные инструменты — это продукт, который более сложен в понимании для начинающих инвесторов. Поэтому сейчас он предлагается только клиентам — квалифицированным инвесторам. В будущем для приобретения структурного продукта клиенту потребуется пройти тест на понимание указанного инструмента. Данное требование установлено новым Законом о категоризации инвесторов.

Структурные продукты представляют собой категорию более сложных решений со встроенной в них опциональностью получения дохода или даже вложенного капитала, но предлагающих потенциально высокую доходность. Преимуществ у таких решений помимо доходности много, в том числе и возможность быстрой адаптации под запросы клиентов. Тем не менее инвесторы должны четко понимать все аспекты работы таких инструментов, включая повышенные риски от инвестирования.

У наших клиентов мы видим преимущественно стремление к созданию портфеля из разных инвестиционных решений. Это говорит о достаточной зрелости наших клиентов при подходе к инвестициям, в том числе и с точки зрения срока размещения средств. На фоне выросших после кризиса 2020 года фондовых рынков мы видим большой интерес наших клиентов, особенно состоятельных, к структурным решениям, дающим возможность получать высокий доход даже в случае замедления роста рынков.

Биржевые фонды подойдут тем, кому нужна ликвидность в инструментах, кто хотел бы иметь возможность более оперативно управлять своими инвестициями, кто привык к оперативной работе с брокерским счетом.

Открытые ПИФы подойдут тем, кто хотел бы получить дополнительную выгоду от использования экспертизы профессиональных управляющих и кто не готов тратить время на регулярный контроль и анализ ситуации по своему портфелю.

Если говорить о том, какие продукты пользуются наибольшей популярностью, отмечу, что, хотя у нас есть разные типы клиентов, результаты наглядно демонстрируют эффективность активного управления. Клиенты незамедлительно реагируют, голосуя своим рублем, увеличивая спрос на наши продукты. Как следствие, по данным Investfunds, в сравнении с прошлым годом мы увеличили чистое привлечение в продукты УК «Открытие» в несколько раз. Также сейчас из-за отсутствия продажи структурных продуктов для неквалифицированных инвесторов их доля ожидаемо сокращается, однако и по ним мы продолжаем показывать хорошие результаты.

Мы оцениваем ESG-стратегии как новый и правильный тренд в инвестировании, но назвать его массовым на российском рынке пока нельзя. Эмитентов, которые используют ESG-подход, на нашем рынке еще немного — первыми ласточками стали зеленые облигации Москвы и РЖД. К сожалению, создать фонд, ориентированный на ESG-инвестирование, используя исключительно российские инструменты, сейчас практически невозможно. Он как минимум будет слабо диверсифицирован, кроме того, существует ряд ограничений на вложения в бумаги одного эмитента.

Тем не менее мы предлагаем своим клиентам возможность инвестировать в рамках ESG, используя индивидуальные решения. Мы внимательно следим за развитием ESG-инструментов фондового рынка и планируем при необходимости запускать аналогичные продукты для массового инвестора. По нашим оценкам, такого рода инициативам, особенно на старте развития, нужны стимулирующие меры, например налоговые льготы.

Сами по себе принципы ESG — это крайне полезный набор стандартов деятельности компании в области экологии, социального и корпоративного управления. В долгосрочной перспективе управление устойчивым развитием позитивно скажется как на капитализации компании, так и на ее способности исполнять долговые обязательства.

Уже сейчас для наших клиентов доступны сделки с такими ESG- инструментами, как зеленые облигации, обращающиеся на рынке. Также для наших клиентов мы предлагаем покупку на брокерский счет инвестиционных паев открытого паевого инвестиционного фонда «Лалэ». Активы в данный фонд подбираются на основании специальной методики, соответствующей этическим нормам ислама. Фактически это продукт, ориентированный на ответственное инвестирование с социальным фактором.

Кроме того, в группе АК БАРС разработан комплекс внутренних нормативных документов, а также внедрены процедуры в области корпоративной этики, в том числе процедуры в области противодействия коррупции. Мы уделяем большое внимание защите наших сотрудников и репутации Группы, а также интересов наших клиентов и партнеров. В своей работе мы стремимся к добросовестному отношению к клиентам, в том числе при их консультировании, а также к соблюдению надлежащих стандартов поведения на рынке финансовых услуг в целом.

Мы стараемся отвечать запросам современных инвесторов, в нашем мобильном приложении доступны акции компаний из нового индекса устойчивого развития Мосбиржи «РСПП Вектор устойчивого развития российских эмитентов». В нашем приложении вы можете найти ценные бумаги Лукойла, ФосАгро, ФСК ЕЭС, Роснефти и других эмитентов, которые демонстрируют лучшую динамику показателей в сфере корпоративной социальной ответственности. Зеленые инвестиции — это взгляд в будущее, где с приобретением активов инвестор получает не только доходность, но и уверенность, что его вклад принесет пользу обществу.

Если говорить о нашем опыте, то активное применение подходов ESG в Росбанк L’Hermitage Private Banking началось в первой половине 2020 года, и это был один из ответов на вопрос о том, как уберечь портфели наших клиентов от излишнего риска на фоне пандемии и волатильности рынков, а с другой стороны, предоставить интересные и доходные стратегии. В 2021 году большинство наших структурных решений, предложенных состоятельным клиентам, было основано на интеграции факторов ESG при выборе активов в эти решения. В этой задаче нам очень помогает та экспертиза, которую создала Группа Societe Generale в области ответственных инвестиций.

Если смотреть на глобальный тренд — то именно частные инвесторы и стоят за взрывным ростом ESG-тематики. Запрос со стороны частных инвесторов иметь в своих портфелях бумаги компаний, ответственно подходящих к своему бизнесу, кардинально изменил поведение портфельных управляющих и провайдеров продуктов.

Если мы говорим о России, то это пока не случилось в таком же масштабе, что не означает, что этого не произойдет в течение следующих лет. Масштабный переход частных инвесторов из депозитов на финансовые рынки через брокера на биржи через управляющие компании или иные продукты существенно поменял ландшафт рынка буквально за несколько лет.