Финансовая сфера

Банковское обозрение


20.07.2021 FinRetailАналитика
Взращивая разумного инвестора

Редакция «Б.О» обратилась к участникам инвестиционного рынка с просьбой прокомментировать актуальные вопросы продуктового и технологического развития, а также роли законодательного регулирования и идей устойчивого развития в становлении рынка массовых инвестиций. Предлагаем вашему вниманию их ответы


— Имеет ли для вас принципиальное значение модель поведения частного инвестора — долгосрочное или спекулятивное инвестирование? Считаете ли важным взращивать разумного инвестора в масштабах вашего бизнеса или всего рынка?

Юлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС БанкаЮлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС Банка

В МТС Банке мы ставим перед собой задачу помочь клиентам достичь поставленных инвестиционных целей, неважно — выбрали они долгосрочные или краткосрочные стратегии. Безусловно, брокеры заинтересованы в разумных инвесторах, которые понимают и принимают риски фондового рынка, а также взвешенно подходят к диверсификации портфеля. Эти черты клиента позволяют нивелировать неудачный опыт инвестирования и построить успешные долгосрочные отношения.

Алексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБАлексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБ

В большинстве случаев мы рекомендуем частным инвесторам придерживаться долгосрочной стратегии инвестирования, так как не все клиенты обладают достаточным опытом и навыками для активной торговли, не все имеют время следить за ситуацией на фондовом рынке и принимать решения по портфелю. Наши финансовые консультанты предлагают диверсифицированную стратегию в зависимости от горизонта размещения средств и ожиданий клиентов по доходности. Важно отметить, что большинство наших продуктов ориентировано на средне- и долгосрочных инвесторов.

Для развития рынка и экономики более предпочтителен долгосрочный инвестиционный спрос. Для компаний, регионов и страны в целом проще выстраивать отношения с горизонтом планирования 10 лет и более. Этот подход оправдывает себя и для самих инвесторов — как показывает практика, вложения в акции качественных эмитентов обеспечивают в долгосрочной перспективе рост.

Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка

Что касается взращивания разумного инвестора, сейчас эта задача стоит у рынка в целом. Другой вопрос — как рынок эту задачу решает. Основную долю в доходах брокеров всегда составляли комиссии за торговые операции и за пользование маржинальным плечом: чем больше сделок совершает клиент, да еще с плечом, тем больше зарабатывает брокер. Поэтому экономически брокер заинтересован именно в активных (спекулятивных) операциях своих клиентов.

На мой взгляд, чтобы изменить эту парадигму, нужно поменять структуру доходов брокерских домов. К примеру, мы специально адаптировали тарифы по инвестиционному консультированию наших клиентов под их финансовый результат от инвестирования. В итоге наши с клиентом цели совпадают — мы вместе зарабатываем на успешном инвестировании. Поэтому для нас долгосрочное инвестирование клиентов находится в приоритете.

Екатерина Лопаткина, генеральный директор ИК «АК БАРС Финанс»Екатерина Лопаткина, генеральный директор ИК «АК БАРС Финанс»

Доход брокера в виде брокерской комиссии напрямую зависит от торговой активности клиентов. На первый взгляд, спекулятивное поведение клиентов для брокера выгоднее. Однако опытный брокер понимает: важнее, чтобы клиент осторожно относился к инвестированию, обеспечивал сохранность и преумножение своих активов, осознанно совершал торговые операции. Важнее долгосрочные взаимовыгодные отношения с клиентом как с разумным инвестором. Задачей каждого благонадежного участника торгов является обучение разумного инвестора. В частности, «Ак Барс Финанс» регулярно проводит открытые вебинары, публикует обучающие статьи, аналитические обзоры и инвестиционные идеи, на которые может подписаться любой желающий.

Для состоятельных клиентов с большими инвестиционными амбициями, но отсутствием необходимого опыта и достаточного времени в компании внедрен сервис по инвестиционному консультированию клиентов.

Отмечу, что на рынке также есть профессиональные трейдеры, осуществляющие большое количество операций, им необходима информационная поддержка, быстрая и надежная инфраструктура. Для них на торговом терминале транслируется новостной поток.

Таким образом, взращивание разумного инвестора — это основная стратегия построения долгосрочного сотрудничества с клиентом. Это дает более предсказуемые результаты управления капиталом, избавляет от необходимости брать излишний риск в погоне за «журавлем в небе». А для компании это также более надежная стратегия — мы обеспечиваем клиенту не только материальные аспекты (доходность), но и спокойствие и доверие.

Дмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента РосбанкаДмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента Росбанка

Очевидно, что поведение частного инвестора зависит от многих факторов — размера инвестируемого капитала, опыта работы с финансовыми инструментами, возраста и так далее. В наших диалогах с клиентами мы, конечно, фокусируем их внимание и на необходимости разумного и долгосрочного подхода к размещению средств, и на необходимости наиболее четко определить свой риск-профиль. Тем не менее мы не видим фундаментального конфликта в ситуации, когда основные средства размещаются для долгосрочного инвестирования, а небольшую часть портфеля составляют спекулятивные инвестиции, для возможности быстрого реагирования на движения рынков.

С точки зрения финансовой индустрии необходимость поддержки клиентов в повышении финансовой грамотности, понимании возможной роли того или иного инструмента в портфеле и понимании рисков при работе с инвестиционными решениями должна быть ключевым фокусом на ближайшие годы.

Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»

Мы — за регулярное долгосрочное инвестирование и всегда ориентируем наших клиентов именно на такой подход. Наши продукты в принципе не предполагают осуществления спекулятивных операций, особенно если мы говорим о паевых фондах. И комиссии в виде скидок и надбавок тоже, кстати, этому способствуют. Главное здесь — правильно сформировать ожидание при предложении продукта, когда определяются параметры, которых должен придерживаться клиент. Если у продукта указан срок инвестирования три года, то ожидаемые результаты, заявленные изначально, и будут реализованы через три года, не раньше. Инвестор должен быть к этому готов.

А разумного инвестора мы взращиваем посредством ликбеза, объясняя клиентам в момент продажи, что временное снижение рынка — не что-то сверхъестественное, а ожидаемый процесс. Наличие такого знания дает инвестору возможность совершать правильные действия: когда цена падает — покупать еще, тем самым удешевляя стоимость своего портфеля и увеличивая потенциал для роста своих инвестиций. Поэтому мы максимально заинтересованы в том, чтобы наши клиенты были подкованы в части финансов. Это поможет им комфортно перейти от использования только банковских депозитов к большему ассортименту финансовых продуктов и сохранить устойчивость в момент неблагоприятной ситуации.

— Насколько адекватны законодательные инициативы и в целом регулирование услуг для розничных инвесторов? Какие из вопросов в этой части вы считаете наиболее важными, требующими отраслевой дискуссии?

Юлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС БанкаЮлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС Банка

Наблюдающийся бум частных инвестиций действительно требовал новых законодательных изменений для защиты самих инвесторов: для многих открытие брокерского счета стало больше импульсивным решением, основанным на новостном фоне, чем взвешенным и обдуманным.

Центральный банк и саморегулируемые организации стараются найти баланс в интересах частных лиц и профессиональных участников. Стратегия развития брокерского направления МТС Банка не идет в разрез с новыми законодательными инициативами — в части финансовых инструментов мы также заинтересованы предлагать клиентам простые и понятные продукты.

Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка

На мой взгляд, законодательные инициативы абсолютно адекватны и направлены на защиту инвесторов. Например, инициативы по регулированию инвестиционного консультирования, а также категоризация инвесторов — это шаг в цивилизованный мир инвестиций.

Хотелось бы видеть еще и мероприятия, направленные на создание инфраструктуры по подготовке инвестиционных советников, обучение и тестирование инвесторов для их категоризации. Сейчас же вся ответственность за исполнение лежит на участниках рынка — брокерских компаниях и банках. Это предполагает для последних дополнительные расходы, а также риски подмены понятий при исполнении новых инициатив — к примеру, когда инвестиционный профиль инвестора, определяемый брокером, «рекомендуется» клиенту для использования спекулятивных инструментов.

Екатерина Лопаткина, генеральный директор ИК «АК БАРС Финанс»Екатерина Лопаткина, генеральный директор ИК «АК БАРС Финанс»

Все инициативы регулятора выносятся на предварительное обсуждение с рыночным сообществом. Таким образом достигается взвешенный подход при соблюдении общих интересов и решения задач регулятора. Дискуссии ведутся; в частности, горячие споры идут вокруг Закона о категоризации клиентов, относительно норматива достаточности капитала брокеров.

Дмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента РосбанкаДмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента Росбанка

Мы наблюдаем достаточное быстрое изменение регуляторного ландшафта в области работы с частными инвесторами. Очевидно, что массовый переток средств частных клиентов из депозитов и счетов на фоне низких ставок и, с другой стороны, массированное предложение со стороны банков и финансовых компаний сложных инструментов потребовало от регулятора быстрых и, по некоторым элементам, достаточно существенных мер, направленных на защиту интересов частных инвесторов.

На вопрос об адекватности таких мер и их эффективности мы, наверное, сможем ответить по прошествии определенного времени, но если вспомнить опыт европейских стран, то именно подобного рода меры позволили эффективно преодолеть последствия кризиса 2008 года с точки доверия частных клиентов к финансовой индустрии и позволили правильно структурировать подход к обслуживанию частных инвесторов.

Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»

Главное, чего мы сейчас ждем ,— инициатив по улучшению условий по ИИС. Здесь мы говорим и об увеличении максимальной суммы, и о возможности открывать несколько счетов ИИС, и, конечно, о запуске ИИС 3-го типа. Мы надеемся, что у граждан появится возможность посредством инструментов от управляющей компании и брокера накапливать себе пенсию. Также мы приветствуем инициативу, связанную с возможностью покупки паев на счет ИИС.

В целом, инструменты коллективного инвестирования (ПИФы) максимально подходят для розничных инвесторов. Мы поддерживаем эту риторику и приветствуем действия ЦБ по созданию еще более комфортных условий для инвесторов.

— С какими вызовами в части IT вы столкнулись в связи с увеличением числа частных инвесторов и интенсивности торгов и как на них отреагировали?

Юлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС БанкаЮлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС Банка

Увеличение числа частных инвесторов и рост интенсивности торгов — это то, к чему стремится любая бизнес-модель, поэтому повышение нагрузки изначально закладывается в IT-стратегию. Мы постоянно следим за статистикой поступающих обращений, анализируем желания клиентов и исходя из этого корректируем приоритеты в части разработок.

Алексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБАлексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБ

Активный рост клиентской базы всегда тестирует на прочность инфраструктурные возможности участников рынка. Прогнозируя рост числа клиентов на брокерском обслуживании и в доверительном управлении, мы заранее подготовились к возрастающей нагрузке на наши сервисные системы. Проведение регулярного аудита нашей инфраструктуры помогает спрогнозировать потребность в необходимых ресурсах внутренних систем.

Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка

Расходы на IT значительно выросли. Крупные игроки тратят колоссальные ресурсы на доработку своих мобильных приложений для инвестирования. При этом в отрасли появляются коробочные IT-решения, которые позволяют более мелким игрокам также выходить на этот рынок и предлагать инвесторам лучшие компетенции при одинаковом уровне сервиса.

Екатерина Лопаткина, генеральный директор ИК «АК БАРС Финанс»Екатерина Лопаткина, генеральный директор ИК «АК БАРС Финанс»

Действительно, современный брокер по большей части выглядит уже как IT-компания, предоставляющая высокотехнологичные услуги и сервис. Практически все процессы — от открытия счета до подачи торгового поручения и формирования брокерского отчета — осуществляются автоматически, без участия операционных подразделений. Для соответствия современным стандартам и обеспечения требований финансового рынка «Ак Барс Финанс» активно вкладывает ресурсы в инфраструктуру и разработку IT-сервисов. В частности, автоматизирован процесс открытия счета, реализовано оперативное зачисление денежных средств внутри Ак Барс Банка, большая часть функционала переводится в каналы онлайн-обслуживания. Клиенты активно используют мобильное приложение AK BARS TRADE для мониторинга состояния портфеля и подачи торговых поручений. Возросшие клиентская активность и интенсивность торгов вынуждает участников торгов оптимизировать IT-процессы, софт и обновлять аппаратное обеспечение.

Инфраструктура финансового рынка в РФ за последние годы демонстрирует значительный рост, интерес физических лиц к инвестированию увеличивается. Появляются новые продукты, требования регулятора, все это требует постоянных IT-решений, к которым «Ак Барс Финанс» сегодня готов.

Виктор Касьянов, вице-президент, директор инвестиционного департамента Банка «Ренессанс Кредит»Виктор Касьянов, вице-президент, директор инвестиционного департамента Банка «Ренессанс Кредит»

Безусловно, с увеличением численности частных инвесторов нагрузка на IT-системы выросла в несколько раз, так как за экраном мобильного банка обычно скрывается сложнейшее интеграционное решение из нескольких систем банка, которые обеспечивают непрерывную работу конечного пользователя.

Уже на старте проекта мы понимали все сложности и потенциальные масштабы, поэтому на этапе проектирования провели комплекс необходимых работ, от описания бизнес-процессов и архитектуры решения до внедрения IT-системы для обеспечения работы банка на бирже.

Для решения этой задачи команда проекта разработала отдельный инструмент интеграции в микросервисной архитектуре с использованием средств контейнеризации, что позволяет нам существенно сократить time to market для ввода новых функций приложения, и уже сейчас это дает нам преимущества при росте численности клиентов и количества операций.

Дмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента РосбанкаДмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента Росбанка

Очевидно, что повышенный интерес со стороны частных клиентов к инвестиционным решениям потребовал расширения спектра ресурсов, отвечающих за всю цепочку поддержки операций клиентов.

Здесь стоит отметить два ключевых момента.

Во-первых, очень важными элементами работы с частными клиентами в области инвестиционных решений являются не только предоставление доступа к таким решениям и непосредственная продажа — начиная от простого доступа к рынкам и заканчивая сложными решениями. Ключевой элемент здесь — поддержка клиентов после совершения операций. Это касается достаточно большого числа задач — от отчетности до налоговой поддержки, что в итоге сильно влияет на отношение клиента к идее инвестирования.

Во-вторых, мы понимаем, что на фоне истории 2020 года с точки зрения цифровизации инвестиционного процесса клиентов интересует не только наличие онлайн-доступа к торговым площадкам, но и возможность удаленно обсуждать с банком и более сложные вопросы распределения средств в инвестиционном портфеле.

— Биржевые фонды, ПИФ-ы, структурные инструменты — насколько перспективны эти продукты для розничного инвестора? Какие из них пользуются популярностью у ваших клиентов?

Юлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС БанкаЮлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС Банка

Количество частных инвесторов, заключивших на Московской бирже хотя бы одну сделку с бумагами биржевых фондов, по итогам 2020 года увеличилось в 8 раз по сравнению с предыдущим периодом, на рынок выходят и новые провайдеры. Профессиональные аналитика и экспертиза, заложенные при формировании биржевых фондов, позволяют говорить о том, что это оптимальный выбор для новичков. Наши клиенты активно работают с этим продуктом через приложение «МТС Инвестиции» и, наблюдая возросший интерес, мы стараемся подготовить новые предложения.

Алексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБАлексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБ

Все перечисленные продукты пользуются спросом у розничных инвесторов. Более популярны у массовых инвесторов открытые ПИФы — в том числе благодаря налоговым льготам при инвестировании на срок свыше трех лет.

С учетом достаточно активного выхода эмитентов (как новых, так и хорошо известных) на рынок публичного долга наибольший эффект мы увидели от функционала по подаче заявок на участие в первичных размещениях через мобильное приложение ПСБ. После запуска такого функционала в мобильном приложении банка число заявок розничных инвесторов выросло кратно.

Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка

Сейчас все инвестиционные продукты пользуются спросом — и биржевые фонды, и ПИФы, и структурные продукты. Инвестиционный рынок значительно оживился за последние три года, и это не может не радовать. Я считаю, что у каждой инвестиционной компании должен стоять KPI по диверсификации клиентских портфелей. Потому что, чем больше инвестиционных инструментов у клиента, тем меньше системных рисков в целом по портфелю.

Например, чтобы составить диверсифицированный облигационный портфель, клиенту нужно инвестировать как минимум в 20 разных эмитентов облигаций, что часто не представляется возможным с учетом разных сумм инвестирования у разных клиентов. Поэтому здесь на помощь как раз приходят биржевые фонды (ETF) или ПИФы.

Валерия Бойко, начальник управления продаж и маркетинга ИК «АК БАРС Финанс»Валерия Бойко, начальник управления продаж и маркетинга ИК «АК БАРС Финанс»

В первом квартале 2021 года количество новых клиентов паевых инвестиционных фондов вырослоболее чем на миллион, что составляет почти две трети прироста за весь прошлый год. Основной приток новых пайщиков обеспечили биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ), в которые инвестировали клиенты с небольшими суммами.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФы) стали драйвером и основным источником прироста денежных средств в розничных фондах. При этом доходность ОПИФов впервые за последние восемь кварталов опередила доходность БПИФов. Это может стать причиной большего притока средств в ОПИФы по сравнению с БПИФами, и во втором квартале 2021 года — часть розничных инвесторов при выборе финансовых инструментов ориентируется на показатели исторической доходности.

Отдельно стоит отметить, что в первом квартале 2021 года снизился тренд на прирост в фонды, которые инвестируют средства пайщиков в российские облигации. Одновременно инвесторы нарастили аппетит к риску: наибольший приток наблюдается в фонды акций и другие инструменты с повышенным риском, в особенности иностранных. Этому могла способствовать относительно более высокая доходность таких фондов за предыдущие периоды.

Безусловно, начинающим инвесторам для получения первого опыта подходят наиболее простые финансовые инструменты — паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды. Это связано с особенностями указанных инструментов, когда клиенту не требуется самостоятельно подбирать несколько активов в свой портфель, а достаточно купить инвестиционные паи фонда.

Со стороны регулятора подтверждена простота использования ПИФов, так как для их покупки не требуется проходить тестирование в соответствии с новым Законом о категоризации инвесторов.

Нашим клиентам мы предлагаем покупку инвестиционный паев разных ОПИФов, а если клиент не может определиться с фондом, то он может воспользоваться бесплатным сервисом подбора.

Структурные инструменты — это продукт, который более сложен в понимании для начинающих инвесторов. Поэтому сейчас он предлагается только клиентам — квалифицированным инвесторам. В будущем для приобретения структурного продукта клиенту потребуется пройти тест на понимание указанного инструмента. Данное требование установлено новым Законом о категоризации инвесторов.

Дмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента РосбанкаДмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента Росбанка

Данные инструменты предлагают, каждый по-своему, способ выхода на финансовые рынки. Инвестиционные фонды предлагают частным инвесторам возможность создания портфеля, основанного на большом количестве инструментов, что помогает таким инвесторам снизить риск на одного эмитента в портфеле. И уже дело инвестора — доверить средства через покупку паев фонда профессиональному управляющему или воспользоваться биржевым фондом.

Структурные продукты представляют собой категорию более сложных решений со встроенной в них опциональностью получения дохода или даже вложенного капитала, но предлагающих потенциально высокую доходность. Преимуществ у таких решений помимо доходности много, в том числе и возможность быстрой адаптации под запросы клиентов. Тем не менее инвесторы должны четко понимать все аспекты работы таких инструментов, включая повышенные риски от инвестирования.

У наших клиентов мы видим преимущественно стремление к созданию портфеля из разных инвестиционных решений. Это говорит о достаточной зрелости наших клиентов при подходе к инвестициям, в том числе и с точки зрения срока размещения средств. На фоне выросших после кризиса 2020 года фондовых рынков мы видим большой интерес наших клиентов, особенно состоятельных, к структурным решениям, дающим возможность получать высокий доход даже в случае замедления роста рынков.

Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»

У каждого продукта есть свой клиент, у каждого — своя особенность. Главное при консультировании инвестора — определить его ожидания и предложить ему наиболее подходящий продукт. Если клиент не любит рисковать и в течение определенного периода вложенные средства ему не понадобятся, ему может подойти структурный продукт с полной защитой капитала.

Биржевые фонды подойдут тем, кому нужна ликвидность в инструментах, кто хотел бы иметь возможность более оперативно управлять своими инвестициями, кто привык к оперативной работе с брокерским счетом.

Открытые ПИФы подойдут тем, кто хотел бы получить дополнительную выгоду от использования экспертизы профессиональных управляющих и кто не готов тратить время на регулярный контроль и анализ ситуации по своему портфелю.

Если говорить о том, какие продукты пользуются наибольшей популярностью, отмечу, что, хотя у нас есть разные типы клиентов, результаты наглядно демонстрируют эффективность активного управления. Клиенты незамедлительно реагируют, голосуя своим рублем, увеличивая спрос на наши продукты. Как следствие, по данным Investfunds, в сравнении с прошлым годом мы увеличили чистое привлечение в продукты УК «Открытие» в несколько раз. Также сейчас из-за отсутствия продажи структурных продуктов для неквалифицированных инвесторов их доля ожидаемо сокращается, однако и по ним мы продолжаем показывать хорошие результаты.

— Инвестиционные инструменты, основанные на принципах ESG, — дань моде или реально востребованный продукт? Предлагаете ли вы их или планируете предлагать в ближайшем будущем?

Юлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС БанкаЮлия Горохова, начальник отдела брокерского обслуживания МТС Банка

В 2021 году компания МТС первой из эмитентов телекоммуникационного сектора разместила социальные облигации объемом 4,5 млрд рублей. Организатором данного выпуска стал в том числе и МТС Банк. В России это зарождающийся рынок осознанного инвестирования, который может вызывать интерес со стороны частных инвесторов, так как социальные облигации позволяют им не только рассчитывать на прибыль, но и поддерживать социально значимые проекты. Востребованность таких финансовых инструментов будет расти вместе с уровнем социальной ответственности населения.

Алексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБАлексей Жоголев, руководитель дирекции управления благосостоянием ПСБ

Ответственное инвестирование — уже далеко не просто дань моде. Объем зеленых облигаций в мире превышает 1 трлн долларов США. Некоторые фонды не вкладывают средства в акции табачных и оружейных компаний, также растет роль инвесторов-активистов.

Мы оцениваем ESG-стратегии как новый и правильный тренд в инвестировании, но назвать его массовым на российском рынке пока нельзя. Эмитентов, которые используют ESG-подход, на нашем рынке еще немного — первыми ласточками стали зеленые облигации Москвы и РЖД. К сожалению, создать фонд, ориентированный на ESG-инвестирование, используя исключительно российские инструменты, сейчас практически невозможно. Он как минимум будет слабо диверсифицирован, кроме того, существует ряд ограничений на вложения в бумаги одного эмитента.

Тем не менее мы предлагаем своим клиентам возможность инвестировать в рамках ESG, используя индивидуальные решения. Мы внимательно следим за развитием ESG-инструментов фондового рынка и планируем при необходимости запускать аналогичные продукты для массового инвестора. По нашим оценкам, такого рода инициативам, особенно на старте развития, нужны стимулирующие меры, например налоговые льготы.

Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка Илья Хабаров, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка

В настоящее время мы не выделяем ESG как отдельный инструмент, значительно влияющий на привлекательность инвестиционных продуктов. Пока принципы ESG в России — это некая дань моде, хотя их популярность растет как у компаний, так и у инвесторов.

Сами по себе принципы ESG — это крайне полезный набор стандартов деятельности компании в области экологии, социального и корпоративного управления. В долгосрочной перспективе управление устойчивым развитием позитивно скажется как на капитализации компании, так и на ее способности исполнять долговые обязательства.

Валерия Бойко, начальник управления продаж и маркетинга ИК «АК БАРС Финанс»Валерия Бойко, начальник управления продаж и маркетинга ИК «АК БАРС Финанс»

Принципы устойчивого развития в России только начинают внедряться, и практика ответственного инвестирования пока не очень распространена. Мода? Нет, скорее всего, текущий период — это начало долгосрочного тренда интеграции участников рынка и государства. Создание инвестиционных инструментов, основанных на принципах ESG, это фактически реализация выбранной стратегии устойчивого развития. Путь будет непростым и небыстрым. Это вопрос ценностной трансформации всех участников рынка, и этот зарождающийся тренд, безусловно, — в фокусе нашего внимания.

Уже сейчас для наших клиентов доступны сделки с такими ESG- инструментами, как зеленые облигации, обращающиеся на рынке. Также для наших клиентов мы предлагаем покупку на брокерский счет инвестиционных паев открытого паевого инвестиционного фонда «Лалэ». Активы в данный фонд подбираются на основании специальной методики, соответствующей этическим нормам ислама. Фактически это продукт, ориентированный на ответственное инвестирование с социальным фактором.

Кроме того, в группе АК БАРС разработан комплекс внутренних нормативных документов, а также внедрены процедуры в области корпоративной этики, в том числе процедуры в области противодействия коррупции. Мы уделяем большое внимание защите наших сотрудников и репутации Группы, а также интересов наших клиентов и партнеров. В своей работе мы стремимся к добросовестному отношению к клиентам, в том числе при их консультировании, а также к соблюдению надлежащих стандартов поведения на рынке финансовых услуг в целом.

Виктор Касьянов, вице-президент, директор инвестиционного департамента Банка «Ренессанс Кредит»Виктор Касьянов, вице-президент, директор инвестиционного департамента Банка «Ренессанс Кредит»

Экологические и финансовые кризисы, усиленные пандемией коронавируса, формируют новые ориентиры на глобальных финансовых рынках. Важным фактором для инвесторов становится уровень социальной, экологической и корпоративной ответственности компаний. Набирает популярность ESG-подход к составлению портфеля, банки привязывают кредитный рейтинг к нефинансовым метрикам. Тенденция ответственного инвестирования порождает создание новых востребованных инструментов: на долговом рынке — зеленых ипотек и облигаций, на долевом — этических фондов.

Мы стараемся отвечать запросам современных инвесторов, в нашем мобильном приложении доступны акции компаний из нового индекса устойчивого развития Мосбиржи «РСПП Вектор устойчивого развития российских эмитентов». В нашем приложении вы можете найти ценные бумаги Лукойла, ФосАгро, ФСК ЕЭС, Роснефти и других эмитентов, которые демонстрируют лучшую динамику показателей в сфере корпоративной социальной ответственности. Зеленые инвестиции — это взгляд в будущее, где с приобретением активов инвестор получает не только доходность, но и уверенность, что его вклад принесет пользу обществу.

Дмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента РосбанкаДмитрий Енуков, директор департамента инвестиционных решений и развития премиального сегмента Росбанка

Мы убеждены что история ответственных инвестиций, решений, основанных на принципах ESG, — уже состоявшееся явление в мире с точки зрения места в портфелях частных инвесторов.

Если говорить о нашем опыте, то активное применение подходов ESG в Росбанк L’Hermitage Private Banking началось в первой половине 2020 года, и это был один из ответов на вопрос о том, как уберечь портфели наших клиентов от излишнего риска на фоне пандемии и волатильности рынков, а с другой стороны, предоставить интересные и доходные стратегии. В 2021 году большинство наших структурных решений, предложенных состоятельным клиентам, было основано на интеграции факторов ESG при выборе активов в эти решения. В этой задаче нам очень помогает та экспертиза, которую создала Группа Societe Generale в области ответственных инвестиций.

Если смотреть на глобальный тренд — то именно частные инвесторы и стоят за взрывным ростом ESG-тематики. Запрос со стороны частных инвесторов иметь в своих портфелях бумаги компаний, ответственно подходящих к своему бизнесу, кардинально изменил поведение портфельных управляющих и провайдеров продуктов.

Если мы говорим о России, то это пока не случилось в таком же масштабе, что не означает, что этого не произойдет в течение следующих лет. Масштабный переход частных инвесторов из депозитов на финансовые рынки через брокера на биржи через управляющие компании или иные продукты существенно поменял ландшафт рынка буквально за несколько лет.

Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие»

Мы всегда осторожно подходим к запуску новых продуктов. Сначала мы изучаем рынок и смотрим, каким спросом пользуется продукт, и уже потом, если видим потребность, делаем выводы по поводу его запуска. Если говорить об инструментах, основанных на принципах ESG, мы находимся в стадии анализа их эффективности и целесообразности, поэтому о планах по запуску говорить пока преждевременно.






Сейчас на главной

ПЕРЕЙТИ НА ГЛАВНУЮ