По итогам второго квартала 2025 года российский рынок факторинга продолжил замедление, стартовавшее в январе — марте текущего года, об этом свидетельствуют данные Ассоциации факторинговых компаний (АФК), опубликованные в обзоре по итогам первого полугодия 2025 года.

Портфель рынка на 1 июля 2025 года составил 2 трлн 412 млрд рублей, что лишь на 3% больше по сравнению с 1 июля 2024 года и на 2% меньше по сравнению с 1 апреля 2025-го.

Таким образом, годовая динамика факторинга оказались ниже динамики корпоративного кредитования (+11,5%, 86,6 трлн рублей) впервые за последние годы. И хотя структура сравниваемой динамики весьма условна, создается впечатление, что портфель теряет функцию бенчмарка для участников рынка факторинга.

Альтернативой для количественных измерений мог бы стать показатель выплаченного финансирования по договорам факторинга — в январе – июне 2025 года факторы выплатили клиентам 2,4 трлн рублей. И хотя этот показатель на 3% ниже, чем за аналогичный период 2024 года, по сравнению с показателями кредитования банками юрлиц и ИП за шесть месяцев 2025 года (35,8 трлн рублей выдано, что на 11,9% меньше, чем за январь – июнь 2024 года), данные выглядят более релевантными для факторинга как финансового инструмента с быстрой оборачиваемостью.

Среди ключевых индикаторов факторингового рынка в первом полугодии 2025 года следует отметить продолжающийся рост клиентской базы — доступ к факторингу получили 16,6 тыс. клиентов, что на 18% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

Также обращает на себя внимание замедление динамики роста продуктов SCF: портфель на 1 июля 2025 года  составил 1 трлн 49 млрд рублей (+58% к 1 июля 2024 года, год назад +89%), объем выплаченного финансирования за первое полугодие 2025 года превысил 1,4 трлн рублей (+55% к аналогичному периоду 2024 года, год назад +79%). При этом портфель во втором квартале 2025 года по сравнению с первым кварталом снизился на 7%, а финансирование увеличилось на 22%, что указывает на значительный «навес» портфеля SCF, сформированного в конце 2024 года и погашенного во втором квартале текущего года. Благодаря такому изменению динамики доля активов по продуктам SCF в портфеле рынка сохранилась на уровне 44%, а в выплаченном финансировании выросла до 31%.

Спад спроса на новое финансирование по рыночным ставкам отразился и на показателях доходов: в январе – июне 2025 года факторы получили 264 млрд рублей дохода, что более чем втрое больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (+187 млрд рублей), однако динамика дохода по кварталам ушла в минус — со 135 млрд рублей в первом квартале до 129 млрд рублей во втором (–4%).

Индикаторы рынка факторинга

Источник: АФК

По ком сохнет толстый

В обзоре АФК по итогам первого полугодия 2025 года прослеживается любопытная тенденция: объемы бизнеса в традиционных вотчинах крупных факторов и клиентов в лучшем случае стагнируют, в некоторых же нишах — бьют рекорды по динамике. Это справедливо как для структуры клиентской базы, так и для отраслевой и региональной диверсификации портфеля и клиентов.

Так, сегмент МСБ показал годовой прирост портфеля на 16% (до 169 млрд рублей) по сравнению с 1 июля 2024 года, а прирост выплаченного финансирования на 26% (до 457 млрд рублей) по сравнению с январем – июнем 2024 года. Доля субъектов МСП в клиентской базе выросла до 73%, а в абсолютных цифрах достигла 12,2 тыс. единиц, что на 24% больше, чем за аналогичный период прошлого года. И хотя вклад сегмента в общие показатели рынка по-прежнему невелик (его доля составила 7% и 10% по совокупному портфелю и общему объему выдач соответственно), факторинговые компании и банки, специализирующиеся на МСБ-клиентах, во втором квартале 2025 года чувствовали себя гораздо динамичнее старших товарищей из крупного бизнеса. Например, «РОВИ Факторинг Плюс» за год увеличила портфель на 97%, выплаты и клиентскую базу — в полтора раза, что позволило компании приблизиться к топ-10. Внутри первой десятки сопоставимо вырос лишь Альфа-Банк (+57% по портфелю и +44% по выдачам год к году), сделавший ставку на сегмент МСБ еще несколько лет назад и сохранивший этот фокус в 2025 году.

Источник: данные членов АФК

Среди отраслей в портфеле факторов по итогам первого полугодия 2025 года по-прежнему доминирует топливно-энергетической сектор: суммарно на добычу полезных ископаемых, химическое производство и торговлю топливом приходится 39% портфеля. Однако состав его неоднороден. Торговые и, в первую очередь, технологические санкции недружественных стран в сочетании с решениями ОПЕК+ привели к снижению объемов в добывающем звене ТЭКа и в нефтепереработке, однако повысили роль внутреннего топливного рынка, куда и устремилась факторинговая ликвидность. В то время как химия и нефтехимия потеряли за год 26% портфеля, добыча — 9%, торговля топливом выросла почти в 2,5 раза и заняла почетное второе место с портфелем 257 млрд рублей на 0.07.2025. Сопоставимую динамику (+79% год к году, до 175 млрд рублей) среди топовых отраслей продемонстрировала лишь торговля автотранспортом, получившая мощный импульс в 2024 году и сохранившая его в году нынешнем, в том числе благодаря росту клиентской базы на 63%, до 655 компаний.

Также обращает на себя внимание 37%-ный рост портфеля в строительном секторе, что, очевидно, отражает не только рост продаж факторинга, но и падение продаж недвижимости в отчетном периоде, и потенциально расширение номенклатуры рисков в периодах последующих.

Крупнейшие отрасли в портфелях факторов по итогам первого полугодия 2025 года

Источник: АФК

В региональной структуре портфеля рынка факторинга по итогам первого полугодия 2025 года, если абстрагироваться от лидерства Москвы по всем измеряемым показателям, кроме динамики, наблюдается повышение значимости факторинга в сегменте МСБ.

Санкт-Петербург, ХМАО, Свердловская область и Краснодарский край одновременно входят в топ-10 по портфелю в целом и по портфелю и числу клиентов отдельно в сегменте МСБ, а кроме того, показывают динамику выше соседей по первой десятке субъектов РФ.

Субъекты РФ с наибольшим проникновением факторинга в первом полугодии 2025 года

Источник: АФК

Готовы ко всему

Прогнозировать перспективы рынка факторинга во втором полугодии 2025 года ни участники рынка, ни аналитики АФК не берутся. Очевидно лишь, что в отличие от банковского сектора, который можно сравнить с паззлом, требующим сборки по заданному регулятором изображению, рынок факторинга больше похож на блочный конструктор, из которого можно простроить любую фигуру под потребность клиента в оборотном финансировании без залога на срок до шести месяцев. Несмотря на слабый второй квартал, впереди, во втором полугодии 2025 года, у рынка факторинга как минимум одно снижение ключевой ставки ЦБ РФ и как минимум один «высокий сезон» предновогоднего роста товарооборота в потребительском секторе экономики. С учетом этих вводных прогноз роста по итогам года до 3,6 трлн рублей (+23%) не выглядит избыточно оптимистичным.