Подготовка к IPO и непосредственный выход на биржу представляет собой сложный, длительный и дорогостоящий комплекс процедур и процессов. Вот неполный перечень задач, с которыми предстоит столкнуться предприятию, решившему выйти на биржу.

Итак, нужно: привлечь внешних консультантов, которые помогут проанализировать стратегию предприятия, а также реализовать ряд корпоративных процедур, например включить в совет директоров независимого директора.

Кроме того, компании потребуется подобрать аудитора и оценщика; сменить организационно-правовую форму; создать подразделение, которое отвечает за связи с инвесторами и с финансовыми аналитиками. Наконец, выбрать организатора (андеррайтера) IPO — возможно, это главная задача, поскольку именно организатор выступает полноценным посредником между биржей и компанией, с одной стороны, и между компанией и пулом инвесторов — с другой. Каких инвесторов? Институциональных или частных? «Квалов» или «неквалов»? Также организатор определяет цену размещения.

Становится очевидным, что помогать реализовывать эти задачи следует именно малым и средним предприятиям — у крупных компаний априори имеются для этого и ресурсы, завоеванные рыночные позиции и наработанный опыт.

В рамках реализации поставленной президентом в 2024 году задачи по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году правительство, Банк России, профильные министерства и ведомства, а также непосредственно Московская биржа уже подготовили и запустили ряд мер поддержки; новые будут запускаться по мере готовности в предстоящие годы до 2030-го. Так, в конце мая 2025 года на заседании правительственной комиссии по вопросам развития МСП было объявлено о запуске программы субсидирования МСП при размещении ценных бумаг на бирже и на инвестиционных платформах. На субсидии, в частности, могут рассчитывать компании из приоритетных отраслей: обрабатывающие производства, транспортировка и хранение, туризм, деятельность в области информации и связи, научно-техническая деятельность, деятельность в области здравоохранения.

В планах правительства в ближайшие три года — поддержать более сотни IPO.

При этом первыми «в очереди» на биржу подготовили предприятия с государственным участием, а также предприятия из числа средних бизнесов, так называемых «газелей». Надеемся, что вскоре мы увидим публичными и предприятия из сегмента малого бизнеса.

В рамках правительственной программы предусмотрены частичные компенсации затрат на размещение биржевых акций, если размещение пройдет на бирже. Компенсировать можно также затраты, если предприятие решит размещать акции на инвестиционных платформах.

Отдельно стоит поговорить об ускоренных этапах выход на биржу. Речь идет о биржевых облигациях — долговых обязательствах, которые рассматриваются как «проба пера» на пути к публичности, и таких промежуточных этапах, как Pre-IPO. Но обо всем по порядку.

Биржевые облигации — более быстрый и дешевый процесс, чем выпуск акций.

Так, согласно правилам, акции должны выпускаться на сумму не менее 500 млн рублей, а в случае с биржевыми облигациями будет достаточно 50 млн рублей. Чтобы выпустить биржевые облигации, требуется меньше документов, чем в случае с классическими облигациями или акциями. В отличие от классических облигаций биржевые можно выпускать без залогового обеспечения.

На Мосбирже уже много лет действует проект «Сектор роста», который помогает МСП выпускать свои первые долговые обязательства, а также выходить на IPO. В «Сектор» можно попасть, воспользовавшись в том числе услугами МСП Банка, дочерней организации Корпорации МСП. Как институт развития банк выступает якорным инвестором биржевых облигаций. По итогам 2024 года банк стал таким инвестором в 60% выпусков «Сектора». В первом квартале 2025 года банк выступил якорным инвестором выпусков биржевых облигаций десяти компаний, совокупный объем составил 5 млрд рублей. При благоприятной конъюнктуре рынка по итогам всего года МСП Банк рассчитывает поддержать около 50 эмитентов.

Прошлой осенью также обсуждалась инициатива Банка России по предоставлению налоговых льгот и предприятиям, и инвесторам при IPO и SPO. Очевидно, что стоит ожидать других новаций и стимулов для реализации поставленной президентом задачи.

В заключение стоит сказать, что целью компании, которая выходит на IPO, может быть не только привлечение новых денег и, следовательно, диверсификация источников фондирования. Целям могут быть: обретение публичности, то есть известности, улучшение имиджа компании, привлечение талантливых сотрудников, усиление конкурентоспособности, определение рисков, осознание своей миссии, наконец. Более того, как утверждают опытные андеррайтеры, процесс подготовки к IPO позволяет акционерам и менеджменту компании получить столько новой и бесценной информации о ней самой, что, как говорится, если бы не было IPO, его бы стоило придумать.