29.04.2025
Банковское обозрение (Б.О принт, BestPractice-онлайн (40 кейсов в год) + доступ к архиву FinLegal-онлайн)
FinLegal ( FinLegal (раз в полугодие) принт и онлайн (60 кейсов в год) + доступ к архиву (БанкНадзор)
Банковское обозрение
Национальное рейтинговое агентство (НРА) составило рейтинг качества управления средствами пенсионных накоплений ПФР по итогам шести месяцев 2018 года
В исследовании приняли участие 32 компании, которые представляют 37 стратегий управления пенсионными накоплениями. Ренкинг УК подготовлен по коэффициенту Шарпа.
Средняя доходность за выбранный период 2018 года составила 7,2%, что заметно ниже итогов предыдущей отчетной даты (12,23%), и несколько ниже 9,11%, годом ранее. Изменение макроэкономических показателей, в первую очередь динамика инфляции и политика Банка России в отношении динамики ключевой ставки оказывали фундаментальное влияние на результат.
Так, доходность портфеля ВЭБ «Расширенный», где находятся средства так называемых «молчунов», составила 6,42% (по итогам второго квартала 2017 года — 8,81%), при этом инфляция с начала года была достаточно низкой и составляла 2,08% годовых по данным Росстата.
В первую группу (высокий уровень качества управления пенсионными накоплениями ПФР) попало пять компаний с семью стратегиями управления, во вторую группу (средний уровень качества управления пенсионными накоплениями) — 19 компаний с 20-ю портфелями соответственно, третью группу (низкий уровень качества управления пенсионными накоплениями) составили девять компаний с 10-ю стратегиями управления.
Распределение компаний по группам, имевшее примерно равные пропорции, демонстрирует концентрацию компаний во второй группе.
Относительно итогов предыдущего квартала 2018 года (учитывается динамика в годовом выражении на каждую дату) первую группу покинули шесть компаний — АГАНА «Сбалансированный», «Лидер», «УралСиб», «Открытие», «Атон-менеджмент», и «СОЛИД Менеджмент», переместившись во второй сегмент.
Из второй группы в первую перешли две компании: УК «Регион Траст» и «Регион Портфельные инвестиции». Портфель ВЭБ «Государственных ценных бумаг» сохраняет свою позицию в первой группе благодаря достаточно стабильным показателям доходности на протяжении последних лет. Портфель ВЭБ «Расширенный» традиционно демонстрирует средние показатели.
Средняя доходность на трехгодовом отрезке по всему сегменту компаний рейтинга составила 11,04%, портфель ВЭБ «Государственных ценных бумаг» несколько превосходит по этому показателю — 11,38%. При этом ВЭБ «Расширенный», аккумулирующий более 96% средств пенсионных накоплений ПФР, имеет заметно меньшую доходность — 9,73%. Всего четыре портфеля фиксируют годовую доходность за три года с еще более низкими показателями, составившие менее 9%, а именно: «Ак Барс Капитал» (8,92), ТРИНФИКО «Консервативного сохранения капитала» (8,79%), БКС «Сбалансированный» (8,52%) и «Промсвязь» (8,24%).
Наилучшие результаты по доходности наблюдаются у компаний «Аналитический центр» (14,87%) и «Регион Эссет Менеджмент» (14,42%). Далее пятерку лучших составляют «Мономах» (13,86%), «Открытие» (13,01) и «ВТБ Капитал Управление Активами» (12,88%).
Рейтинг качества управления пенсионными накоплениями по итогам 6 месяцев 2018 года
|
№ |
Управляющая компания (портфель) |
ПН от ПФР, руб. |
За 1 год (30.06.2017-30.06.2018) |
За 3 года (30.06.2015-30.06.2018) |
|---|---|---|---|---|
|
ПЕРВЫЙ УРОВЕНЬ (высокий уровень качества управления пенсионными накоплениями)
|
||||
|
1 |
УК ВЭБ государственных ценных бумаг |
28 298 716 452,12 |
9,85% |
11,38% |
|
2 |
УК РЕГИОН Траст, ООО |
1 053 925 251,42 |
8,75% |
10,13% |
|
3 |
УК ВТБ Капитал Управление активами |
1 525 026 901,77 |
9,86% |
12,88% |
|
4 |
УК Сбербанк Управление Активами |
8 682 586 318,39 |
8,96% |
10,53% |
|
5 |
УК РЕГИОН Портфельные инвестиции |
458 289 844,77 |
7,45% |
9,89% |
|
6 |
УК Альфа-Капитал |
1 094 376 262,09 |
9,15% |
11,38% |
|
7 |
УК ВТБ Капитал Пенсионный резерв |
6 708 582 775,53 |
9,54% |
12,29% |
|
ВТОРОЙ УРОВЕНЬ (средний уровень качества управления пенсионными накоплениями) |
||||
|
8 |
УК АГАНА консервативный |
21 613 368,26 |
8,16% |
10,14% |
|
9 |
УК Национальная управляющая компания |
23 867 632,83 |
8,09% |
10,16% |
|
10 |
УК АГАНА сбалансированный |
261 665 392,33 |
9,62% |
10,29% |
|
11 |
УК ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс |
662 909 517,85 |
10,47% |
12,52% |
|
12 |
УК Лидер |
474 343 287,09 |
10,64% |
12,41% |
|
13 |
УК УралСиб |
4 755 004 029,01 |
9,88% |
12,60% |
|
14 |
УК АК БАРС КАПИТАЛ |
2 080 810 769,78 |
6,34% |
8,92% |
|
15 |
УК ОТКРЫТИЕ |
744 022 499,77 |
11,37% |
13,01% |
|
16 |
УК Атон-менеджмент |
789 324 724,87 |
2,52% |
10,54% |
|
17 |
УК КапиталЪ |
2 272 506 929,52 |
5,63% |
11,16% |
|
18 |
УК СОЛИД Менеджмент |
2 778 950 634,51 |
9,19% |
11,27% |
|
19 |
УК Брокеркредитсервис доходный |
727 920 064,58 |
9,15% |
11,21% |
|
20 |
УК ТРИНФИКО сбалансированный |
37 618 457,45 |
8,08% |
10,36% |
|
21 |
УК Пенсионная сберегательная компания |
152 137 719,72 |
10,50% |
10,84% |
|
22 |
УК ВЭБ расширенный |
1 678 709 151 197,46 |
7,35% |
9,73% |
|
23 |
УК Металлинвесттраст |
516 323 177,96 |
12,06% |
11,90% |
|
24 |
УК УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ |
408 786 628,18 |
6,85% |
10,06% |
|
25 |
УК Регион Эссет Менеджмент |
161 456 740,48 |
3,74% |
14,42% |
|
26 |
УК РФЦ-Капитал |
2 498 771 345,68 |
12,95% |
12,31% |
|
27 |
УК Мономах |
66 661 702,76 |
19,98% |
13,86% |
|
ТРЕТИЙ УРОВЕНЬ (низкий уровень качества управления пенсионными накоплениями) |
||||
|
28 |
УК Аналитический центр |
34 342 508,04 |
11,50% |
14,87% |
|
29 |
УК Брокеркредитсервис сбалансированный |
61 570 751,24 |
5,15% |
8,52% |
|
30 |
УК БФА |
1 255 451 336,62 |
11,06% |
9,55% |
|
31 |
Портфель УК Финам Менеджмент |
114 983 539,40 |
13,82% |
12,41% |
|
32 |
УК Промсвязь |
223 670 770,78 |
8,97% |
8,24% |
|
33 |
УК ОФГ ИНВЕСТ (UFG Capital Management) |
105 383 414,63 |
10,04% |
10,13% |
|
34 |
УК ТРИНФИКО консервативного сохранения капитала |
14 602 604,28 |
7,42% |
8,79% |
|
35 |
УК ТРИНФИКО долгосрочного роста |
81 212 011,94 |
8,55% |
10,22% |
|
36 |
УК Метрополь |
103 749 974,36 |
6,65% |
10,19% |
|
37 |
УК Ингосстрах - Инвестиции |
250 988 813,74 |
4,92% |
9,41% |
Источник: НРА
Соотношение доходности к риску (коэффициент Шарпа) у лидеров по доходности за первое полугодие 2018 года составило: «Мономах» — 1,18, «РФЦ-Капитал» — 1,71, «Открытие» — 2,99. Среднее значение коэффициента Шарпа по всем портфелям составило 4,00. У государственного портфеля ВЭБ «Расширенный» данный показатель средний в рэнкинге и составляет 4,40. Первая тройка мест рэнкинга по коэффициенту Шарпа состоит из: ВЭБ «Государственных ценных бумаг» (11,3), «Регион Траст» (7,27) и ТРИНФИКО «Сбалансированный» (7,06).
Отрицательное значение этого показателя по итогам 2017 года не имеет ни один из представленных портфелей управляющих.
Рэнкинг по коэффициенту Шарпа по итогам 6 месяцев 2018 года
|
№ |
Управляющая компания (портфель) |
|---|---|
|
1 |
УК ВЭБ государственных ценных бумаг |
|
2 |
УК РЕГИОН Траст, ООО |
|
3 |
УК ТРИНФИКО сбалансированный |
|
4 |
УК АГАНА консервативный |
|
5 |
УК ВТБ Капитал Управление активами |
|
6 |
УК Национальная управляющая компания |
|
7 |
УК АГАНА сбалансированный |
|
8 |
УК Сбербанк Управление Активами |
|
9 |
УК РЕГИОН Портфельные инвестиции |
|
10 |
УК Пенсионная сберегательная компания |
|
11 |
УК АК БАРС КАПИТАЛ |
|
12 |
УК Альфа-Капитал |
|
13 |
УК ВТБ Капитал Пенсионный резерв |
|
14 |
УК ВЭБ расширенный |
|
15 |
УК УралСиб |
|
16 |
УК ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс |
|
17 |
УК УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ |
|
18 |
УК Лидер |
|
19 |
УК Брокеркредитсервис сбалансированный |
|
20 |
УК БФА |
|
21 |
УК Промсвязь |
|
22 |
УК Ингосстрах - Инвестиции |
|
23 |
УК ОФГ ИНВЕСТ (UFG Capital Management) |
|
24 |
УК СОЛИД Менеджмент |
|
25 |
УК ТРИНФИКО консервативного сохранения капитала |
|
26 |
УК Металлинвесттраст |
|
27 |
УК ОТКРЫТИЕ |
|
28 |
УК Атон-менеджмент |
|
29 |
УК Аналитический центр |
|
30 |
УК ТРИНФИКО долгосрочного роста |
|
31 |
УК Метрополь |
|
32 |
УК Регион Эссет Менеджмент |
|
33 |
УК РФЦ-Капитал |
|
34 |
УК КапиталЪ |
|
35 |
УК Брокеркредитсервис доходный |
|
36 |
УК Мономах |
|
37 |
УК Финам Менеджмент |
Источник: НРА
RegTech, TechReg и квазирегуляторы
Тенденции в отечественных RegTech и SupTech из-за роста жалоб со стороны клиентов, недоступности этих технологий для участников рынка с базовой лицензией, новых федеральных законов и так далее смещаются к ситуации, когда сами банки могут стать «квазирегуляторами»
