Энергоэффективность — ключевой критерий «зелености» высотных зданий. Каждому многоквартирному дому Госстройнадзор в обязательном порядке присваивает класс его энергоэффективности от минимального — G (удельный расход на 50% превышает базовый средний уровень) до максимального — А++ (позволяет экономить свыше 60% энергетических ресурсов по сравнению с базовым уровнем). К энергоэффективным относят здания класса энергоэффективности А и выше, что составляет около 3% многоквартирных домов. При этом объем текущего строительства существенно вырос за последние годы и сейчас составляет около 27%. Информация о классах энергоэффективности жилых домов в обязательном порядке вносится в проектные декларации и раскрывается в Единой информационной системе жилищного строительства.

Тем не менее энергоэффективность, несмотря на ключевую роль в зеленой повестке, недостаточна для комплексной экологической оценки строительных проектов. В 2022 году был утвержден добровольный зеленый ГОСТ Р для жилых многоквартирных зданий, который включает в себя систему критериев, характеризующих жилое здание на всех этапах жизненного цикла — от момента выбора участка для строительства до функционирования систем безопасности эксплуатации построенного здания. Всего в зеленом стандарте 81 критерий из 10 категорий. Каждый сертифицируемый дом в зависимости от набранных баллов будет отнесен к одной из категорий — от удовлетворительного до отличного. Добровольная сертификация многоквартирных домов по новому ГОСТу началась в 2023 году, но уже очевидно, что объем строительства домов, полностью соответствующих основным его критериям, незначителен, а для развития нужны дополнительные стимулы.

Зеленые финансы: создание экосистемы

Строительство энергоэффективных зданий сопряжено с дополнительными расходами, и увеличение темпа роста ввода новых зеленых объектов должно сопровождаться комплексными стимулами для всех участников. Проекты по выпуску зеленых облигаций для финансирования или рефинансирования строительства энергоэффективных зданий и зданий, сертифицированных по зеленому ГОСТу, могут быть признаны зелеными в соответствии с критериями как международных таксономий, разработанных Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA) и Climate Bonds Initiative (CBI), так и национальной зеленой таксономии.

Зеленые облигации отличаются от обычных облигаций необходимостью использования средств от эмиссии для финансирования или рефинансирования проектов, имеющих позитивный эффект для окружающей среды

ЦБ РФ и крупнейшие банки России анонсировали разработку программ зеленой ипотеки — запуск пилотных программ ожидается в 2023 году. Предполагается, что зеленая ипотека будет предлагаться по сниженной ставке для заемщиков, что поможет им частично компенсировать более высокую за счет использования современных экологичных энергосберегающих материалов стоимость квартир.

Аналогично планируется запуск программ целевого зеленого проектного финансирования многоквартирного жилищного строительства для кредитования застройщиков, позволяющих снизить стоимость привлечения средств и в итоге себестоимость зеленого строительства.

Вложения в зеленые проекты могут быть профинансированы или рефинансированы через выпуск зеленых облигаций или ипотечных ценных бумаг. Ожидается, что ставка по таким зеленым облигациям должна со временем стать ниже сопоставимых немаркированных выпусков за счет участия целевых фондов и компаний, которые руководствуются принципами ответственного инвестирования. В число компаний, заявивших о приверженности таким принципам, входят и крупнейшие госбанки. Первые зеленые облигации, выпущенные в целях рефинансирования зеленого строительства, были уже размещены на бирже на общую сумму свыше 10 млрд рублей: в ноябре 2022 года был размещен выпуск ипотечных ценных бумаг компании «ДОМ.РФ Ипотечный агент», с помощью которого был рефинансирован портфель закладных на приобретение жилья в энергоэффективных домах, а в феврале 2023 года банк «ДОМ.РФ» выпустил облигации для рефинансирования кредитов, выданных в целях строительства энергоэффективных домов. Независимым верификатором по обоим выпускам облигаций выступило агентство «Эксперт РА».

Первые проекты по выпуску зеленых облигаций в целях рефинансирования строительства энергоэффективных зданий и ипотеки

* По сравнению с базовым уровнем удельного годового расхода энергетических ресурсов в многоквартирном доме.

Рынок ждет поддержки со стороны государства для развития зеленого финансирования — среди рассматриваемых мер могут быть как прямые госсубсидии зеленого строительства или зеленой ипотеки, так и внедрение льготных коэффициентов взвешивания риска для инструментов устойчивого финансирования и повышенных коэффициентов для кредитования «грязных» отраслей.

Как верифицируется «зеленость»?

Верификация зеленого финансового инструмента предполагает проверку соблюдения четырех базовых принципов: использование средств, оценка и отбор проектов, обособленность учета и раскрытие информации. Для оценки соответствия проектов критериям международной и национальной таксономии аккредитованный верификатор проводит комплексный анализ проектов, заявленных к финансированию или рефинансированию, эмиссионной и иной контрактной документации, анализирует концепцию зеленых облигаций эмитента и выносит заключение о соответствии или несоответствии выпуска критериям международной и национальной таксономии, а также требованиям положения о стандартах эмиссии, если планируется, что выпуск будет включен в сектор устойчивого развития биржи. При этом верификатор проверяет, не были ли отобранные проекты уже рефинансированы в рамках других зеленых выпусков. Аккредитацию верификаторов по национальной таксономии зеленых проектов осуществляет ВЭБ.РФ.

Структура верификации зеленых облигаций

Выпуск зеленых облигаций — это заявка эмитента об ответственном и устойчивом ведении бизнеса. Выпуск таких облигаций позволяет привлечь новых инвесторов из числа компаний, занимающихся ответственным инвестированием, а также снизить ставки привлечения, учитывая все еще ограниченное предложение качественных зеленых облигаций на рынке. Зеленые облигации повышают репутацию и престиж как эмитента, так и банков-организаторов и инвесторов, что также может способствовать экономии издержек на этапе размещения. Наконец, ожидаемое введение программы поддержки инструментов устойчивого развития со стороны государства придаст дальнейший импульс развитию рынка ответственных финансов.