Банковское обозрение (Б.О принт, BestPractice-онлайн (40 кейсов в год) + доступ к архиву FinLegal-онлайн)
FinLegal ( FinLegal (раз в полугодие) принт и онлайн (60 кейсов в год) + доступ к архиву (БанкНадзор)
Партнер юридической компании KLP Legal, преподаватель РУДН
БИОГРАФИЯ
*Информация актуальна на 11.06.2024
Рынок цифровых прав сейчас довольно однообразен. Более 90% объема эмиссии всех цифровых прав приходится на долговые ЦФА1. Такие долговые ЦФА могут быть по-разному структурированы — от самых простых ЦФА с фиксированной доходностью и постоянным размером периодических выплат до более необычных цифровых прав с полной или частичной зависимостью доходности от каких-либо событий или условий. Как правило, доходность по таким ЦФА связана с использованием привлеченных инвестиций, а условия по ним фактически пред-полагают участие инвестора в риске эффективного использования привлеченных эмитентом средств — эксплуатации грузовых автомобилей2, золотоматов3 и прочего
Объем привлечения финансирования посредством выпуска цифровых прав из года в год показывает стабильный рост. Все большее количество крупных экономических субъектов обращается к операторам информационных систем за выпуском цифровых финансовых активов (ЦФА). По оценке рейтинговых агентств, только за девять месяцев 2024 года объем эмиссии составил примерно 316 млрд рублей в рамках 470 выпусков. В 2025 году операторы информационных систем ждут рост объема привлечения средств с помощью ЦФА до 1 трлн рублей
Налоговые последствия выпуска ЦФА и цифровых прав, включающих одновременно цифровые финансовые активы и утилитарные цифровые права (ГЦП), и операций с ними могли бы в значительной части «зеркалировать» налогообложение операций, которые лежат в их основе