Оживление будет обеспечено тремя ключевыми факторами: смягчением денежно-кредитной политики ЦБ, снижением привлекательности депозитов и тревожными настроениями бизнеса, заставляющими предпринимателей искать альтернативные способы сохранения капитала.

Смягчение ДКП и депозиты теряют привлекательность

19 июня 2026 года Банк России девятый раз подряд снизил ключевую ставку — до 14,25% годовых, подтвердив пространство для дальнейшего смягчения. По прогнозам, к концу 2026 года ставка может снизиться до 12%, а в 2027 году — приблизиться к однозначным значениям. Вслед за ставкой падает доходность вкладов: в июне средняя максимальная ставка опустилась до 12,76%, а по прогнозам осенью может составить 10,5–12,8%, а через год — около 7%. На длинной дистанции доходность трехлетних вкладов опускается до 7,13%.

Тревожные настроения бизнеса

Согласно исследованию ФОМ и НИУ ВШЭ, о закрытии или продаже бизнеса подумывает 31% предпринимателей — рост на 8% год к году. 52% считают, что положение их бизнеса ухудшится — выше, чем в начале 2022 года (38%). Доля ожидающих улучшений — всего 12% (ранее не опускалась ниже 20%). Индикатор бизнес-климата ЦБ в июне снизился с 1,7 до 1,1 пункта. Настроение бизнеса связаны с прекращением роста экономики, ростом налогов и высокими ставками. В этих условиях предприниматели все чаще рассматривают вложения в недвижимость как более разумную альтернативу развитию бизнеса.

Инвесторы переключаются на недооцененные активы

АЦ «АСТОРИУС» фиксирует устойчивый интерес к недооцененной недвижимости с высокой доходностью. Инвестиции в недвижимость вновь становятся привлекательны для бизнеса. При ставках по вкладам 7–12% грамотно подобранный объект способен обеспечить 12–20% годовых за счет арендного потока и роста капитала.

Доходность по сегментам:

• Склады — 14–16% годовых (окупаемость 7–9 лет), но рынок немного перегрет за счет ввода большого количества площадей, но, во-первых, потенциал не исчерпан, во-вторых, выбирать надо только объекты по привлекательным ценам.
• Офисы — 13–15% (окупаемость 8–10 лет). Это при условии хорошей стоимости входа, удачной локации, соответствия офиса по площади и классу потенциальному платежеспособному арендатору.
• Торговая недвижимость — 12–14%. Необходимо учитывать, что часть бизнесов переходит в онлайн формат, поэтому объект должен быть хорошо проанализирован с точки зрения перспективы развития взаимоотношения с арендаторами.

В жилом сегменте также есть недооцененные объекты, способные показать хорошую доходность после ремонта. IRR может быть на уровне свыше 20% годовых.

Оживление спроса — во втором полугодии

Аналитический центр прогнозирует постепенное оживление спроса во втором полугодии, особенно во вторичном сегменте, который был заморожен полтора года. Главный драйвер — снижение ипотечных ставок. Более заметная активизация ожидается в третьем-четвертом кварталах, когда рыночная ипотека станет доступнее, а застройщики предложат больше субсидированных программ. По итогам 2026 года цены на новостройки в стране вырастут в пределах инфляции, в Москве — на 10–12%.

Вывод АЦ «АСТОРИУС»

Сейчас отличное время для вдумчивого выбора и хорошего торга. В условиях снижающихся ставок по депозитам и экономической неопределенности грамотно подобранная недвижимость способна обеспечить сохранность и прирост капитала.

Источник: АСТОРИУС