В связи с ужесточением требований Банка России к квалифицированным инвесторам участники рынка предлагают расширить набор инструментов, доступных непрофессионалам. Для неквалифицированных инвесторов следует снизить минимальный размер инвестиций в закрытые ПИФы недвижимости, сохранить размер кредитного плеча, а также без тестов допускать к покупке облигаций с рейтингом ниже ААА (наивысший инвестиционный рейтинг) и к покупке цифровых финансовых активов (ЦФА), выпущенных в дружественных странах.

Соответствующие предложения содержатся в письме Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) на имя главы службы по защите прав потребителей ЦБ Михаила Мамуты.

«В настоящее время круг финансовых инструментов, доступных неквалифицированным инвесторам на отечественном рынке ценных бумаг, резко сузился. Это снижает интерес к фондовому рынку со стороны розничных инвесторов, увеличивает их риски и в результате приводит к оттоку розничных инвесторов с фондового рынка», — говорится в письме за подписью Алексея Тимофеева, главы НАУФОР. Компенсировать снижение интереса может отмена ряда ограничений для «неквалов», указано в документе.

ЦБ с прошлого лета планирует увеличить с 6 млн до 30 млн руб. размер активов, необходимых для получения статуса квалифицированного инвестора, пересмотреть максимальный размер доступного непрофессионалам кредитного плеча, усовершенствовать тестирование перед покупкой сложных финансовых инструментов, подробнее об инициативе ЦБ читайте в материале «Б.О» «Дедлайн для “квала”».

НАУФОР предлагает разрешить неквалифицированным инвесторам без прохождения тестов покупать облигации эмитентов с рейтингом до А- включительно (АА+, АА, АА-, А+, А, А-), хотя сейчас без тестов можно купить только бумаги эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом. «Указанный уровень кредитного рейтинга представляется неоправданно высоким», — говорится в письме. Во-первых, рейтинг ААА имеет ограниченное количество эмитентов. Во-вторых, в сегментах с рейтингом АА и А представлены не менее надежные компании — Альфа-Банк, Совкомбанк, «МегаФон», «Ростелеком» и другие, указано в обращении.

«Проведение тестирования в отношении простых облигаций с высоким уровнем кредитного качества затрудняет и даже отталкивает инвесторов от их приобретения, искажает восприятие инвесторами существующих на финансовом рынке рисков, приравнивая инвестиции в такие облигации к другим, требующим тестирования и более рискованным финансовым инструментам, и операциям (маржинальные сделки, сделки с производными финансовыми инструментами и т.п.)», — считают в НАУФОР.

Еще одно предложение НАУФОР касается расширения доступа к облигациям со структурным доходом. «В настоящее время круг облигаций со структурным доходом, доступных неквалифицированным инвесторам, ограничен только облигациями на один базовый актив, запрещены облигации, базовым активом которых являются корзины ценных бумаг (хотя самостоятельное приобретение этих бумаг в портфель в любых сочетаниях доступно розничному инвестору), запрещены облигации, базовым активом которых являются иностранные ETF (хотя самостоятельное приобретение фьючерсов на ETF доступно розничному инвестору)», — говорится в письме.

Расширение ассортимента таких продуктов не будет нести рисков для инвесторов, если они будут информированы и для покупки будет предусмотрен период охлаждения в десять дней, в течение которого можно отказаться от сделки без потерь. Кроме того, в корзины предлагается включать не больше десяти активов, доступных «неквалам». Такие же условия в письме предлагается предусмотреть и для разрешения на заключение внебиржевых договоров, являющихся производными финансовыми инструментами с защитой капитала (предусматривают возврат части капитала инвестору даже в случае отрицательного результата инвестирования). Сейчас работать с этими договорами неквалифицированные инвесторы могут только на организованных торгах.

Также предлагается отменить годовой лимит на покупку цифровых финансовых активов розничными инвесторами. Сейчас неквалифицированные инвесторы могут приобретать любые цифровые права (не включенные в перечень инструментов для квалифицированных инвесторов) с соблюдением лимита 600 тыс. рублей в год. В ноябре прошлого года Банк России представил доклад, в котором указал, что участники рынка выступают за расширение этого лимита.

«Временно, до формирования практики выпуска цифровых финансовых активов, вместо отмены может быть рассмотрено увеличение лимита на приобретение розничным инвестором цифровых финансовых активов с 600 тыс. до 3 млн рублей в год, что позволило бы ограничить инвестиции в эти активы для розничных инвесторов, но не мешало бы развитию рынка финансовых инструментов в форме цифровых активов», — уточняется в письме. Одновременно НАУФОР предлагает разрешить непрофессионалам покупать ЦФА, выпущенные в информационных системах дружественных стран.

23 марта «Банковское обозрение» организует конференцию по цифровым финансовым активам, эксперты рынка рассмотрят вопросы регулирования ЦФА в России; текущий статус разработки и запуск цифрового рубля; готовность финансовых институтов к операциям с ЦФА.

Источник: РБК