Многие компании пока пользуются отсутствием специализированных норм о DeFi и неопределенностью в части распространения на DeFi-проекты лицензионных требований. Однако правила меняются, что требует переосмысления бизнес-стратегий в ближайшие год-два.

За какими юрисдикциями следить DeFi-бизнесу?

Уже сейчас можно выделить рынки, которые, вероятно, будут привлекательны для DeFi-бизнеса, исходя из анализа глобальных рынков (например, данных отчетов, подобных Отчету a16z crypto о состоянии криптовалюты за 2025 год) и конкретных регуляторных инициатив в отношении сектора DeFi.

В первую очередь, это юрисдикции, которые не только интересны с точки зрения благоприятных экономических условий, но и среди первых создают прозрачное регулирование DeFi. Например, к ним принадлежат ОАЭ и Гонконг, активно формирующие прозрачные нормативные условия для участников рынка через разъяснения регуляторов, дорожные карты, законодательные изменения и практику.

Основные выводы

1. Несмотря на то что законодательство о цифровых активах многих юрисдикций в 2025 году не содержит положений о DeFi, это не стоит принимать за отказ от регулирования. Скорее, это говорит о паузе, которая нужна для определения технологических уровней и критериев DeFi, без ориентирования на которые невозможно сформировать конкретные регуляторные подходы.

2. К основным факторам, влияющим на выбор бизнес-стратегии, включая рынок для запуска или масштабирования DeFi-проектов, относятся: целевой рынок, тип продукта или...