Традиционные финансовые институты долгое время доминировали, однако развитие интернета и мобильных устройств привело к появлению финтех-компаний, предлагающих инновационные решения, такие как мобильные платежи, онлайн-кредитование и роботизированные инвестиционные платформы.

Инновации финтеха значительно ускорили и упростили использование привычных финансовых инструментов, адаптируя их под потребности пользователей, но оставляя при этом интегрированными в действующие финансовые системы.

Теперь качественные цифровые интерфейсы стали нормой, и классические банковские структуры также освоились с цифровой трансформацией, практически сравнившись с финтех-стартапами по уровню удобства сервисов.

Данные преобразования заложили фундамент для последующего эволюционного шага — появления децентрализованных финансов (DeFi), которые кардинально отличаются от финтеха своей ориентацией на прозрачность расчетов, а также безопасным хранением активов, что разрушает привычную централизованную финансовую архитектуру.

Еще в сентябре 2023 года консалтинговая компания McKinsey в своем «Отчете о глобальных финансах» (Global Payments Report) отмечала, что традиционный финансовый рынок находится на пороге новой эры. По оценке компании, после 2020 года финансовая индустрия перешла на новый этап развития — Decoupled Era («разделенная эра»), где DeFi начинают всерьез конкурировать с традиционной финансовой инфраструктурой.

Децентрализация означает, что пользователи могут совершать финансовые операции без посредников, обеспечивая большую прозрачность и безопасность.

Эволюция финансов. Источник: McKinsey

«Мы сейчас находимся в “эпохе аккаунтов” (Account Era), когда “пластик” больше не требуется для получения доступа к средствам или переводу денег между счетами. Начало эпохи аккаунтов мы связываем с появлением онлайн-мира в конце прошлого века. Интернет и мобильные технологии сделали возможным управление средствами непосредственно со счетов, а существующая инфраструктура, наприме, автоматизированные клиринговые системы, приобрела новое назначение» — говорится в отчете McKinsey.

Транзакции перетекают в блокчейн

Одним из ключевых изменений стало увеличение объемов платежных транзакций в блокчейне. Согласно исследованию онлайн-сервиса по обмену криптовалют Coinbase, объем транзакций фиатных стейблкоинов в 2024 году превысил общий объем транзакций Visa и Mastercard. Это свидетельствует о значительном росте популярности блокчейн-технологий.

В 2025 году интерес к стейблкоинам вырос еще больше в связи с принятием благоприятного регулирования в США и ряде других стран. Регуляторная ясность вкупе с жесткой конкуренцией со стороны критокомпаний подтолкнула банки пересмотреть свои стратегии в части криптовалют.

Так, во втором квартале 2025 года американские банки JP Morgan, Citi и Bank of America объявили о выпуске собственных стеблкоинов или токенизированных депозитов, демонстрируя готовность адаптироваться к изменениям. Более подробно о стратегии банков в части стейблкоинов читайте в статье по ссылке.

Токенизация акций

Рынок ценных бумаг также претерпевает значительные изменения. Токенизация акций становится новым трендом среди финтех-брокеров и криптобирж. В июне 2025 года сразу несколько крупных игроков (Robinhood, Kraken, ByBit, Gemini) запустили торги токенизированными акциями на публичных блокчейн-сетях.

По оценке аналитической компании RWA.xyz рыночная капитализация токенизированных акций выросла в июне на 19% и достигла 400 млн долларов США. Подробный разбор того, как работают токенизированные акции у Robinhood и Kraken, можно почитать в статье по ссылке.

Объем транзакций токенизированными акциями. Источник: RWA.xyz

Несмотря на текущие ограничения, у токенизированных акций есть определенные преимущества:

• дробное владение — покупка частей акций дорогих компаний;
• торговля в режиме 24/7 — возможность совершать сделки в любое время;
• доступ к частным компаниям — инвестиции в ранее недоступные стартапы и венчурные проекты;
• использование в DeFi: кредитование и стейкинг токенизированных акций.

Отсутствие четкого регулирования в части токенизации реальных активов (RWA) пока не позволяет реализовать токенизированные акции с сохранением акционерных прав владельцев. Однако, несмотря на существующие риски и ограничения, токенизированные акции остаются перспективным направлением на финансовом рынке.

Финтех vs DeFi: в чем разница?

Стейблкоины и токенизированные акции наглядно демонстрируют стремительные перемены традиционного финансового мира, происходящие именно на уровне базовой инфраструктуры, такой как учет, хранение, клиринг и расчеты.

Современные известные финтех-компании вроде Revolut, Robinhood, Stripe, Klarna и другие добились успеха главным образом благодаря созданию инновационных и удобных пользовательских интерфейсов, оставаясь при этом интегрированными в действующие финансовые системы.

Таким образом, финтех совершенствует и цифровизует существующие финансовые сервисы, полагаясь на традиционные организации и регулируемые рынки.

В то же время DeFi строит абсолютно новые сервисы, которые не зависят от централизованных структур — все происходит напрямую между пользователями через открытую блокчейн-сеть.

Итак, ключевое различие заключается в подходах к построению инфраструктуры и управления: финтех развивается внутри сложившейся системы, тогда как DeFi формирует альтернативную, децентрализованную финансовую среду.

Почему это важно для России?

Российский финтех справедливо входит в число наиболее продвинутых в глобальном масштабе благодаря высокой степени цифровизации услуг. По индексу глобальной адаптации финтеха страна занимает третью позицию в мире, российские специалисты успешно выводят свои разработки на международный рынок, преимущественно на растущие международные рынки Азии, Африки и Латинской Америки.

Однако для удержания лидирующих позиций критически важно своевременно адаптироваться к изменяющейся финансовой среде и принять активное участие в борьбе за мировое первенство в сфере DeFi.

Страны во всем мире начали активно развивать регулирование и строить свою инфраструктуру, чтобы сохранить финансовое и технологическое лидерство в новом децентрализованном финансовом мире.

В США делают упор на инновации, либеральное регулирование в прогрессивных штатах и приток инвестиций. Запускаются государственные проекты, действуют акселераторы стартапов, совершенствуется законодательство для крипто- и блокчейн-компаний.

В Европе внедряют единые правила через регламент MiCA: блокчейн-проекты проходят единую проверку и могут работать по всему ЕС. Основной приоритет — прозрачность, защита потребителя, строгий контроль финансовых потоков.

Китай делает ставку на государственные инвестиции и контроль. Развивает централизованную платформу Blockchain-based Service Network (BSN), запрещает анонимные криптовалюты, внедряет блокчейн в госсектор, финансы и инфраструктуру под контролем государства.

В результате каждая страна создает свою уникальную модель блокчейн-инфраструктуры: США — через рынок и инновации, Европа — с опорой на регуляцию и прозрачность, Китай — через масштабные государственные программы и инфраструктурные проекты.

Заключение

Финансовый сектор переживает глубокую трансформацию, обусловленную развитием блокчейн-технологий и DeFi. Несмотря на некоторые проблемы, такие как регуляторная неопределенность и технические ограничения, перспективы DeFi выглядят многообещающими. Компании и правительства активно адаптируются к новым условиям, создавая инфраструктуру и правила, необходимые для дальнейшего роста индустрии.

Обеспечение технологического превосходства и адаптация российского финтех-сектора к новым мировым трендам становится приоритетной задачей для сохранения лидирующей роли нашей страны в международной экономике и технологических достижениях.

На фоне усиления активности ведущих держав наша страна должна оперативно формировать нормативную базу и укреплять собственную инфраструктуру, способствующую росту национального потенциала в области DeFi. Итогом станет уверенное положение России в качестве лидера новых технологий и финансового прогресса мирового масштаба.

Подписывайтесь на телеграм-канал автора — The Nam