Во-первых, санкции, наложенные западными странами, ограничивают доступ российских компаний к внешним источникам капитала (в частности, в США установлен запрет на покупку любых российских долговых обязательств или акций российских компаний). Ограничение на размещение ценных бумаг на мировых рынках создает необходимость активного использования отечественных финансовых инструментов, включая внутренний рынок ценных бумаг.

Во-вторых, существующее ограничение обусловлено не только санкциями, но и общим правилом, запрещающим российским эмитентам организовывать обращение за пределами Российской Федерации акций российских эмитентов посредством размещения ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении таких акций1. Это правило создает дополнительные барьеры и ставит эмитентов в условия строгой зависимости от внутреннего финансового рынка.

В-третьих, ограниченный доступ к мировым финансовым рынкам ставит российские компании в условия повышенной конкуренции за доступные финансовые ресурсы на внутреннем рынке. Это может повлиять на условия финансирования, а также создать необходимость для эмитентов улучшать прозрачность и качество раскрытия информации для привлечения инвесторов.

Важен и тот факт, что российским эмитентам приходится адаптироваться к новым реалиям и искать способы диверсификации источников финансирования. В условиях ограниченного доступа к мировым рынкам эмитенты вынуждены более гибко подходить к использованию внутренних финансовых...