Финансовая сфера

Банковское обозрение


  • Тысяча оттенков серого
29.05.2018 Аналитика

Тысяча оттенков серого

Рынок МФО по итогам 2017 года


Согласно оценке RAEX («Эксперт РА»), за 2017 год объем микрофинансового рынка вырос на 35% и составил 121 млрд рублей. Помимо сегмента банковских МФО агрессивно росли микрозаймы «до зарплаты», что привело к разработке регулятором ответных мер, точные сроки введения которых пока не установлены.

Согласно оценкам RAEX («Эксперт РА»), за 2017 год портфель МФО вырос с 88 до 121 млрд рублей. Бурный рост микрофинансового рынка в прошлом году в большей степени был обусловлен накоплением проблемных долгов на балансах МФО, чем увеличением спроса на микрозаймы. Крупные компании, собрав достаточную скоринговую статистику, в преддверии очередного ужесточения требований повышали свои риск-аппетиты для увеличения доли рынка. Динамику всего рынка по-прежнему определяют крупнейшие игроки, при этом увеличение портфеля лидера формирует около половины прироста всего рынка за 2017 год. На конец прошлого года МФК «ОТП Финанс», по нашим оценкам, формирует по объему портфеля четверть всего рынка и не менее 95% в сегменте «банковских» МФО (см. график 1). В результате за 2017 год концентрация профильных активов на топ-20 и топ-100 МФО увеличилась на 10–15 п.п. и составила около 55% и 82% соответственно.

Из более чем 2200 компаний преимущества статуса микрофинансовой компании (МФК) по состоянию на 11 апреля 2018 года режим прямого надзора Банка России и обновленные финансовые нормативы в дополнение к базовым стандартам и проверкам СРО получили пока только 64 компании. Совокупно на данные компании приходится более половины всего микрофинансового рынка. Все остальные организации имеют статус МКК, находятся под надзором трех СРО, где выработка подходов к проверкам и текущему надзору еще не завершена. Так, с конца января 2018 года начал работать только второй базовый стандарт по управлению рисками вдобавок к вступившему в силу в прошлом году стандарту защиты прав заемщиков. Оценить соблюдение рынком регулятивных требований первое время будет проблематично — для компаний небольшого размера характерны непрозрачность и повышенные риски ухода с рынка, что дополнительно осложняет работу с каждой из них. Прирост крупных компаний компенсирует уход с рынка большого числа мелких МФО, поэтому сокращение реестра не так сильно скажется на динамике общего портфеля.

 

«Банковские» МФО за два года нарастили долю в совокупном портфеле с 6 до 26%

Источник: RAEX («Эксперт РА»), по результатам анкетирования МФО

Наибольший рост (+50%, до 32 млрд рублей) в 2017 году был характерен для портфеля микрозаймов «до зарплаты». В значительной степени этот прирост «технический» и объясняется замедлением цессий во второй половине прошлого года у ряда крупных компаний. Портфель потребительских микрозаймов физическим лицам вырос на 40%, однако без учета банковского сегмента его прирост составил 13%.

Объемы выданных микрозаймов также существенно выросли: в прошлом году выдано микрозаймов на сумму более 230 млрд рублей против 195 млрд за 2016 год (см. график 2). При этом две трети договоров микрозайма заключаются на срок менее 60 дней с суммой в пределах 45 тыс. рублей. По нашим оценкам, удельный вес краткосрочных микрозаймов физлицам в общем объеме выдач увеличился в среднем на 15 п.п. и за 2017 год составил около 60%, что свидетельствует о повышении активности МФО из сегмента микрозаймов «до зарплаты» и вступает в противоречие с политикой Банка России по снижению средних ставок МФО и повышению финансовой грамотности граждан.

 

Объем выдачи микрозаймов устойчиво растет

Источник: RAEX («ЭКСПЕРТ РА»

Маржинальный ответ

Реакция Банка России на рост выдачи микрозаймов «до зарплаты» ввиду социальной чувствительности данного сегмента не заставила себя долго ждать. Вслед за ограничением количества пролонгаций и микрозаймов «в одни руки» в течение года регулятор озвучил курс на постепенное снижение предела всех начислений процентов, штрафов и пеней с 3Х до 1,5Х и процентной ставки по краткосрочным микрозаймам с 2% до 1% в день (с 820% до 365% годовых). По аналогии с ужесточением регулирования рынка потребительских кредитов в части резервов регулятор вводит похожие меры на рынке МФО во избежание его перегрева. В перспективе 2019-2020 годов для обоих рынков планируется введение требований к расчету долговой нагрузки заемщиков, что в целом при успешной реализации этой новации позволило бы смягчить описанные выше меры по снижению предела начислений процентов, штрафов и пеней и(или) ставок по микрозаймам.

 

Согласно оценке RAEX («Экспер РА»), портфель МФО (без учета «банковских») за 2017 год вырос с учетом просроченной задолженности на 30%

Источник: RAEX («ЭКСПЕРТ РА»

Стоит отметить, что ограничения для МФО в международной практике не являются необычным явлением. Так, подобные ограничения введены в Великобритании (0,8% в день и 1Х с 2015 года), а также в ряде стран, где у Центрального банка нет функций мегарегулятора (Польша — 1,5Х, Грузия — 100% годовых с 2017 года, Казахстан — 56% годовых с некоторыми исключениями с 2015 года). Даже в одной из самых лояльных с точки зрения финансового регулирования европейских стран — Испании — введен трехкратный размер начислений. Подобные примеры можно встретить и в странах Латинской Америки и Юго-Восточной Азии.

Новые регулятивные ограничения неизбежно окажут давление на финансовую устойчивость большинства МФО, оперирующих в сегменте «до зарплаты», и вынудят компании менять бизнес-модели. «Любое изменение в законодательстве сопряжено с тем, что компания вынуждена направлять капитал не на развитие и улучшение клиентского сервиса, а на адаптацию бизнес-процессов к этим изменениям, — комментирует генеральный директор МФК «Лайм-Займ» Алексей Нефедов. — На наш взгляд, главный риск для PDL-компаний не в планируемом ужесточении регулирования, а в отсутствии определенности, четкой дорожной карты развития данного сегмента. Для любого бизнеса очень сложно развиваться, когда горизонт планирования ограничен шестью месяцами».

 

Согласно прогнозу RAEX («Экспер РА»), рост рынка МФО в 2018 году составит не менее 20%

Источник: RAEX («ЭКСПЕРТ РА»

Объявленные меры направлены на защиту прав заемщиков, а также на снижение риск-аппетитов МФО и смещение фокуса их деятельности к более качественному росту. После введения ограничений по ставкам и начислениям компании будут еще больше стремиться выдавать микрозаймы только наиболее качественным заемщикам с хорошей кредитной историей, что замедлит рост рынка. Настройка бизнеса под условия Банка России потребует компенсации снижающихся доходов, в связи с чем многие небольшие компании не справятся с новыми реалиями и будут вынуждены покинуть микрофинансовый реестр Банка России.

Таблица 1. Топ-15 МФО по общему размеру портфеля микрозаймов на 01.01.2018 (с учетом просроченной задолженности 90+ и без нее)


Место в рэнкинге на 01.01.18

Место в рэнкинге на 01.01.17

Место в рэнкинге на 01.01.17

Место в рэнкинге на 01.01.17

В том числе без просрочки 90+, млн рублей

Портфель микрозаймов 01.01.17, млн рублей

В том числе без просрочки 90+, млн рублей

1

1

«МигКредит»

3814,8

2868,1

2637,2

1737,1

2

4

ГК MoneyMan

2494,7

1049,8

1066,7

556,1

3

6

«Езаём»

1898,8

Н/д

924,6

Н/д

4

7

«Кредитех Рус»

1570,2

555,1

758,5

447,2

5

18

«Столичный Залоговый Дом» (CarMoney)

1534,3

1356,3

426,4

414,2

6

3

ГК Eqvanta (бывш. «Быстроденьги и  Турбозайм»)

1501,7

1012,3

1321,0

1171,3

7

2

ГК «СМСФИНАНС» (в том числе 4финанс (vivus))

1468,6

632,0

1609,8

613,0

8

5

«ВиваДеньги» («Центр Финансовой Поддержки»)

1208,1

543,7

934,4

478,5

9

10

«Лига Денег»

946,8

609,7

614,4

490,0

10

14

«Займер»

942,2

430,9

483,7

274,5

11

13

«Выручай-Деньги»

833,8

760,1

568,4

432,4

12

9

МКК «Удмуртский фонд развития предпринимательства»

821,6

746,3

699,3

624,1

13

51

«Конга»

808,4

801,4

91,5

91,5

14

8

АНО «МФК «Ростовское региональное агентство поддержки предпринимательства»

805,5

731,7

742,6

662,7

15

28

Webbankir

686,4

292,2

289,2

142,4

Примечание: компания «ООО «МФК «ОТП Финанс» не раскрыла объем портфеля микрозаймов на 01.01.18. По нашим оценкам, компания заняла бы 1-е место в рэнкинге по объему портфеля. Также среди крупных игроков не раскрыли данные «Домашние деньги», «Мол Булак», «Центрофинанс Групп», «ЗАЙМ-ЭКСПРЕСС», «Т-Финанс», «Деньги Сразу», «Русинтерфинанс».
Источник: RAEX («Эксперт РА») по результатам анкетирования МФО

Тень на имидж

Ужесточение регулирования рынка МФО способно привести к росту количества и активности компаний «серого» рынка, чего опасаются легальные игроки. Важной задачей для регулятора представляется контроль сворачивания деятельности покинувших реестр МФО, чтобы не допустить перехода этих компаний в «серую зону». До сих пор компаниям проще было либо покинуть реестр МФО и не заниматься вовсе микрофинансовой деятельностью, либо при определенных условиях перепрофилироваться в ломбард или кредитный потребительский кооператив (КПК). Отдельные случаи нарушения микрофинансового законодательства еще встречаются (микрозаймы под 2000% и незаконное привлечение средств физлиц на развитие бизнеса без статуса МФК), но количество подобных инцидентов, по статистике ЦБ, неуклонно сокращается. За девять месяцев 2017 года Банком России было выявлено 1132 таких компании против почти 1400 за аналогичный период 2016 года.

Повышение регулятивной нагрузки негативно отражается на маржинальности микрофинансового бизнеса и повышает «порог» новым игрокам для входа на этот рынок. Так, за 2016-2017 годы число компаний в реестре сократилось с 3,6 тыс. до 2,2 тыс. Высокое регулятивное давление на отрасль без адекватной ответственности за деятельность на «сером» рынке может значительно ухудшить имидж легального рынка МФО, что в конечном счете негативно отразится на динамике его развития. Предварительные подсчеты Банка России показывают, что до 90% компаний, выдающих займы «до зарплаты», вследствие усиления регулирования могут стать убыточными, если не адаптируют свои бизнес-модели, что вынудит часть компаний выйти из госреестра. В этих условиях важно не допустить перехода вышедших из реестра компаний в нелегальную зону. Тем не менее снижение ставок является частью последовательной политики Банка России по повышению защищенности прав заемщиков и инвесторов МФО. Несмотря на то что ограничения сильно ударят по маржинальности бизнеса «до зарплаты», в долгосрочной перспективе они могут способствовать повышению имиджа всего микрофинансового рынка и снижению отраслевых рисков.

Борьбу за долю рынка продолжат игроки с самыми крупными капиталами, но также пересматривающие свои бизнес-модели и активно развивающие параллельные продукты. Пока одни компании переориентируются на выдачу более длительных микрозаймов с пониженными ставками, другие компании в различных формах капитализируют свои IT-решения, региональные подразделения и агентские сети.

Таблица 2. Топ-15 МФО по объему выданных микрозаймов за второе полугодие 2017 года


Место в рэнкинге (II полугодие 2017 года)

Место в рэнкинге (II полугодие 2016 года)

Наименование МФО
Объем выдачи

Темп прироста, II пол. 2017-го / II пол. 2016-го, %

За II полугодие 2017-го, млн рублей

За II полугодие 2016-го, млн рублей

1

1

ГК Eqvanta (бывш. «Быстроденьги» и «Турбозайм»)

6171,8

5404,8

14

2

2

«МигКредит»

3447,8

2170,1

59

3

4

MoneyMan

2953,5

1526,1

94

4

6

«Езаём»

2131,4

1478,5

44

5

7

«Займер»

1926,4

968,4

99

6

3

ГК «СМСФИНАНС» (в том числе 4финанс (vivus))

1882,5

1578,7

19

7

8

«Кредитех Рус»

1725,2

957,5

80

8

12

«Столичный Залоговый Дом» (CarMoney)

1570,5

606,2

159

9

5

«Срочноденьги»

1448,8

1487,0

–3

10

13

Webbankir

1205,3

523,1

130

11

9

«Саммит» («Центр займов»)

690,0

723,8

–5

12

10

«Платиза.ру»

657,5

672,0

–2

13

11

«ВиваДеньги» («Центр Финансовой Поддержки»)

656,5

625,9

5

14

14

«Лига Денег»

622,3

503,2

24

15

15

«Выручай-Деньги»

606,9

436,3

39

Примечание: ООО «МФК «ОТП Финанс» не раскрыла объем выдачи микрозаймов за второе полугодие 2017 года. По нашим оценкам, компания заняла бы первое место в рэнкинге по объему портфеля.
Источник: RAEX («Эксперт РА», по результатам анкетирования МФО

Все в руках регулятора

Как и во все предыдущие годы, определять динамику рынка будут регулятивные новации, эффективность работы компаний с проблемной задолженностью и недостаток инвестиций. На фоне усиления регулятивных требований поддержку рынку по-прежнему будут оказывать банковские МФО. Сегмент поддержки МСБ сильно зависит от новых государственных субсидий, поэтому источник роста рынка останется неизменным — микрозаймы физическим лицам. Наиболее существенным фактором, определяющим динамику развития рынка в 2018 году, выступит ужесточение регулирования в отношении микрозаймов «до зарплаты». В зависимости от конкретных параметров, которые найдут отражение в соответствующем законопроекте, стратегии компаний могут существенно различаться. В ближайшие годы количество участников в реестре МФО продолжит сокращаться (за 2017 год исключено 952 компании, вновь вступило только 568 компаний), а концентрация на 100 крупнейших игроках продолжит расти, при этом конкуренция между ними будет только усиливаться.

В 2018 году рынок возобновит цессии проблемной задолженности, что окажет дополнительное давление на прирост рынка, который в последние два года без учета банковского сегмента был небольшим. Эффект «низкой базы» роста не исчерпан, но регулятор обозначил, что к 2020 году оставит на рынке только наиболее эффективные и прозрачные МФО. Базовый прогноз RAEX («Эксперт РА») подразумевает, что с 01.07.2018 вводятся ограничения на предел начислений с 3Х до 2,5Х и на ставку с 2% до 1,5% в день, а также запрет на пролонгацию микрозаймов «до зарплаты». В этом случае прирост портфелей МФО за 2018 год составит 20–25%. В случае, если требования вступят в силу после окончания 2018 года, прирост может составить до 35–40%, а размер портфеля МФО может превысить 140 млрд рублей. Также существенное влияние на рост рынка может оказать выход новых крупных игроков («дочки» крупных банков, мобильные операторы), часть которых уже присутствует в реестре, однако не ведет активной деятельности.






Читайте также

Новости Новости Релизы