Финансовая сфера

Банковское обозрение


13.02.2019 Аналитика
Управляя прогнозируй

На ежегодном пресс-ланче представители УК «Альфа-Капитал» рассказали об итогах деятельности за 2018 год и о стратегии развития в 2019-м


Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», отметила, что, несмотря на сложный прошлый год, компании удалось достичь положительных результатов и занять в минувшем году седьмое место среди управляющих компаний по активам, общий объем которых составил 344,1 млрд рублей, что на 42,5% превышает предыдущие показатели. По объему средств физических лиц управляющая компания стала сопоставима с топ-10 коммерческими банками России. Стоимость чистых активов ПИФ достигла 48,5 млрд рублей, и УК по данному показателю вышла на второе место. Также компания стала лидером в сегменте доверительного управления — здесь активы составили 253,7 млрд рублей, а занимаемая доля рынка — 46%. Ирина Кривошеева также отметила, что сейчас управляющая компания активно продвигает такой продукт, как закрытые паевые инвестиционные фонды: данным продуктом уже удалось привлечь более 17 млрд от физических лиц.

Сейчас «Альфа-Капитал» уделяет много внимания развитию онлайн-бизнеса и продаж. С 2017 года число онлайн-клиентов выросло на 292% и превысило 19 тыс. человек. Для улучшения и стимулирования онлайн-активности клиентов УК на своем сайте сделала доступными такие услуги, как приобретение ПИФ без предоставления паспорта, мгновенный эквайринг, мультивалютные инвестиции для квалифицированных инвесторов, а также инвестиционное профилирование и онлайн-квалификация. Также в мобильном приложении можно найти полную информацию по портфелю и продуктам, а также осуществлять покупку обмен или погашение паев.

В качестве основных стратегических целей к 2021 году Ирина Кривошеева выделила достижение объема активов в 10,5 млрд долларов и 400 млн долларов капитализации. Также руководство компании планирует через два года занять на рынке долю в 6,8%. Для достижения поставленных задач оно будет опираться на такие стратегические точки, как полная цифровизация структуры, развитие собственных продаж, развитие бизнеса в сегменте UHNWI в странах СНГ и международная экспансия.

Выступление Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики, было посвящено теме замедления мировой экономики, но отдельно он рассказал и об отечественной. Эксперт видит в ней островок стабильности: кризис как таковой отсутствует, но и взлетов не наблюдается. Быстрого роста экономических показателей в ближайшее время не предвидится, и одной из причин такой ситуации является плохая демография, в условиях которой весьма сложно показать высокие темпы развития.

Ситуация с инфляцией в России пока развивается по мягкому сценарию: скачок цен после повышения НДС оказался меньше, чем ожидали многие эксперты. В связи с этим рублевые облигации в этом году могут представить интерес для инвесторов.

С 2017 года число онлайн-клиентов выросло на 292% и превысило 19 тыс. человек

Дмитрий Дорофеев, портфельный управляющий по инструментам с фиксированной доходностью, в своем выступлении уделил внимание рынку еврооблигаций и российских долговых бумаг. На данный момент наиболее привлекательными выглядят развивающиеся рынки, поскольку у них уровень долговой нагрузки значительно ниже, чем у рынков развитых стран, и доходность на них выше. Отличительной чертой еврооблигаций является тот факт, что в течение последних 30 лет не было ситуации, когда они не давали бы два года подряд отрицательную доходность.

В то же время они весьма волатильны. Если пять лет назад спреды между такими странами, как Россия, Бразилия, ЮАР, Турция и Мексика, были минимальны, то с 2014 года ситуация изменилась, и в каждой стране есть свои риски. В прошлом году УК «Альфа-Капитал» столкнулась с ними, но благодаря грамотной диверсификации активов между странами удалось избежать убытков.

Что касается основных рисков, то они остаются прежними: усиление торговых войн, санкции, популизм и замедление экономического роста развитых стран.

Говоря о рублевых облигациях, Дмитрий Дорофеев отметил тесную связь положения с отечественными корпоративными облигациями с мировыми тенденциями. Прошлый год в связи с санкционным давлением на Россию и оттоком из нее капитала стал настоящим испытанием для рынка нашей страны, когда рублевые облигации принесли не очень высокие доходы. Это привело к уменьшению доли нерезидентов в российском долге с 32,6 до 24,7%.

С точки зрения макроэкономики фискальная политика России имеет лучшие показатели за всю современную историю. Во-первых, это профицит бюджета — 2,8% ВВП, который был достигнут за счет действия бюджетного правила. Во-вторых, комфортный уровень цен на нефть. В-третьих, счет текущих операций, который находится вблизи своих исторических максимумов, что позволяет Минфину пополнять свои золотовалютные резервы. Также многие факторы указывают на то, что во втором полугодии появятся условия для изменения ключевой ставки, что, в свою очередь, создаст условия для роста отечественного рынка. В этой ситуации актуальным инвестиционным инструментом выступят корпоративные облигации первого эшелона.

Эдуард Харин, портфельный управляющий стратегиями акций УК «Альфа-Капитал», посвятил свое выступление теме многополярности современного мира. Он акцентировал внимание аудитории на том, что мир стал многополярным, о чем свидетельствуют вклады в мировой ВВП разных стран за 2000 и 2019 годы. В настоящее время значительную долю (19,2%) в нем составляет вклад Китая.

Рост экономики Китая, в свою очередь, укрепляет общую стабильность в мире: теперь в случае возникновения кризиса в США он не столь интенсивно распространится на другие рынки, как это было раньше.

Эдуард Харин считает необоснованными страхи по поводу скорой рецессии на рынках США. По его словам, спады никогда не происходили при ставках, близких к нулю. Сейчас ставка составляет 0,5%, и эксперт не видит повода беспокоиться по поводу скорых регрессов в экономике. Однако на рынке все же заметно замедление экономического роста, которое будет мотивировать инвесторов переходить с акций компаний Growth на акции Value.

Также среди глобальных факторов, влияющих на решения инвесторов, Эдуард Харин отметил торговые отношения Китая и США, при которых договоренности между сторонами могут быть нарушены в любой момент; ставки в США и ЕС, поскольку на поведение ФРС сильно влияет политика, а Европа терпит процессы дезинтеграции и Brexit.

Отдельно Эдуард Харин остановился на отечественном рынке. По итогам прошедшего года он продемонстрировал лучшую динамику: когда все рынки терпели убытки, наши фонды показали хорошую доходность.

В конце прошлого года российский нефтегазовый сектор продемонстрировал очень хорошие показатели: без учета дивидендов в долларах США отечественные рынки выросли почти на 60% за полтора года.

В ближайшем будущем также создадутся благоприятные условия для развития ретейла: это и рост потребкредитования, и рост вероятности укрепления национальной валюты, и снижение ставок к концу года.

В заключение Эдуард Харин перечислил ряд факторов, оказывающих негативное влияние на отечественную экономику. Это в первую очередь санкции. Однако спикер помимо негатива видит и положительное их влияние: инвесторы, например, уже поняли, как можно выйти из-под их влияния. Также присутствуют определенные риски со стороны ключевой ставки ЦБ: здесь вполне вероятно может произойти неожиданное отклонение инфляции от прогноза ЦБ. Негативное влияние окажет и изменение налоговой нагрузки на компании отдельных секторов.






Сейчас на главной

ПЕРЕЙТИ НА ГЛАВНУЮ