История вопроса

В 2014 году Народный банк Китая (НБК) — основной финансовый регулятор — создал специальную исследовательскую группу для изучения способов эмиссии, оценки ключевых технологий и особенностей обращения цифровой валюты. Уже в 2016 году появился Институт цифровых валют, разработавший первый прототип CBDC, чтобы в 2017 году начать тестирование нового продукта с коммерческими банками. Через пять лет после старта, в 2019 году, НБК запустил пилотный проект в Шэньчжэне, Сучжоу, Сюньане и Чэнду. По состоянию на июль 2025 года уже в 26 провинциях и городах Китая используют цифровой юань в пилотном режиме.

Цифровой юань интегрирован в существующую банковскую систему, где верхний уровень представлен Народным банком Китая, а нижний — кредитными организациями. НБК выпускает и распространят е-CNY через уполномоченные коммерческие банки.

Банки регистрируют цифровые кошельки пользователей для проведения транзакций e-CNY. Отмечу, что цифровой юань, как и наличные, не приносит клиентам процентного дохода, чтобы исключить каннибализацию банковских депозитов. Банкам не разрешается получать комиссии с пользователей цифрового юаня, потому что НБК не взимает комиссию с банков.

Цифровая валюта для внутреннего рынка Китая

По данным на конец июля 2025 года, сумма транзакций в цифровом юане превысила 8,5 трлн юаней (1,19 трлн долларов). Это подтверждает, что цифровой юань стал важным компонентом платежной системы Поднебесной.

Китай стал первой крупной мировой экономикой, развивающей собственную цифровую валюту.

Предпосылками для такой стратегии были несколько факторов. Китай при переходе от наличных расчетов к безналичным «перескочил» этап использования банковских карт, совершив собственную революцию в мире платежей, инновационно оспорив банковское посредничество, когда китайские технологические гиганты Alibaba и Tencent запустили собственные системы мобильных платежей Alipay и WeChat Pay. Всего за десятилетие цифровые инновации превратили Китай в фактически безналичное общество.

НБК разработал e-CNY, учитывая цифровой опыт нового поколения пользователей, но формирование привычки использования цифрового юаня потребовало масштабных инвестиций в продвижение. Только в 2022 году государство потратило 340 млн юаней (47 млн долларов) в продвижение: лотереи, скидки, оплата мобильной связи и общественного транспорта, перевод заработной платы государственным служащим в e-CNY и другие плюсы стимулировали открывать цифровые кошельки и расплачиваться цифровым юанем.

Скриншот E-CNY Wallet

Например, в Шэньчжэне провели масштабную государственную лотерею, в которой 50 тыс. победителей получили «красный конверт» с 200 цифровыми юанями (около 28 долларов). Ведь красные конверты с наличными традиционно дарят в Китае на праздники, а WeChat оцифровал народную традицию с помощью WeChat Pay, сделав «наличность» цифровой.

В другом районе, Лянцзяне, предложили субсидию в размере 5 тыс. цифровых юаней при покупке автомобиля за цифровые юани, что привело к увеличению продаж авто на новых источниках энергии в два раза.

Дополнительно в октябре 2023 года власти провинции открыли «индустриальный парк цифрового юаня», резиденты которого будут развивать экосистему e-CNY, за что им будет предложено бесплатное размещение, льготные кредиты и 100 млн юаней (около 14 млн долларов) государственной поддержки.

Благодаря программе стимулирования цифровой юань используется в тысячах пользовательских сценариев, от оплаты коммунальных платежей и налогов до покупок и конвертации в наличные через банкоматы, при этом анализировать платежное поведение пользователей становится проще.

НБК не озвучил дату перехода от пилотного проекта к полному запуску e-CNY и не публикует регулярную информацию об объемах операций. Но доступные данные внедрения e-CNY подтверждают, что проект, включенный компартией Китая в долгосрочный экономический план до 2035 года, продвигается динамично. С января по июль 2025 года среднемесячное количество транзакций достигло 210 млн, средняя ежемесячная сумма транзакций составила 480 млрд юаней (68 млрд долларов), увеличившись на 42% по сравнению с предыдущим месяцем.

База пользователей также стремительно расширяется. К концу июля число открытых личных цифровых кошельков в юанях превысило 420 млн, а количество корпоративных — 12 млн.

Использование цифровых юаней значительно возросло среди молодежи: 43% пользователей — в возрасте 25–35 лет.

Вызовы первопроходца

Когда крупные центробанки осознали, что не могут игнорировать цифровую реальность и впервые задумались о разработке собственных CBDC, Китай уже приступал к пилотной стадии цифрового юаня. По состоянию на июль 2025 года бизнес в более 30 странах и регионах может принимать платежи в цифровых юанях. Объем трансграничных платежей в цифровых юанях превысил 120 млрд.

Теоретически интернационализация юаня актуализирует правила игры в международной финансовой системе, заставляя другие страны ускорять разработку собственных CBDC. ФРС США «определяется» с решениями по цифровой валюте, а Европейский центробанк находится «в стадии изучения», которая, по внутренним прогнозам, продлится не менее двух лет. Хотя последние законодательные инициативы администрации Дональда Трампа в части цифровых валют подтверждают, что будущее международных расчетов не обойдется без CBDC. Именно поэтому Китай создал идеальную «лабораторию» для внедрения цифровой валюты центробанка.

Китай рассчитывает получить преимущество первопроходца за счет раннего выхода на новый рынок. Однако для этого предстоит создать глобальную инфраструктуру международных платежей, а главное — сильнее либерализовать финансовые операции внутри Китая, на что власти Поднебесной не решались в течение десятилетий.

В ином случае сработает теория преимущества того, кто следует за лидером и изучает опыт и ошибки первопроходца для снижения собственных издержек и рисков. При таком сценарии государства, вошедшие на рынок CBDC позже Китая, сохранят позиции на международном рынке, обойдя подводные камни, которые первым обнаружит КНР.

Цифровой юань в международной торговле

Внедрение цифрового юаня на внутреннем рынке можно признать успешным, а вот интернационализация китайской внешней торговли за счет выпуска CBDC — задача нетривиальная. Хотя Китай — это крупнейший глобальный экспортер и вторая по величине экономика мира, в юане номинирована лишь небольшая часть трансграничных платежей, а на доллар и евро приходилось более 70% в 2023 году.

Потенциально появление цифрового юаня оспорит роль американской валюты в международной финансовой системе и глобальной торговле, но пока доллар остается доминирующей мировой резервной валютой, а США жестко контролируют мировые платежные пути. Ведь большинство международных транзакций банки проводят через систему SWIFT, вынужденную соблюдать санкции США.

Переход на e-CNY позволил бы сделать расчеты более быстрыми, «заменив» громоздкое и медленное «сооружение» банков-корреспондентов. Однако, чтобы юань стал де-факто мировой резервной валютой, недостаточно запуска цифрового юаня, этому мешают иные факторы: отсутствие международной цифровой платежной инфраструктуры, принцип ценообразования, мировые резервы и кредитование, номинированные в долларах, а также ограничение на конвертацию юаня.

Поэтому, чтобы цифровой юань стал платежным стандартом международных расчетов, властям Китая потребуется ответить на комплекс экономических и геополитических вызовов.